Jefferies最新锁定的三大核心主题中。这份2025年12月21日发布的《Global Best Ideas List: Refreshing Themes & Picks Across Regions》研报，筛选出27只高确信度Buy评级股，覆盖美、欧、亚、澳等六大区域，每只都有催化剂支撑，估值暗藏明确上涨空间。
先看研报核心框架，三大主题直接瞄准未来1-3年产业趋势：长期创新与资本支出、结构性变革、产品周期与定价权。更关键的是，研报用四张核心图表把机会讲得明明白白，没有废话。
表1（研报第2页，“长期创新与资本支出”个股清单）：10家公司横跨IT、工业、金融等领域，市值差距悬殊——Broadcom以1614亿美元成龙头，VNET仅2亿美元却最具弹性。这张表清晰传递：长期创新赛道不唯市值论，从AI基础设施（Broadcom）到电池创新（宁德时代），再到数据中心（Goodman Group），只要踩中技术落地和基建周期，都有机会。
表2（研报第2页，“结构性变革”个股清单）：9家公司覆盖医疗、消费、金融等传统领域，比如Nike（87亿美元市值）、迈瑞医疗（34亿美元市值）。研报想通过这张表说明：那些正在转型、优化管理的公司，往往被市场低估，比如Nike的渠道重构、迈瑞的海外扩张，都是业绩重估的核心逻辑。
表3（研报第2页，“产品周期与定价权”个股清单）：8家行业龙头齐聚，从烟草（British American Tobacco）到制药（Daiichi Sankyo），再到游戏（Nintendo）。这张表的核心是“定价权=护城河”，这些公司要么靠新品驱动（Nintendo Switch 2），要么靠行业地位稳提价（British American Tobacco），盈利确定性极强。
表4（研报第19-20页，“Stocks Highlighted in This Report”详细数据）：这张表是投资决策关键，直接列出每只股的目标价、上涨空间和EPS预期。最亮眼的是VNET（上涨211%）、Nintendo（上涨96%）、Daiichi Sankyo（上涨91%），三只股涨幅潜力均超90%；而Broadcom、宁德时代等龙头，上涨空间虽在30%-50%区间，但市值大、确定性高，适合稳健布局。
拆解下来，三大主题的投资逻辑很清晰：长期创新赛道看“技术落地+基建需求”，Broadcom的AI芯片、宁德时代的钠电池都是核心催化剂；结构性变革赛道看“转型成效”，Nike的库存优化、迈瑞的海外营收占比提升，都是业绩反转信号；产品周期赛道看“新品+定价权”，Nintendo的Switch 2、Daiichi Sankyo的ADC药物，有望带动业绩爆发。
研报明确指出，这些标的均满足“差异化分析+催化剂明确+估值有 upside”三大条件，Buy评级意味着12个月总回报至少15%（低价股≥20%）。从区域分布看，美股占比最高，亚太股中腾讯、宁德时代、迈瑞医疗等均在列，兼顾全球视野与本土机会。
说到底，这27只股不是零散的标的，而是三大产业趋势的浓缩：创新落地、转型重构、龙头提价。对于普通投资者来说，不用纠结于全仓布局，聚焦自己熟悉的赛道——要么蹲创新赛道的高弹性（VNET、Nintendo），要么守龙头赛道的稳增长（Broadcom、宁德时代），都能搭上这波外资背书的行情。
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