2025年末我们在上海办了第一次线下活动，到场一百多位听友、报名一千多人，现场比预期更“像老朋友聚会”。这期把当天约1.5小时的录音节选放出来，非常感谢华夏基金对本活动的支持。
现场活动_原文
章节导航（精简时间轴）
* 00:22–03:00｜开场 & 录音说明：上海首场线下活动回顾；录音因合规删减；希望2026去更多城市见面
* 03:00–18:02｜听友故事互动：几段“港股/腾讯/中概/内房/卖飞/手续费”等真实经历，聊到投资里最常见的误区与教训
* 18:02–27:40｜圆桌①：港股的底层特性
港股 vs A股：流动性更小、更集中；对头部更友好，仙股/低成交很多
一个很关键的视角：港股像“海外定价（分母）+ 内地基本面（分子）”的背离市场
* 27:40–50:23｜圆桌①延伸：ETF、红利与资金面
ETF作为工具：当行业门槛太高/不想踩雷时，用ETF吃到行业β
红利的长期逻辑 + 年末日历效应；港股红利与A股红利差异（利率/估值折价/税后股息率）
南向资金、险资、ETF/量化等增量资金对市场的影响
* 50:23–01:10:12｜圆桌②：资产配置与“自由”
从“分散≠配置”讲到因子与风险；个股踩雷的概率问题
一个可复用的“核心-卫星”框架（宽基/行业ETF/主动权益的组合思路）
网格交易 vs 定投/定期再平衡：适用条件、风险点（单边行情）
* 01:10:12–01:27:33｜自由提问：
港股红利税/ETF是否有税收优势
茶饮出海的难点（发达国家人口密度与交通成本）
“格局怎么打开”、如何判断机会的上限
“变化”怎么抓：用“异常值/反常识到想爆粗口”的信号筛选重点变化
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