15. 为什么纸币容易贬值：从最古老的货币“交子”说起

00:34 今天，我们就来讲讲关于纸币贬值的事情。

00:41 为了让大家能更好的理解纸币贬值是怎么回事，我们先从纸币的起源开始讲起。

00:51 在古代，人们通常使用金属来充当一般等价物，但使用金属货币也有弊端，一个是，金属货币质量比较大。第二是，金属货币的产量是有限的，无法满足市场交易的需求。

01:31 1000年前，在一个神秘的东方大国的腹地，一种叫“交子”的东西产生了，这就是世界上最早使用的纸币。

01:43 北宋初年，我国四川地区由于地理位置相对独立，躲过了隋唐战乱，商品贸易非常繁荣，但当时四川缺铜，只能使用以铁铸造而成的铁钱。铁钱非常重而且价值又很低，沉重的铁钱死死压住了商品贸易的繁荣。

02:26 于是，四川的一些商户发明了“交子”，并开办了兑换交子的交子铺。

03:46 1024年，政府设立了益州交子务，并正式发行了全世界最早的法定纸币——官交子，官交子的纸张质量和防伪性更高，也有了固定的面额和印制格式，成为了真正的纸币。

04:10 什么是贬值，简单地说，就是因为货币发行的数量大于实际流通中所需要的数量，导致钱不值钱了。

04:53 其实，所有的货币都有贬值的可能性。比如在中国古代流通了两千年的贝币，为什么会被后人抛弃，就是因为它太容易从大自然中获得了，非常容易贬值。

05:22 那么，最容易贬值的货币是什么呢？对了，就是纸币。

06:14 在交子刚诞生的八十年间，政府对交子的规定用量、发行都非常谨慎小心，并出台了一系列的政策来规范官交子。

07:21 但是，到了北宋末期的宋徽宗时期，交子的发行已经越来越不受控制了。

08:19 纸币的泛滥必然导致它的购买力越来越低，市场出现了难以抑制的通货膨胀。

09:21 虽然朝廷知道不受控制的纸币的危害性，但面对庞大的军费开支和财政上的困境，最后还是走回到了印钱的老路，这也是南宋衰落，最后被元灭亡的一个原因。

09:38 到了元代和明代，政府也断续发行过纸币，但总是抗拒不了滥发纸币带来的诱惑，纸币慢慢失去了老百姓的信任，到了十五世纪三十年代，明朝政府决定停止发行纸币“大明宝钞”，重新承认白银的价值标准作用。

10:19 那么欧洲是什么时候开始使用纸币的呢？纸币的概念是在13世纪末，也就是我国元朝时期，由意大利探险家马可波罗带回欧洲的。但直到1660年，瑞典才发行了欧洲最早的纸币。

11:12 下一期我们来详细讲讲一战后魏玛共和国马克贬值的历史。

11:19 今天请大家思考的问题是，为什么纸币的概念在13世纪末就传入到欧洲了，但欧洲却要到300多年后才发行第一张纸币呢？下一期我们会对这个问题简单解答一下。