管理层生变，永辉超市迎来叶国富时代

最近，永辉超市上演宫斗戏码，让市场为刚刚有些起色的永辉超市着实捏了把汗。

毕竟，尚未走出亏损泥潭的永辉超市，已经禁不起大风大浪的折腾了。

宫斗罗生门 ？

3月17日，永辉超市举行了第六届董事会和2025年第一次临时股东大会。

结果让市场大跌眼镜。

据永辉超市公告的董事会决议，六名高管被提请为永辉非独立董事候选人。

其中，名创优品占据三席，分别为叶国富、名创优品首席财务官张靖京和名创优品独立非执行董事王永平。

永辉超市同样占三席，包括永辉超市董事长张轩松，永辉超市董事、CEO李松峰和永辉超市董事张轩宁。但在最终选举结果中，李松峰得票仅20.6%，未达到出席会议有效表决权的比例，未能当选，其他候选人均当选。

结果就是，永辉超市第六届董事会构成为5位非独立董事+3位独立董事，相比第五届就少了李松峰。

对此结果，张轩宁明确表示反对，他说道“当前高级管理议案中，未涉及 CEO 安排，这令人深感忧虑。在董事兼 CEO 李松峰先生任职期间，他展现出了非凡的领导才能与卓越的战略眼光。他带领团队深入学习胖东来模式，并成功在全国推广永辉品质零售店，这一举措在市场上引起了巨大反响，不仅深受广大用户的青睐，也赢得了公司员工的爱戴。”

同时，永辉超市设立改革领导小组，叶国富任组长。

事情到这里还没完。

3月18日，永辉官网挂出了招聘CEO的公告，公告称该岗位要求本科及以上学历，MBA或相关领域硕士优先；10年以上零售或连锁商超行业高层管理经验，具有上市公司高层管理经验者优先；具备成功的战略规划、业务拓展及运营优化经验等八项任职资格。

3月20日，永辉超市发布公告称，鉴于公司第六届董事会暂未聘任CEO，为确保公司规范运作、保障公司日常经营管理事项顺利开展，董事会授权公司改革领导小组代行CEO职责。

同日，永辉超市公告称，上交所对永辉超市股份有限公司内部治理事项下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员、一般股东、中介机构及其相关人员。

这个结果，印证了市场对永辉超市管理层不合的猜测，也勾起了不少投资者对往事的回忆。

疫情前，随着公司发展不断壮大，创始人张轩宁、张轩松兄弟关于发展战略的分歧越来越大，这一分歧最终导致了两人于2018年12月宣布“分家”。

2018年12月30日，永辉创始人张轩宁、张轩松兄弟解除了一致行动人关系，永辉由此进入无实际控制人状态，此后，哥哥张轩宁主导永辉的新零售业务，张轩松则掌舵永辉超市。

为什么换CEO能成？

叶国富此举多少有些让市场起疑心。

2024年，叶国富操刀名创优品入主永辉超市。

2024年9月23日，名创优品突发公告收购第一大商超永辉超市两大股东香港牛奶公司和京东各自持有的21.1%、8.3%的股权，成为第一大股东，持股29.4%，交易对价62.70亿元。

名创优品方面在收购宣布时表示，交易完成后，名创优品不控制永辉董事会，不会合并报表，将用权益法来核算这笔投资。

永辉超市原CEO李松峰此前接受媒体采访时表示，永辉当前实际处于无实控人状态，投资、经营决策都比较简单，反而有利于公司治理；而名创优品收购股份比例低于30%、不控制董事会多数席位，避免成为控股股东，“如果是控股型交易就不是现在的对价了，监管审批也更加复杂。”

此前，叶国富在电话会上解释了为什么投资永辉，称其一直在关注胖东来模式的发展，在观摩了“胖东来版永辉”后看到了巨大的机会。

此前，名创优品强调，入主永辉超市是财务投资，从占股比例看亦是如此，但此次董事会换届，叶国富却忍不住出手，并且还成功了，个中原因值得玩味。

首先，从董事会决议结果看，支持李松峰连任董事的得票数占出席会议有效表决权的比例为20.59%，不止未能过半，还断崖式地低，其他当选董事得票最低占比也大于98%，可见将李松峰踢出局的动议并非突然袭击，而是参会股东的主流意见。

一个显而易见的原因，自然是“一朝天子一朝臣”。李松峰是来自京东系的职业经理人，历任京东移动技术部、平台交易研发部、京东集团高级总监等职务。2021年8月，李松峰接棒李国，成为永辉集团CEO。

但如果只是如此，叶国富也未必搬得动他，毕竟名创优品方面并未实现控股。所以，必然是李松峰“犯了众怒”，让一众股东再也坐不住了。

最主要的原因，恐怕还是永辉超市稀碎的业绩。别的不说，永辉超市至今，所有的亏损，都是在李松峰任上产生的。

李松峰2021年8月担任永辉超市CEO至此次换届。

2021年至2023年间，永辉归母净利润分别亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元，合计亏损超80亿元。另据年初发布的预亏公告，永辉预计2024年度归母净利润亏损14亿元。

近百亿的利润窟窿，该谁背锅？

疫情自然是绕不开的话题，但天灾之外，总归有“人祸”的因素，胖东来、山姆的火爆，无时无刻不在刺激着中国零售界：消费再差，总还是有人逛街购物的。

尽管张轩宁强调，李松峰带领团队深入学习胖东来模式，但这最多算是将功补过之举，没有达到“力挽狂澜”的效果。

大刀阔斧的叶国富

前面说过，名创优品入主永辉超市，看中的就是“胖东来效应”。

如今，叶国富从幕后杀到台前，在永辉超市无CEO的情况下，担任改革领导小组组长，代行CEO职权，原因何在？

首先，就是叶国富嫌永辉的胖东来化太慢了。

2024年5月27日，永辉超市首次发布门店调改公告，从卖场环境、商品结构、员工服务、劳资关系等方面全方位学习胖东来。截至2024年底，永辉共完成了31家门店的调改。

根据官网数据，截至3月21日，永辉仍有743家门店开业。

2024年，永辉超市用半年时间调改了31家门店，即使考虑到永辉超市一边调改，一边关店的现实，想要完全实现胖东来化，怕也是一个“五年计划”。

这是叶国富出马的直接诱因。

叶国富在股东大会上表示，2025年调改门店200家左右，关店250-350家，计划至2026年完成所有存量门店的调整。

从5年压缩到2年，无疑需要大刀阔斧的变革。

而叶国富出手的底气，则部分源于名创优品亮眼的业绩。

2024年三季度，名创优品实现营收45.23亿元，同比增长19.3%；同期公司实现经营利润8.53亿元，同比增长8.2%；经调整净利润6.86亿元，同比增长6.9%。

叶国富，用名创优品的稳健增长，向市场证明，他有掌舵永辉超市这家零售航母的能力。

结语

从名创优品入主永辉超市开始，市场就从未真正相信，如此大手笔的产业投资，名创优品只要求财务回报。

如今，叶国富亮出了自己的野心，即推动永辉超市，更快更全面地实现“胖东来化”。

他会将永辉带到何方，是“胖永辉”，还是“永辉退”？

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