今天要分享的是 UBS（瑞银） 于 2025年10月17日 发布的最新公司研报：

《Pop Mart International Group: Twinkle Twinkle a rising star》。

这份报告由瑞银香港团队发布，全文约 17 页，属于 Q4 旺季前瞻报告。

UBS 维持对泡泡玛特（9992.HK）的 “买入（Buy）”评级，

并将目标价定为 432 港元，

相较于当前股价（288 港元），上行空间约 +50%。

本期内容：

主播

左兜儿

幕后制作

右兜

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