📝 本期播客简介

本期我们克隆了由顶尖风险投资人 Bill Gurley 和 Brad Gerstner 主持的知名科技播客 BG2。他们与全球顶级对冲基金 Coatue 的创始人 Philippe Laffont 和 Thomas Laffont 兄弟，在 Coatue 主办的“东西方交汇”年度峰会现场进行了一场精彩对谈。这场对话基于 Coatue 新鲜出炉的年度科技分析报告，四位投资巨擘围绕当下最重要的科技趋势展开了深度探讨。内容涵盖人工智能超级周期的乐观预测、AI如何重塑产业格局（甚至可能占据市场总市值的75%）、ChatGPT对谷歌搜索的真实冲击的独家数据、对加密货币看法的转变、云服务商的GPU芯片争夺战，以及AI如何引爆新一轮生产力革命并为不同发展阶段的创始人提供战略建议。

👨‍⚕️ 本期嘉宾

Philippe Laffont: Coatue Management 创始人兼首席投资官。

Thomas Laffont: Coatue Management 联合创始人。

Bill Gurley: Benchmark 普通合伙人，BG2 播客联合主播。

Brad Gerstner: Altimeter Capital 创始人兼CEO，BG2 播客联合主播。

⏱️ 时间戳

00:00 开场介绍 & 本期内容概要

AI 超级周期与市场潜力

04:44 Coatue 年度报告的乐观基调，AI 可能占据市场总市值75%的讨论

05:28 AI 作为决定性科技趋势，建立在历代技术浪潮之上；行业重分类思考

AI 投资格局与市场演变

07:53 科技股表现分化，“科技七巨头”外AI赋能企业的崛起，CoreWeave案例

加密货币的再评估

10:00 对比特币看法的转变，波动性与机构接受度，稳定币的潜力

13:45 公开市场与私募市场投资者对风险态度的差异，投资的思维灵活性

16:48 监管态度转变与稳定币的实际应用前景，对美元体系的潜在影响

ChatGPT 对谷歌搜索的冲击

18:52 Coatue独家数据揭示ChatGPT对谷歌搜索使用量的影响

23:14 ChatGPT的用户增长韧性与网络效应初显

云服务商的GPU争夺战与AI基础设施

26:25 云收入与GPU分配的错位，揭示AI基础设施的竞争格局 (幻灯片27)

30:21 不同云厂商的芯片战略，微软Token生成量与亚马逊的GPU需求

宏观经济与AI生产力革命

33:14 债务担忧与AI驱动的生产力周期对宏观经济的潜在积极影响 (幻灯片45)

37:47 AI 带来的生产力提升如何影响债务与GDP比率 (幻灯片51)

私募市场与IPO复苏

41:00 IPO市场解冻迹象，2021年IPO表现回顾与当前市场复苏信号 (幻灯片60, 61, 71)

44:45 Meta收购Scale的战略考量：人才、速度与AI机遇的紧迫性

47:39 公司上市的价值与必要性，大型私营企业公开化的讨论

AI驱动的企业效率提升与组织变革

51:50 AI对企业运营效率的影响，微软员工数峰值与AppLovin案例 (幻灯片91, 92)

56:12 AppLovin的AI转型成效，AI对就业市场的潜在影响 (杰文斯悖论)

给创始人的战略建议：不同发展阶段的应对之策

01:00:10 基于增长与盈利能力的四象限模型为创始人提供战略指导 (幻灯片98)

01:02:10 不同象限公司的具体建议 (高增长盈利/烧钱，低增长盈利/烧钱)

🌟 精彩内容

AI超级周期: Coatue创始人对人工智能将带来的颠覆性变革持乐观态度，预测其可能占据市场总市值的75%。

ChatGPT冲击谷歌: 独家数据显示，ChatGPT的崛起已对谷歌搜索的使用量产生实际影响。

加密货币反思: 顶级投资者分享其对加密货币（特别是比特币和稳定币）看法的演变，强调思维灵活性的重要性。

GPU争夺战: 深度分析云服务商（AWS, 微软, 谷歌, Oracle, CoreWeave）在英伟达GPU分配上的博弈及其对AI基础设施的影响。

生产力革命: 探讨AI如何像九十年代互联网那样引爆新一轮生产力革命，并可能对宏观经济（如通胀、利率、债务）产生积极影响。

AppLovin转型案例: AppLovin通过AI优先策略，在员工数量减少的情况下实现收入翻倍，展示AI驱动的利润率扩张潜力。

创始人战略指南: 针对不同增长和盈利状况的公司（高增长/盈利、高增长/烧钱、低增长/盈利、低增长/烧钱）提出具体的战略建议。

🌐 播客信息补充

翻译克隆自：Coatue’s Laffont Brothers. AI, Public & VC Mkts, Macro, US Debt, Crypto, IPO's, & more | BG2

本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的

使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；

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