时长：
60分钟
播放：
5,683
发布：
1周前
简介...
2021年以来公募基金份额变动
这一波上涨来自于先知先觉的资金（高净值用户杠杆资金）
核心内容
本期播客围绕基金三季报展开，探讨投资者行为、市场趋势，核心观点如下：
1. 1.基金赎回与资金流向：
•公募基金整体呈净赎回，资金转向ETF（尤其是科技、半导体等主题ETF），但高波动性导致性价比低。
•两类基金规模增长显著：一是年内业绩翻倍的新基金（因无历史包袱吸引短期资金）；二是长期稳健型基金（投资者忠诚度高）。
•前期回撤大、近期反弹的基金遭赎回潮，投资者“回本即撤”心理明显。
2. 2.投资经理与市场周期：
•投资经理业绩存在周期性，短期业绩突出可能伴随高风险（如新能源主题基金高位接盘AI赛道）。
•追逐热门板块（如光模块、AI）的基金易因成本过高而亏损，建议选择“中位数以上”稳定性强的管理人。
3. 3.长期视角与策略：
•强调“买便宜点”的底层逻辑，低估资产长期回报更优。
•投资者收益与基金回撤控制强相关，波动小的基金更易实现复利效应。
时间码
00:00-03:41
分析基金三季报：公募赎回加剧，资金涌入ETF；短期业绩亮眼基金（如新能源）遭赎回，新发基金借主题投资吸金。
03:42-07:33
讨论投资经理行为：新能源基金经理高位换仓AI赛道风险高；长期稳健型管理人更抗周期波动。
07:34-14:48
批判追涨杀跌：投资者易陷入“左侧布局→右侧追高”循环，建议选择框架稳定的管理人分散风险。
14:49-21:34
案例分析：规模膨胀导致投资者高位入场亏损；长期低回撤基金更贴合投资者实际收益。
21:35-30:00
美股投资者行为反思：罗宾汉用户因追涨杀跌跑输指数，映射A股投资者常见误区。
30:01-45:13
行为金融学视角：理财经理？？诱导频繁交易（5%-6%收益即赎回），投资者需警惕短期收益陷阱。
45:14-59:59
核心策略重申：长期复合增长优于短期暴利；构建低成本、低波动组合，筛选高质量投资伙伴。
1. 1.反常识观点：
•“买便宜点”是长期核心策略：多数人追求热点，但低估资产长期胜率更高（如地产、煤炭股）。
•回撤控制优于年化收益：低波动基金实际收益更优（如年化8%+低回撤 vs 高波动基金年化15%+高回撤）。
2. 2.批判性思考：
•年化收益的误导性：小罗指出年化收益受起始点位影响大（如标普500长期年化8%，但高点买入仍亏损）。
•回撤与收益的平衡：杨培鸿强调低回撤是复利基础，但小罗质疑单一指标有效性（如深度价值基金回撤虽小，可能牺牲成长性）。
加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。
欢迎进入社群交流播客相关问题
【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(小助手微信)：cwzy20230605
这一波上涨来自于先知先觉的资金（高净值用户杠杆资金）
核心内容
本期播客围绕基金三季报展开，探讨投资者行为、市场趋势，核心观点如下：
1. 1.基金赎回与资金流向：
•公募基金整体呈净赎回，资金转向ETF（尤其是科技、半导体等主题ETF），但高波动性导致性价比低。
•两类基金规模增长显著：一是年内业绩翻倍的新基金（因无历史包袱吸引短期资金）；二是长期稳健型基金（投资者忠诚度高）。
•前期回撤大、近期反弹的基金遭赎回潮，投资者“回本即撤”心理明显。
2. 2.投资经理与市场周期：
•投资经理业绩存在周期性，短期业绩突出可能伴随高风险（如新能源主题基金高位接盘AI赛道）。
•追逐热门板块（如光模块、AI）的基金易因成本过高而亏损，建议选择“中位数以上”稳定性强的管理人。
3. 3.长期视角与策略：
•强调“买便宜点”的底层逻辑，低估资产长期回报更优。
•投资者收益与基金回撤控制强相关，波动小的基金更易实现复利效应。
时间码
00:00-03:41
分析基金三季报：公募赎回加剧，资金涌入ETF；短期业绩亮眼基金（如新能源）遭赎回，新发基金借主题投资吸金。
03:42-07:33
讨论投资经理行为：新能源基金经理高位换仓AI赛道风险高；长期稳健型管理人更抗周期波动。
07:34-14:48
批判追涨杀跌：投资者易陷入“左侧布局→右侧追高”循环，建议选择框架稳定的管理人分散风险。
14:49-21:34
案例分析：规模膨胀导致投资者高位入场亏损；长期低回撤基金更贴合投资者实际收益。
21:35-30:00
美股投资者行为反思：罗宾汉用户因追涨杀跌跑输指数，映射A股投资者常见误区。
30:01-45:13
行为金融学视角：理财经理？？诱导频繁交易（5%-6%收益即赎回），投资者需警惕短期收益陷阱。
45:14-59:59
核心策略重申：长期复合增长优于短期暴利；构建低成本、低波动组合，筛选高质量投资伙伴。
1. 1.反常识观点：
•“买便宜点”是长期核心策略：多数人追求热点，但低估资产长期胜率更高（如地产、煤炭股）。
•回撤控制优于年化收益：低波动基金实际收益更优（如年化8%+低回撤 vs 高波动基金年化15%+高回撤）。
2. 2.批判性思考：
•年化收益的误导性：小罗指出年化收益受起始点位影响大（如标普500长期年化8%，但高点买入仍亏损）。
•回撤与收益的平衡：杨培鸿强调低回撤是复利基础，但小罗质疑单一指标有效性（如深度价值基金回撤虽小，可能牺牲成长性）。
加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。
欢迎进入社群交流播客相关问题
【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(小助手微信)：cwzy20230605
评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
captainmiaoo
1周前
上海
5
34:23 控回撤还是得看我们徐彦。他仓位一直不高，让持有人体验好一些，是有些智慧的。更牛逼的是，他仓位那么低，业绩还长期那么好。
captainmiaoo
1周前
上海
5
34:23 控回撤还是得看我们徐彦。他仓位一直不高，让持有人体验好一些，是有些智慧的。更牛逼的是，他仓位那么低，业绩还长期那么好。
堡垒与花
1周前
广东
2
刚好买了柏基投资之道正准备看，听说下一期要和作者聊，真及时啊。
堡垒与花
1周前
广东
2
刚好买了柏基投资之道正准备看，听说下一期要和作者聊，真及时啊。
郑立涛
1周前
上海
1
听杨老师唠嗑真的很享受，哈哈哈
慢慢地88
5天前
河北
1
这么多期，一期不落的听了下来，而且反复听了得有两遍以上。财自由深深植入给我的就是两句话，1，投资是一场审美活动，需要好的投资框架。2，低位不上仓位是最大的战略失误。 这就足够了。当然了，两位老师再能给讲点具体的 如何筛选股票，如何具体估值，如何控制回撤，仓位管理，买卖技巧，一些术的方面东西，那就更完美了
HD912497o
1周前
北京
0
32:04 年华收益可以从低点到低点（比如2019年1月初到2024年2月初或9月中旬）来评判吗？
独步91
1周前
浙江
0
看重基金回撤的我小板凳坐好了！
基金五年最大回撤要小于300指数
朱迪1214
1周前
广东
0
38:06 这可怎么办，封闭期基金打开的时候，赚钱就被赎回。那基金经理只有把客户套住才不会被赎回？(>﹏<)
简_xIV1
1周前
河南
0
杨总一直都是良师益友，让人醍醐灌顶
二手裤子
1周前
山东
0
来了
哈哈哈哥哥
1周前
北京
0
52:40 高质量的播客，去年之前一直说有机会，给大家打气👍
Hans看看
1周前
上海
0
52:21 每一期都听，唠叨唠叨，买便宜的，空间大，别怕，别急😁
Ysbaboo
1周前
广东
0
杨老师会在深圳办粉丝见面会吗
谢培基Sheldon
1周前
广东
0
请问财自由这个播客会有线下交流会或粉丝旁听活动吗？
猫咪_aFei
1周前
江苏
0
听了杨老师很多年 真的很受启发 从常识出发 价投的布道者
肥头小猪
1周前
浙江
0
杨老师 爱您 也爱罗老师
HD644112q
1周前
河南
0
我最早买的华夏创新未来，就是拿了5年还亏30%+今年亏着卖了，那个该死的周克平！
Bella_Bella
1周前
德国
0
杨老师就是那个给我提醒的人，虽然我买的是科技股，但是我就是喜欢杨老师的价投理念，可以时刻敲打我激进的心🫣，23年的时候我就开始买芯片，杨老师一直说这个芯片估值太高，也没有几家正真的挣钱，但是我当时就是想着科技兴国，科技发展是硬道理，我不怎么买消费，觉得消费没有潜力，但是这些都不影响我喜欢听杨老师唠叨，喜欢杨老师经常喊我们注意价格！一定要买便宜！😃
明阳天下_pQ7x
1周前
江苏
0
主播怎么聊着聊着，最后情绪崩溃了
慢慢地88
5天前
河北
0
小罗雪球号是什么，关注一下
喵喵闹
1周前
浙江
0
33:55 感觉价值投资虽然难学，但已经是普通人可以赚钱的最明确的方式了。大道在隔壁台的访谈有意思，不过让我对方丈实力产生疑惑。😂
摇滚青年
1周前
北京
0
56:31 可能问题在结果导向，还是过程导向。路走的还不够长😁
琢光
1周前
广东
0
早上好
HD912497o
1周前
北京
0
32:04 年华收益可以从低点到低点（比如2019年1月初到2024年2月初或9月中旬）来评判吗？
独步91
1周前
浙江
0
看重基金回撤的我小板凳坐好了！
基金五年最大回撤要小于300指数
朱迪1214
1周前
广东
0
38:06 这可怎么办，封闭期基金打开的时候，赚钱就被赎回。那基金经理只有把客户套住才不会被赎回？(>﹏<)
简_xIV1
1周前
河南
0
杨总一直都是良师益友，让人醍醐灌顶
二手裤子
1周前
山东
0
来了
哈哈哈哥哥
1周前
北京
0
52:40 高质量的播客，去年之前一直说有机会，给大家打气👍
Hans看看
1周前
上海
0
52:21 每一期都听，唠叨唠叨，买便宜的，空间大，别怕，别急😁
Ysbaboo
1周前
广东
0
杨老师会在深圳办粉丝见面会吗
谢培基Sheldon
1周前
广东
0
请问财自由这个播客会有线下交流会或粉丝旁听活动吗？
猫咪_aFei
1周前
江苏
0
听了杨老师很多年 真的很受启发 从常识出发 价投的布道者
肥头小猪
1周前
浙江
0
杨老师 爱您 也爱罗老师
HD644112q
1周前
河南
0
我最早买的华夏创新未来，就是拿了5年还亏30%+今年亏着卖了，那个该死的周克平！
郑立涛
1周前
上海
0
听杨老师唠嗑真的很享受，哈哈哈
Bella_Bella
1周前
德国
0
杨老师就是那个给我提醒的人，虽然我买的是科技股，但是我就是喜欢杨老师的价投理念，可以时刻敲打我激进的心🫣，23年的时候我就开始买芯片，杨老师一直说这个芯片估值太高，也没有几家正真的挣钱，但是我当时就是想着科技兴国，科技发展是硬道理，我不怎么买消费，觉得消费没有潜力，但是这些都不影响我喜欢听杨老师唠叨，喜欢杨老师经常喊我们注意价格！一定要买便宜！😃
明阳天下_pQ7x
1周前
江苏
0
主播怎么聊着聊着，最后情绪崩溃了
喵喵闹
1周前
浙江
0
33:55 感觉价值投资虽然难学，但已经是普通人可以赚钱的最明确的方式了。大道在隔壁台的访谈有意思，不过让我对方丈实力产生疑惑。😂
