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节目简介
来源：小宇宙
🌐 全球都在降低风险资产的配置，为什么瑞银觉得中国A股独具韧性？
知新篇由佳奇老师审定内容，并由 AI 创作、录制，目的是为听友提供更及时、更优质的内容。理财如是说每周二、周四由佳奇老师活人录制的节目仍会照常更新，也欢迎你持续收听。
最近很多投资者最真实的感受就是，外面是战争、油价和滞胀担忧，里面是A股震荡和账户压力。直觉上，大家很容易觉得，既然全球都在降低风险资产配置，A股大概率也会被一起往下看。
这一期，我们结合瑞银、美银和花旗几份英文原始报告，继续把这个问题往前讲一步。重点不是证明A股已经转强，而是解释在全球资金整体转向防守的时候，为什么瑞银反而认为，A股仍然表现出相对韧性，以及这种韧性到底来自哪里。
🔍 节目亮点
1. 为什么最近大家最直观的感受，就是全球资金正在往更稳的方向走
2. 美银的 Vitamin C 框架，为什么会把中国资产单独列成一个重要方向
3. 花旗怎么看这轮油价冲击背后的滞胀风险，以及全球资金为什么会更保守
4. 瑞银为什么认为，中国并不是这轮高油价冲击里最脆弱的经济体
5. 中国油气消费和发电结构，为什么决定了A股对油价的敏感度没有那么线性
6. 低 Beta、高质量、大市值和高盈利收益率，为什么会成为这轮市场里的防守主线
7. A股的韧性，为什么不等于强势，而更像是一种结构性的承接力
8. 成交、融资、ETF和中长期资金，为什么说明A股内部流动性还没有失控
9. 普通投资者接下来最值得继续观察的三条线索是什么
⏱️ 节目时间码
00:26 这期和四月六日那期节目，最大的不同是什么
01:35 全球资金为什么没有消失，而是在往更稳的方向走
02:56 美银的 Vitamin C 框架，为什么把中国资产单独列出来
04:03 花旗怎么看这轮油价冲击背后的滞胀风险
05:15 中国为什么没有想象中那么怕油价冲击
06:28 瑞银新增观点：A股的韧性首先体现在结构性防守
07:49 低 Beta、高质量和大市值，为什么会成为资金偏好的方向
10:19 A股内部流动性为什么仍然有承接力
11:38 这期最重要的结论，以及后面最值得继续看的三件事
📚 参考报告
UBS，《China A-Share Style Guide: Defensive factors lead amid growing uncertainty》，2026年4月2日；
BofA，《The Flow Show》，2026年4月2日；
Citi，《Global Equity Strategy: Stagflation Playbook》，2026年4月3日；
UBS，《China Equity Strategy: A replay of April 2025 or a new cycle into stagflation?》，2026年3月24日。
如需浏览报告原文或更多外资报告，欢迎扫码加入知识星球。
📱 听友互动
添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友），
加入听友交流群，获取节目中提到的研究框架与延展思考，
也可以在群内与其他听友一起交流配置中的真实问题。
为了帮助你在实际理财和资产配置中更好地答疑解惑，
佳奇老师还制作了一个 AI 理财顾问——阿财。
阿财不会预测市场走势，也不会告诉你哪只基金一定赚钱，
但会围绕资产配置的思路与方法，陪你把问题一层一层想清楚。
添加佳奇老师微信后，即可领取每个人专属的 AI 理财顾问阿财。
如果你喜欢节目里的思考方式，
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佳奇老师会在小红书上持续更新关于家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析等第一手观点与感悟，
也欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起理财少犯错。
⚠️ 免责声明
本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。
投资有风险，入市需谨慎。
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这一期，我们结合瑞银、美银和花旗几份英文原始报告，继续把这个问题往前讲一步。重点不是证明A股已经转强，而是解释在全球资金整体转向防守的时候，为什么瑞银反而认为，A股仍然表现出相对韧性，以及这种韧性到底来自哪里。
🔍 节目亮点
1. 为什么最近大家最直观的感受，就是全球资金正在往更稳的方向走
2. 美银的 Vitamin C 框架，为什么会把中国资产单独列成一个重要方向
3. 花旗怎么看这轮油价冲击背后的滞胀风险，以及全球资金为什么会更保守
4. 瑞银为什么认为，中国并不是这轮高油价冲击里最脆弱的经济体
5. 中国油气消费和发电结构，为什么决定了A股对油价的敏感度没有那么线性
6. 低 Beta、高质量、大市值和高盈利收益率，为什么会成为这轮市场里的防守主线
7. A股的韧性，为什么不等于强势，而更像是一种结构性的承接力
8. 成交、融资、ETF和中长期资金，为什么说明A股内部流动性还没有失控
9. 普通投资者接下来最值得继续观察的三条线索是什么
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00:26 这期和四月六日那期节目，最大的不同是什么
01:35 全球资金为什么没有消失，而是在往更稳的方向走
02:56 美银的 Vitamin C 框架，为什么把中国资产单独列出来
04:03 花旗怎么看这轮油价冲击背后的滞胀风险
05:15 中国为什么没有想象中那么怕油价冲击
06:28 瑞银新增观点：A股的韧性首先体现在结构性防守
07:49 低 Beta、高质量和大市值，为什么会成为资金偏好的方向
10:19 A股内部流动性为什么仍然有承接力
11:38 这期最重要的结论，以及后面最值得继续看的三件事
📚 参考报告
UBS，《China A-Share Style Guide: Defensive factors lead amid growing uncertainty》，2026年4月2日；
BofA，《The Flow Show》，2026年4月2日；
Citi，《Global Equity Strategy: Stagflation Playbook》，2026年4月3日；
UBS，《China Equity Strategy: A replay of April 2025 or a new cycle into stagflation?》，2026年3月24日。
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投资有风险，入市需谨慎。
