｜本期内容｜

上一期我们盘点了新势力品牌2024年的销量情况，这期接着盘点传统自主车企与合资车企的销量情况，本期重点探讨的话题分别是：

1、比亚迪400万辆的含金量，高速增长是否快要见顶？

2、吉利首破200万辆，过去一年打造多款爆品，会是下一个比亚迪吗？

3、奇瑞和长安都是260万辆规模，谁含金量更高？

4、上汽大众全年120万辆，价格战的作用有多大？

5、一汽丰田是唯一正增长的主流合资车企，这是怎么做到的？

6、上汽通用连续六个月增长，新能源渗透率也是主流合资车企第一，一口价模式会不会赢了销量输了品牌？

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｜时间戳和文字总结｜

01:53传统自主车企2024年销量复盘，列举了比亚迪、上汽、一汽、长安、吉利、东风、长城、广汽等车企销量数据。

12:04比亚迪400万含金量和高速增长是否将见顶？

大鱼老凶：比亚迪的高速增长尚未到头。一方面，其成功归因于第五代DM混动的推出和姊妹车型打法；另一方面，比亚迪还有其他牌可以打，还有储备的产品，王朝网和海洋网现有车型也可以继续改进和增加新的个性车款，旧款也可以继续卖，从产品角度比亚迪可做空间还很多， 400 万辆还不是增长瓶颈的点。

Jackie：比亚迪肯定会增长，但未来增量不是来自国内，而是海外市场，国内增长空间有限，其 425 万辆销量中海外市场占 44 万辆，国内约 380 万辆，国内市场已接近大众曾达到的顶峰规模，再往上只有淘汰更多车企才可以，而且其低端车型市场已经通吃太多市场，高端车型也快把市场做尽，只有MPV 还能增长但市场容量只有二三十万辆规模，从理想的大5座、6座、7座SUV市场获取增量也有限，虽然比亚迪还能将现有车型如汉 L通过垂直换代提到较高价格去竞争宝马 3 系或 Model 3 市场，但也存在不确定性，取决于比亚迪品牌。比亚迪目前全面占据国内市场的做法对行业发展也有较大压力，合理的规模应是国内维持 380 万辆左右，海外做到80-100万辆。

何欣：认可比亚迪未来在国内销量增长空间有限，主要增长潜力在海外市场。海外大型车企不只是在本土市场做得好，在全球其他的海外市场也要做得好才能支撑更高销量，从销量构成来看，比亚迪国内可能只有腾势和方程豹有一定增长空间，腾势月销 1 万辆，若提升到 2 万辆将是较大增长，而方程豹所在越野赛道小众，仰望则是更小的细分市场。所以比亚迪要保持高速增长需大力开拓海外销量。

18:19吉利会是下一个比亚迪吗？

Jackie：提前说明利益相关，我是吉利股东，所以带有一定情绪。217.6万辆这个数据不是吉利全部，若算上上市公司资产，包括其旗下路特斯、宝腾、沃尔沃、极星等，规模已将近300万辆。且明年沃尔沃是产品大年，宝腾也会起量，算上路特斯、极星等能做到120万辆的话，下一步突破400万辆概率很大。吉利下半年突然大幅增长得益于醒悟燃油车是基盘，如星越 L 最后两个月取得燃油车 SUV 第一，月均2万，星瑞、缤越改款后推向市场希望提升销量，和奇瑞一样，因为传统燃油车因为竞争对手减少，反而燃油产品销量大幅增长，做燃油车很容易做到剩下50%的市场份额，接下来银河跟比亚迪卷产品卷价格更轻松。明年，银河还有星舰9和银河L6的改款，极氪目标32万，领克39万，前者有007猎装、杭州湾库里南、中大型SUV三款车型，领克Z20的成功也给了信心，月销从五六千稳定到八千能带来8万左右增量，还有旗舰车型 L946，整体吉利销量增长幅度较为可信，有望重返行业第二。

大鱼老凶：吉利已经是下一个比亚迪，因为吉利的银河系列等新品在产品定义上与比亚迪的相关车型有相似，是借鉴比亚迪的打法获得增长。过去的燃油车时代，奇瑞、吉利、比亚迪都是强者，到了新能源车时代依然处于中国品牌前列，但吉利可惜在于曾做过一些效果不佳的动作，如今虽销量提升，但在用户性质方面要想再次引领，可能需要推出更具吸引力的产品。

何欣：吉利不会成为下一个比亚迪，理由是两者销量构成很不一样，吉利还有相当部分销量由燃油车贡献，不像比亚迪已all in新能源。但在新能源打法上，吉利银河系列从诞生起就完全跟随比亚迪，如银河 L7 对标宋 PLUS、银河 L6 对标秦L等，初期银河采用错位竞争策略但效果不佳，后调整为空间更大、配置相当但价格更低的策略后取得成功，后续车型也接连成为爆款。

27:30 都是260万，奇瑞和长安谁的含金量更高？

大鱼老凶：两者不相上下，从营收利润角度奇瑞海外占比大，含金量更高。但奇瑞和长安在高端品牌建设上都不成功，缺乏让人印象深刻的点，没有因为规模支付高溢价，相比销量数据，实现冲高更重要。

Jackie：奇瑞含金量更高，因为长安268万辆销量中包含40多万辆合资品牌（马自达、长安福特）及部分出口代工产品，数据较为混杂。长安现在缺乏战略规划能力，在出口、高端产品、新能源转型等方面表现均不突出，深蓝、长安起源、阿维塔规模有限，多品牌布局造成资源投入被分散，唯一的核心点是与华为合作，给引望投资115亿占10%股权，对长安营收可能更重要。而奇瑞海外市场占总销量一半，在南美、中东等地做得风生水起，内部人才培养机制佳，虽星途表现一般，但有自身发展策略，如智界向问界看齐争取增量，再加上iCAR、捷途，有望冲击300万辆，不过其地域意识较强，总部在芜湖而不是上海或南京不太先进。

何欣：奇瑞含金量更高，因为长安的销量数据混乱，不同渠道差别大且公布的数据不吻合，而奇瑞的销量数据明确，各细分品牌和车型表现亮眼，其出口占总销量一半，在车企中较为独特，像瑞虎8燃油车月销能破2万辆也是亮点，相比之下长安的销量情况让人难以理解。

33:24上汽大众120万收官，价格战作用有多大？

Jackie：价格战起到了很大作用，决策非常聪明，其将ID.3价格砸到10万级使其成为爆款，扭转了上汽大众在新能源市场的形象，同时进行减配来利润优化，此后将这个思路复制到其他车型上。此外途岳新锐等车型通过改名和降价也引爆了市场，起步价7.99万元，本质上与之前车型无太大区别但引爆市场，还能保证一定利润，帕萨特十七八万其实也不便宜，制造成本早在上一代摊销完了。上汽大众通过这些价格策略成功保住了百万辆的销售规模，且管理层在合资车企中能率先采取价格战策略，意识较为超前。

大鱼老凶：价格战对于上汽大众来说是暂时稳住基本盘，其2024年销量与上一年相差不大。对于合资品牌来说不销量暴跌都是喜报，不过要留意大众在财报会上透露24、25年财务可能会让大家比较失望，2026年才是新能源车的产品大年，大众的好日子还在后头。

何欣、Jackie：价格战和销量有很大关系，从上汽第三季度财报盈利不佳能看出来，价格战是为保住基本盘而采取的必要行动，这是当下优先级最高的事情，相比盈利等因素都要往后排。 同时，上汽大众ID家族在合资新能源中表现亮眼，拿下销冠，去年销量达13万辆。从市场变化看，合资车企如上汽大众已意识到溢价归零，产品定价回归自主品牌逻辑，如途岳新锐与吉利缤越等价格相近，这导致其利润率下滑快，因其利润需分给合资方。且合资车企在成本控制上难以比过自主车企，因其合规要求更严格。

40:40一汽丰田是去年唯一正增长的主流合资车企，如何做到的？

大鱼老凶：关键是其电动化车型全年卖出 38.5 万辆，占比接近一半。在北方地区，像卡罗拉、雷凌的混动车型很受网约车司机喜爱，对于丰田来说混动车型可能是其基本盘的核心部分，北方用户对油电混动的需求较大，甚至可能超越新能源汽车。

Jackie：原因有多个方面。一是混动车是丰田基本盘，且混动认知更强，产品放到10万级别，比如锋兰达、卡罗拉锐放等，10万元出头就能买到混动 2.0 车型，性价比非常高；二是还有格瑞维亚等新车拉动，以及普拉多回归优惠带来增量；三是库存管理较合理，前些年未大量压库，所以当下没有库存压力，反面例子是广汽丰田为了完成百万目标压了一大波库存。接下来丰田体系在中国市场会做一个大的调整，把北京迁到天津去挨着工厂，另外合并一些产品，卡罗拉、雷凌，雷凌可能就砍掉，亚洲龙和凯美瑞可能亚洲龙就砍掉，这种一车双吃的策略以后在中国市场也会更少见。

何欣：一汽丰田能够实现正增长得益于保持低库存，前期基数低是优势。从细分车型看，一汽丰田相比广汽丰田降价动作更早，销量恢复更快；广汽丰田受汉兰达等车型下滑冲击，销量萎缩且增长滞后。不过，丰田品牌仍具号召力，对广汽丰田未来销量也持乐观态度。

46:52：上汽通用“一口价模式”会不会赢了销量输了品牌？

Jackie：品牌定义由高端品牌完成，凯迪拉克能做到什么定位，才能决定别克、雪佛兰做到什么地位。上汽通用的一口价模式下，雪佛兰可能被放弃，重点发展别克和凯迪拉克。雪佛兰停下后为别克留出足够的空间，别克昂科威PLUS直接达到16.9万，是以前探界者的价格，单月销量上升到2万辆，君威、威朗等价格也相应调整，凯迪拉克也能相应下探，XT5做到26万，量明显就起来了，最后一个月XT5卖到6160辆，增长40%，CT5卖到五千多辆，大家认为豪华品牌就是二十多万的品牌，通过一口价把规模辆稳住。而上汽通用要挣钱只能靠别克GL8，把这个做好别克才能在市场上稳住，未来其将发展为涵盖多种动力和价格区间的大家族，以占据 MPV 市场较大份额来稳定企业市场规模。

大鱼老凶：一口价的最大作用是去库存回血，这对企业经营是必要的动作。通用降价本身是家常便饭，现在是摆在台面上，从公开动作能看出通过要用以价换量来挽救基本盘，基本盘没有那品牌也没有意义。去库存是去淤血的动作，通用清楚，现在挽救市场的方法不在于价格，而在于有没有符合中国市场需求的产品。未来通用的看点肯定是在于自主研发车型到底有多大的吸引力，这得看新的领导班子的带领结果。

何欣、Jackie：上汽通用的一口价模式肯定是会赢了销量输了品牌，不过当下销量优先级最高，保住规模是关键，且其他合资品牌也在降价。从市场变化来看，消费者对豪华品牌的价格认知在下降，顺势价格一步降到位还能保住销量和口碑。换个角度来说，即便凯迪拉克、别克等品牌降价，其豪华品牌的认知仍在，理想作为豪华新势力也是二十多万，宝马X3、奥迪A5L均价比凯迪拉克XT5低，消费者对于豪华品牌认知随着时间流逝再往下走，品牌根基在于品牌认知和价值，凯迪拉克可以做到再向上，取决于什么时候能推出改变世界的领先技术。