当地时间5月1日，苹果公布2025财年第二季度财报。苹果2025财年第二季度营收953.6亿美元，预估945.9亿美元；第二季度净利润247.8亿美元，市场预期242.6亿美元，去年同期236.36亿美元；第二季度每股收益1.65美元，预估1.62美元。

第二季度大中华营收160亿美元，预估168.3亿美元；第二季度服务收入266.5亿美元，预估267.2亿美元；第二季度IPHONE收入468.4亿美元，预估459.4亿美元；第二季度IPAD收入64亿美元，预估61.2亿美元；第二季度MAC收入79.5亿美元，预估77.5亿美元；第二季度可穿戴设备、家居与配件75.2亿美元，预估80.5亿美元。董事会授权回购不超过1000亿美元的股票并将季度股息提高至26美分。

成本或增9亿

库克在当天晚间与分析师的电话会议上表示：“当前的全球关税税率如果在本季度剩余的时间内保持不变，不增加新的关税，这种情况下，我们预计将导致苹果在截至6月底的季度中，成本增加9亿美元。”

库克表示，不确定的关税环境使得公司“很难预测”6月之后关税措施将如何影响苹果的成本。这导致了投资者的担忧。苹果股价在周四盘后交易中下跌了超过4%。

为了应对关税落地，从2月就开始全面动员运力往美国备货，备足了二季度的库存。同时，4月份，库克主动联系特朗普，争取到了关税豁免。尽管后来被特朗普否认，但据媒体报道，美国海关已经对智能手机、电脑等关键产品进行豁免关税，而且豁免是从4月5日开始算起。

这也是库克着重点出6月之后的原因。

之前，有业内人士算账：要是iPhone完全在美国本土生产，最终的售价可能将会卖到3500美元（25588元人民币），远超现在iPhone Pro 16在美国999美元的起售价。

从大趋势看，苹果无疑将面临越来越大的关税压力。如果关税落地，那么库克所说的成本增加9亿美元，都说少了。

日本营收领先，大中华区承压

苹果各地区市场表现，美洲，第二季度营收 398.7 亿美元，较去年同期的 391.8 亿美元增长 2%，占总营收的 41.8%。大中华区，第二季度营收 160 亿美元，较去年同期的 164.8 亿美元下降 3%，占总营收的 16.8%。欧洲，第二季度营收 213.3 亿美元，较去年同期的 211.7 亿美元增长 1%，占总营收的 22.4%。日本，第二季度营收 58.81 亿美元，较去年同期的 50.51 亿美元增长 16%，占总营收的 6.17%。亚太其他地区，第二季度营收 123.9 亿美元，较去年同期的 114.3 亿美元增长 9%，占总营收的 13%。

增长最快的是日本地区。

这是一件非常有意思的事情。

在亚太地区中国的华米OV一路攻城略地，即使在手机重镇韩国，中国手机也在逐渐打开突破口，但对于日本市场，华米OV纷纷折戟。究其原因，在于日本智能手机市场是通信运营商主导的（大致占据92%以上的市场份额），有着自己严格的频段认证标准乃至日本标准的NFC( Felica)。性价比+网络自主销售很难打开局面。

同时，苹果手机在日本的售价几乎是全球最低，加上日本运营商的签约补贴，其价格更低。iPhone在日本的销售得益于运营商的大幅优惠。如果用户绑定运营商的套餐，就能够以更大折扣购买iPhone。

这种利益格局下，中国手机厂商惯用的性价比+网络自主销售很难打开局面，日本手机市场成了华米OV无力挑战的苹果腹地。

与之相对，在中国，苹果整体上呈守势。据Canalys数据，2024年苹果在中国的智能手机出货量为4290万部，同比下降17%，市场份额降至15%，排名滑落至第三位。相比之下，华为出货量增长37%至4600万部，vivo出货量增长11%至4570万部，分别位列第一、第二。

雷声大雨点小的AI Phone

2024年，苹果最受市场关注的点是AI上机后，能否带动换机潮。

市场受苹果宣传，大幅调高了对苹果AI Phone的期待。但从结果来看，苹果未能完全兑现其AI Phone的承诺。

大中华区暂时用不了倒不是问题，问题在于，AI上机屡屡跳票。Apple Intelligence发布后，并没有什么让用户特别兴奋的东西，许多承诺的功能至今未能上线，新版Siri据说预计2026年上线。

有用户评价“无论国内外苹果智能感知最明显作用的就是给基本上所有新发布的设备都加了运存”。

苹果内部的人事变动，也从侧面印证了苹果AI进展不力。

今年3月，苹果CEO库克对AI部门负责人约翰・詹南德雷亚（John Giannandrea）的产品开发执行能力失去信心，于进行了人事调整。

Apple Intelligence 进度滞后 ：苹果在生成式 AI、大语言模型等领域的布局明显落后于谷歌、微软等竞争对手，Apple Intelligence 平台迟迟未能推出，即使推出后，其表现也差强人意，未能达到市场预期。

因此，库克将Siri团队从詹南德雷亚手中移除，交由Vision Pro项目负责人迈克・罗克韦尔（Mike Rockwell）负责。罗克韦尔将向软件主管克雷格・费德里希汇报工作。

机器人项目负责人更换 ：苹果计划将原本隶属于詹南德雷亚的机器人部门转由硬件工程高级副总裁约翰・特努斯（John Ternus）负责，使机器人的研发工作由特努斯亲自负责。

结语

总的来看，对于苹果，市场最关注的有两点，一是关税对苹果的成本和售价将造成怎样的影响，鉴于当前美国政府无常的行事作风，市场将始终活在“关税阴云”中，二是苹果在AI领域承诺能否一一兑现，重新拉高用户对苹果的满意度，提升苹果的市场竞争力。