算力需求井喷！日均调用量破140万亿，AI基础设施迎来黄金周期

【国都证券】严秀丽
算力板块作为AI产业链的核心环节，当前正经历需求爆发式增长，主要受AI大模型调用量激增驱动，全球云服务商集体提价，国内日均token调用量已突破140万亿，较2024年初增长超千倍，算力稀缺性凸显，景气度尚未见顶。产业机会聚焦两条主线：一是“卖铲子”环节，即芯片与算力基础设施龙头，如中兴通讯、浪潮信息、中科曙光、寒武纪等；二是“搭台子”环节，即数据中心、云计算、散热、安全等服务商，如润泽科技、深信服、协创数据等，需重点甄别有真实订单、客户绑定和业绩落地的标的。海外方面，纳指12连涨反映AI主线持续强化，AMD、英特尔等科技巨头领涨，印证全球算力需求强劲。投资者应避开情绪高位追涨，聚焦营收与利润双增长的龙头企业，耐心等待回调布局时机，警惕纯概念炒作风险。