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节目简介
来源：小宇宙
七月份对很多科技股的拥趸来说无疑是惨痛的。
从科技股刚开始涨的时候，什么时候退场的担忧就一直没停过。
但到底什么叫形势不对？为什么形势真的看起来不对的时候，我们又没能跑掉？
是行情太坏，还是我们自己的操作有问题？
如果再来一次的话，我们真的能躲过这一轮大跌嘛？
本期节目，我们和盈米基金的梁金鑫老师，一起聊聊为什么我们很难躲过科技股的突然大跌，普通投资者又可以从中学到什么投资经验。
聊天的人
梁金鑫，盈米基金研究员，基金从业资格证编号F0460000000181
张晓南，景顺长城基金基金经理，基金从业资格证编号F0290000000207
时间轴
这一轮因何而跌？
02:35 本轮调整的三大背景：高波动、高拥挤度、全球联动
03:31 韩国杠杆市由夏入冬
04:20 本轮持仓集中度宽口径接近60%
05:09 和历史上的每轮泡沫都有一点像，但都无法刻舟求剑
下跌需要理由吗：鬼故事与宏大叙事
06:40 模型监管会不会打断AI叙事？
10:15 冲进来的资金信了「鬼故事」就会跑
12:38 当错误解读成为导火索，多米诺骨牌一旦启动就停不下来
韩国跌和我们有什么关系
13:04 韩国存储与中国国产替代是两套叙事
16:25 科创板讲独立突破，估值天然更贵
19:19 只要十分之一的人动摇，赎回卖出就可能持续传导
亏钱的人亏在哪：一场行为金融学现场教学
20:40 锚定与共鸣：人们通常只会去找支持你的人聊
24:35 损失厌恶与处置效应：卖掉赚钱的，扛着亏钱的等回本
25:53 散户躺平与机构被迫止损的差别在考核周期
28:08 这一轮大跌为什么很多人完整扛下来却不卖？
周期、成长与AI叙事
33:29 周期股炒成成长股在大多数的情况下是行不通
34:53 摄像头模组的故事：趋势性提升依然逃不开制造周期
39:39 把AI类比科网泡沫，巴菲特也很难做到「恐惧时贪婪」
40:51 当企业AI转型进入年度汇报季，明年的token预算还涨吗？
45:35 恐怖谷效应：审美疲劳会不会带来叙事收缩
普通投资者能带走什么？
46:19 先搞清楚自己是什么样的人？
48:38 每个人都有路径依赖，基金经理的框架也有「灵感来源」
51:18 顺风赚该赚的钱，逆风别被带偏
55:00 不要试图判断顶和底
57:35 泡沫是最好的研究时间
58:52 不要迷信「铲子股」
— 景顺长城基金出品，特别鸣谢长波工作室 —
上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。节目中个股仅为举例说明，不构成具体投资建议，基金有险，投资需谨慎。本材料由景顺城基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意，结合自身险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。
从科技股刚开始涨的时候，什么时候退场的担忧就一直没停过。
但到底什么叫形势不对？为什么形势真的看起来不对的时候，我们又没能跑掉？
是行情太坏，还是我们自己的操作有问题？
如果再来一次的话，我们真的能躲过这一轮大跌嘛？
本期节目，我们和盈米基金的梁金鑫老师，一起聊聊为什么我们很难躲过科技股的突然大跌，普通投资者又可以从中学到什么投资经验。
聊天的人
梁金鑫，盈米基金研究员，基金从业资格证编号F0460000000181
张晓南，景顺长城基金基金经理，基金从业资格证编号F0290000000207
时间轴
这一轮因何而跌？
02:35 本轮调整的三大背景：高波动、高拥挤度、全球联动
03:31 韩国杠杆市由夏入冬
04:20 本轮持仓集中度宽口径接近60%
05:09 和历史上的每轮泡沫都有一点像，但都无法刻舟求剑
下跌需要理由吗：鬼故事与宏大叙事
06:40 模型监管会不会打断AI叙事？
10:15 冲进来的资金信了「鬼故事」就会跑
12:38 当错误解读成为导火索，多米诺骨牌一旦启动就停不下来
韩国跌和我们有什么关系
13:04 韩国存储与中国国产替代是两套叙事
16:25 科创板讲独立突破，估值天然更贵
19:19 只要十分之一的人动摇，赎回卖出就可能持续传导
亏钱的人亏在哪：一场行为金融学现场教学
20:40 锚定与共鸣：人们通常只会去找支持你的人聊
24:35 损失厌恶与处置效应：卖掉赚钱的，扛着亏钱的等回本
25:53 散户躺平与机构被迫止损的差别在考核周期
28:08 这一轮大跌为什么很多人完整扛下来却不卖？
周期、成长与AI叙事
33:29 周期股炒成成长股在大多数的情况下是行不通
34:53 摄像头模组的故事：趋势性提升依然逃不开制造周期
39:39 把AI类比科网泡沫，巴菲特也很难做到「恐惧时贪婪」
40:51 当企业AI转型进入年度汇报季，明年的token预算还涨吗？
45:35 恐怖谷效应：审美疲劳会不会带来叙事收缩
普通投资者能带走什么？
46:19 先搞清楚自己是什么样的人？
48:38 每个人都有路径依赖，基金经理的框架也有「灵感来源」
51:18 顺风赚该赚的钱，逆风别被带偏
55:00 不要试图判断顶和底
57:35 泡沫是最好的研究时间
58:52 不要迷信「铲子股」
— 景顺长城基金出品，特别鸣谢长波工作室 —
上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。节目中个股仅为举例说明，不构成具体投资建议，基金有险，投资需谨慎。本材料由景顺城基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意，结合自身险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。
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