【富士投资】鞠磊

在近期的市场行情中，以中际旭创和寒武纪为代表的AI硬件与芯片板块表现亮眼。国务院近期发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》进一步明确了到2027年AI与六大重点领域深度融合的目标，为行业发展注入政策动力。鞠磊认为，AI产业链的投资机会应从两个方向把握：一是计算部分（如端侧芯片、云服务），二是智能终端应用（如AR眼镜、手机、PC等消费电子，以及智能机器人、家电、穿戴设备）。

当前市场已充分反映上游硬件景气度，而下游应用端（如游戏开发、智能家居、多模态应用）的补涨潜力值得关注。鞠磊指出，国内大模型更多聚焦推理路线，若能降低中小企业开发成本，可能催生现象级产品（如AI游戏），成为文化出海的重要载体。整体来看，人工智能有望像2013-2015年的"互联网+"一样，成为本轮行情的核心主线，建议投资者关注尚未加速的应用场景标的。