全球汽车市值分化加剧：为何销量高增背景下，股价却因 AI 与自动驾驶布局不同而剧烈波动？

【国都证券】严秀丽
中国汽车产业正处于向“十五五”规划迈进的电动化与智能化转型关键期，行业逻辑正从“软件定义汽车”加速迈向"AI 定义汽车”的下半场。这一转变标志着竞争焦点已从单一的功能堆叠转向涵盖芯片、算法、数据、操作系统及安全权限的全产业链生态对决，汽车正逐步演变为具备多模态感知、主动服务及自主任务规划的“会思考的智能体”。
在战略层面，AI 赋能已成为中国智能网联新能源汽车实现全球化跃升的核心抓手。2026 年（注：原文语境推测为当前或近期年份）前七个月乘用车出口同比激增 76%，其中新能源出口渗透率超 53%，表明中国车企出海已不再单纯依赖价格优势，而是凭借智能化体验与 AI 技术赢得高势能市场。全球汽车产业呈现“量增结构优”态势，市值分化加剧，特斯拉等龙头企业因自动驾驶与人形机器人等创新赛道表现强势，而传统车企若缺乏智能化落地成效则面临估值压力。
国内投资方面，市场关注点集中在比亚迪、宁德时代、小米、理想、小鹏及奇瑞等具备出口优势或智能化转型显著的龙头，以及电池、电子零部件等业绩确定性强的供应链企业。投资策略上，需理性看待行业现状：内需处于修复而非反转阶段，并非全面普涨行情；同时需警惕原材料（铜、铝、锂、芯片）涨价对利润的侵蚀及激烈的价格战风险。总体而言，未来应坚持“买龙头、看业绩、控风险”的原则，紧跟 AI 技术兑现与出口增量逻辑。