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54分钟
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发布：
1个月前
简介...
一、本期核心内容概述
1. 经济基本面与股市背离
企业盈利疲软（上市公司盈利一般）、消费低迷（北京1-8月社零同比下滑5%+，仅服务消费微增），但股市热度高，尤其是无利润资产表现优于盈利稳定的企业。
经济数据与体感背离：生产法GDP未反映价格下跌，地产产业链萎缩后，新基建（如水电站、道路）对居民收入拉动有限。
2.
3. 微观经济观察
消费端：餐饮业萧条（观察到多家店铺倒闭），抖音团购低价竞争（如双人涮肉套餐低至50元），但美团核销率更高；物价和服务价格下滑，居民收入预期悲观。
就业端：网约车司机饱和（宁波13万司机，单量有限，收入下滑），灵活就业成为“最后防线”但收益微薄，部分家庭依赖单一司机收入。
4.
5. 社会心态与系统性困境
内卷与囚徒困境：从外卖骑手超速抢单、网约车司机延长工时到企业产能过剩，个体理性选择（如追求短期利益）导致群体非理性结果（收入下降、消费萎缩）。
价值观冲突：讨论骑手是否应遵守平台规则（如限速、接单时长）引发争议，反映对“努力是否带来回报”的焦虑；阿玛蒂亚森观点引用——经济发展应服务于人的自由与幸福，而非单纯GDP增长。
6.
7. 投资与市场反思
A股现状：2025年初至9月行情由估值驱动（价格贡献32%），盈利贡献仅1.7%；长期数据（2011年后）显示A股年化回报腰斩（从11%降至6%），ROE持续下滑（非金融企业从13%降至6.6%）。
风险提示：高估值资产（如热门赛道）风险积累，建议转向低估值蓝筹或国债等安全资产；警惕“牛市眼红心理”，避免成为接盘者。
二、分阶段总结与时间码
1. 开场与经济体感（00:00-01:00）
换季感冒话题引入，讨论经济“虚假繁荣”质疑：疫情前后对比，企业盈利与消费疲软现状，股市与基本面脱节（无利润资产上涨）。
2.
3. 消费与就业微观观察（01:00-04:57）
消费：北京社零下滑，服务消费微增但物价/收入下降；抖音低价团购（如50元双人餐）冲击市场，美团核销率更高。
就业：餐饮闭店增多，网约车司机饱和（宁波13万司机）、收入下滑，灵活就业成“最后防线”但收益有限。
4.
5. 经济数据与体感背离（04:57-06:07）
解释背离原因：生产法GDP忽略价格因素，地产产业链萎缩后新基建（水电站、道路）对居民收入拉动弱。
6.
7. 社会困境与内卷（06:07-12:10）
灵活就业饱和（网约车司机单量少、收入低），内卷导致群体非理性（如外卖骑手超速抢单、网约车司机抢活）；讨论“努力是否带来回报”的焦虑。
8.
9. 个体案例与价值观冲突（12:10-20:32）
骑手新书讨论会：作者经历引发共鸣，但主持人批评“自我反思”观点（如限速、接单时长），反映对“系统压迫”的争议；引用阿玛蒂亚森观点——经济发展应服务于人的自由。
10.
11. 投资市场分析（20:32-42:11）
A股长期回报下滑（2011年后年化6% vs 2011年前11%），ROE持续下降；2025年行情由估值驱动（价格贡献32%），盈利贡献微弱（1.7%）。
12.
13. 平台经济与行为经济学（42:11-47:02）
讨论外卖平台规则（如配送时效、电动车限速）与用户行为（如超速风险低估）；平台“杀熟”现象（如差旅平台默认收费）与商业诚信问题。
14.
15. 风险提示与投资建议（47:02-54:45）
建议回避高估值资产，转向低估值蓝筹或国债；牛市中警惕“眼红心理”，避免成为接盘者；强调长期视角与风险管理。
三、本期的批判性思考
股市与经济背离的合理性：需区分短期资金流动（如政策刺激、投机情绪）与长期基本面。当前股市上涨或反映流动性宽松而非企业真实价值，需警惕泡沫风险。
低价策略的可持续性：抖音团购低价或通过补贴维持，长期可能挤压商家利润，导致服务质量下降或行业洗牌；消费者需理性看待“低价陷阱”。
灵活就业的结构性矛盾：网约车/外卖行业扩张依赖人口红利，但当前劳动力过剩背景下，单一岗位收入难以支撑家庭需求，需政策引导多元化就业。
系统规则的公平性：平台算法（如配送时效、电动车限速）优化效率的同时，可能将风险转嫁给劳动者（如骑手事故率上升）；需平衡效率与人性化设计。
总结：本期播客围绕“经济体感与市场背离”展开，通过微观观察（消费/就业）、宏观数据（A股回报）、社会心态（内卷/价值观）多维度探讨当前困境，核心结论强调理性决策、风险规避与长期视角，兼具现实洞察与思想深度。
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欢迎进入社群交流播客相关问题
【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605
1. 经济基本面与股市背离
企业盈利疲软（上市公司盈利一般）、消费低迷（北京1-8月社零同比下滑5%+，仅服务消费微增），但股市热度高，尤其是无利润资产表现优于盈利稳定的企业。
经济数据与体感背离：生产法GDP未反映价格下跌，地产产业链萎缩后，新基建（如水电站、道路）对居民收入拉动有限。
2.
3. 微观经济观察
消费端：餐饮业萧条（观察到多家店铺倒闭），抖音团购低价竞争（如双人涮肉套餐低至50元），但美团核销率更高；物价和服务价格下滑，居民收入预期悲观。
就业端：网约车司机饱和（宁波13万司机，单量有限，收入下滑），灵活就业成为“最后防线”但收益微薄，部分家庭依赖单一司机收入。
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5. 社会心态与系统性困境
内卷与囚徒困境：从外卖骑手超速抢单、网约车司机延长工时到企业产能过剩，个体理性选择（如追求短期利益）导致群体非理性结果（收入下降、消费萎缩）。
价值观冲突：讨论骑手是否应遵守平台规则（如限速、接单时长）引发争议，反映对“努力是否带来回报”的焦虑；阿玛蒂亚森观点引用——经济发展应服务于人的自由与幸福，而非单纯GDP增长。
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7. 投资与市场反思
A股现状：2025年初至9月行情由估值驱动（价格贡献32%），盈利贡献仅1.7%；长期数据（2011年后）显示A股年化回报腰斩（从11%降至6%），ROE持续下滑（非金融企业从13%降至6.6%）。
风险提示：高估值资产（如热门赛道）风险积累，建议转向低估值蓝筹或国债等安全资产；警惕“牛市眼红心理”，避免成为接盘者。
二、分阶段总结与时间码
1. 开场与经济体感（00:00-01:00）
换季感冒话题引入，讨论经济“虚假繁荣”质疑：疫情前后对比，企业盈利与消费疲软现状，股市与基本面脱节（无利润资产上涨）。
2.
3. 消费与就业微观观察（01:00-04:57）
消费：北京社零下滑，服务消费微增但物价/收入下降；抖音低价团购（如50元双人餐）冲击市场，美团核销率更高。
就业：餐饮闭店增多，网约车司机饱和（宁波13万司机）、收入下滑，灵活就业成“最后防线”但收益有限。
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5. 经济数据与体感背离（04:57-06:07）
解释背离原因：生产法GDP忽略价格因素，地产产业链萎缩后新基建（水电站、道路）对居民收入拉动弱。
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7. 社会困境与内卷（06:07-12:10）
灵活就业饱和（网约车司机单量少、收入低），内卷导致群体非理性（如外卖骑手超速抢单、网约车司机抢活）；讨论“努力是否带来回报”的焦虑。
8.
9. 个体案例与价值观冲突（12:10-20:32）
骑手新书讨论会：作者经历引发共鸣，但主持人批评“自我反思”观点（如限速、接单时长），反映对“系统压迫”的争议；引用阿玛蒂亚森观点——经济发展应服务于人的自由。
10.
11. 投资市场分析（20:32-42:11）
A股长期回报下滑（2011年后年化6% vs 2011年前11%），ROE持续下降；2025年行情由估值驱动（价格贡献32%），盈利贡献微弱（1.7%）。
12.
13. 平台经济与行为经济学（42:11-47:02）
讨论外卖平台规则（如配送时效、电动车限速）与用户行为（如超速风险低估）；平台“杀熟”现象（如差旅平台默认收费）与商业诚信问题。
14.
15. 风险提示与投资建议（47:02-54:45）
建议回避高估值资产，转向低估值蓝筹或国债；牛市中警惕“眼红心理”，避免成为接盘者；强调长期视角与风险管理。
三、本期的批判性思考
股市与经济背离的合理性：需区分短期资金流动（如政策刺激、投机情绪）与长期基本面。当前股市上涨或反映流动性宽松而非企业真实价值，需警惕泡沫风险。
低价策略的可持续性：抖音团购低价或通过补贴维持，长期可能挤压商家利润，导致服务质量下降或行业洗牌；消费者需理性看待“低价陷阱”。
灵活就业的结构性矛盾：网约车/外卖行业扩张依赖人口红利，但当前劳动力过剩背景下，单一岗位收入难以支撑家庭需求，需政策引导多元化就业。
系统规则的公平性：平台算法（如配送时效、电动车限速）优化效率的同时，可能将风险转嫁给劳动者（如骑手事故率上升）；需平衡效率与人性化设计。
总结：本期播客围绕“经济体感与市场背离”展开，通过微观观察（消费/就业）、宏观数据（A股回报）、社会心态（内卷/价值观）多维度探讨当前困境，核心结论强调理性决策、风险规避与长期视角，兼具现实洞察与思想深度。
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【风险提示】：
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
Jay23X
1个月前
江苏
20
14:44 小罗啊 不是什么场合都适合认真讨论问题的
sukerrr
1个月前
海南
16
只要被外卖骑手撞一次就什么都懂了，很多人不知道被时速50的电鸡撞在身上是什么感觉
ling_4Js2
1个月前
广东
9
小罗老师讲的那个外卖骑手的情况就像现在大a市场里面的情况，没有人愿意放慢，没有人去思考估值，没有人会认为自己是接盘侠🙈
HD954056z
1个月前
北京
9
财经播客竟然听的很感动，因为我知道了主播不止关心钱关心宏观，也对微观的个体也有真实关切的情感
阿牛_0804
1个月前
河南
8
就是何不食肉糜，回归内心的平静也是需要前提的
乌云白雪
1个月前
浙江
6
穷途困境 辩证了 杨老师有格局👍
momo懒懒
1个月前
广东
5
17:02 其实说到保险，记得我二十多岁才工作，我也很想配置保险，怕自己挂了父母没保障，结果发现赚的只够生活花销，连每个月五百的保险费都无法承担
猫力大仙
1个月前
辽宁
3
05:05 坐标东北五线城市，体感比去年好很多。
ch4o5
1个月前
北京
3
34:48 哥，程序员不认，都是产品经理的锅🐶
丽杆简影
1个月前
浙江
2
17:25 有时候认知也是建立在经济基础之上和更大范围的责任感之上的。
真灵呀
1个月前
江苏
2
鸡同鸭讲就没必要费口舌 现在都癫的很 说了对方不听 我就闭嘴🤐 随便ta
PluviophileJ
1个月前
北京
2
成年人的思想是融进骨肉的，改了也就不是这个人了。说服人其实是在杀人。我原来读书的时候喜欢跟人辩，想说服别人，后来就不大言语了。每个人都有各自的经历脾性，我更不是圣人、神人，既没有能力、更没有义务，我还是闭上嘴吧。
小草河
1个月前
北京
2
14:42 站在宏观的视角天地不仁，以万物为刍狗。站在个体视角，虽然对抗不了体系，但是每次选择尽量做风险和收益对等的事情，不去为单次小收益冒巨大风险。但这种认知和判断本身就是需要付出代价的。无法说服，只能自己认识到。每个人试图从自己角度去做对自己最好的，在系统和环境经过尝试和纠正，最终得到一个自洽的结果。
大暑吃红薯
1个月前
北京
2
抖音拼多多滴滴美团，平台型的企业追求效率优先，智能算法天然会不断优化，平台上的人每一次效率改善（比如骑手抄近路），下一次就被算法优化进去，从而提高了标准，骑手只能越来越卷。平台上的从业者，已经慢慢的被算法机器化了，有谁还记得滴滴司机、骑手长啥样，恐怕只当他是个工具人吧，把饭菜和客户送到指定地点的机器吧，既然是机器，工作时间只会越来越长。困在算法中的人类啊
paperboat
1个月前
中国香港
2
当你问出，你怎么看的时候(电动车限速），你又期望一个什么样的回答呢？
在这个多方的生态里，权力，平台，商家，顾客，外卖员，各方都是柿子捡软的捏，总有一个最软的。你告诉这个软柿子，做好一个软柿子，就是对这个系统最好的事？
你可能真的只是不在乎。
我也不是表演善意，但是我也没法劝人为善，因为未经他人苦。
且风且吟
1个月前
广东
2
老杨思维比较固化，考虑股市没考虑比价效应和流动性情况，没考虑估值提升其实是这几年盈利增长的估值回归。
一定强调盈利提升才能下手买入，但是这个时候价格都已经涨起来了，可能要买在高点了，典型的右侧交易了。
速速脱单哦
1个月前
陕西
1
很棒 叔本华
兔兔栗子
1个月前
天津
1
遇到过跟小罗一样的囧境。后来发现，他们时时刻刻比较的标准是城市的居民，而不是老家的乡亲。比较之下，心就更急。另外，趋利和避害的思维模式，很可能是天生的，谁也说服不了谁。
追寻自由之路
1个月前
广东
1
杨老师、罗大大早上好！广东正在比过年还热闹，大家天天聊台风，今天放假呢
1、个人实测:拜耳力度伸维生素C泡腾片橙子味，防治感冒神器。官方科学养生健康生活手册:《中国居民膳食指南（2022版》。二者对我受益匪浅，还从手册中领悟了一定的投资机会
2、现在感觉确实很难，但是会不会是“幸存者偏差”？比如我所在的银行业，我所在区域这边很难，收入普遍下降，但是看本公司财报，集团员工平均薪资是上涨的？！还有，根据财报数据，江浙地区的银行，业务不仅有持续不错增量，质量也杠杠的（包括大行江浙地区也一样的高质量），但是我没有能力去实地调研，不知道真假。杨老师，江浙那边你实地走访到什么情况呢
再叙今生
1个月前
福建
0
我不是杠，我是不能理解：91年，今年34岁，主播你称她女孩子？请问，为什么男的一过30就是大叔？在中国，难道大叔不是对应大婶，叔叔不是对应阿姨？
