最近国家统计局发布了10月经济数据，其中确实有一些超预期的表现。

房地产、出口和消费成为明年经济的关键关注点。房地产销售决定了经济增长中枢，出口受贸易战影响可能波动，消费则可能对冲出口压力。

今天我们着重聊聊出口和消费数据，以及随着内外部环境动态变化，中国可能发生一些政策变化。

⏳时间轴

00:16  明年中国经济的三大关键指标为房地产、出口、消费。地产决定斜率，出口和消费决定波动。

01:53  出口韧性强，一带一路国家贡献大，“抢出口”尚未出现。“抢出口”的两个前提：一是特朗普上任且正式启动加关税程序，二是美国有补库存需求。

04:13  尽管中美贸易摩擦持续升温，但是回顾过去，中国出口韧性来自于出口份额提升和制造业升级，背后是技术驱动和企业出海。

09:48  消费对冲明年出口波动。预计四季度消费将展现较大弹性，对此保持乐观，其支撑在于以旧换新政策、商品房销售回暖和双十一提前。

13:30  10月城乡消费分化收敛，可能原因是城镇居民财产性收入上升。未来降低存量房贷利率和100万套货币化安置将进一步支撑消费四季度反弹。

20:07  完成全年5%目标问题不大，政策出发点还是防风险，让地方政府能够轻装上路，加快转型。应对特朗普鹰派班底是持久战运动战，防风险兜住底线，多储备政策打后手牌。

23:10  近期中国取消部分商品出口退税，补贴退出既加快出清过剩产能修复高效率企业利润率，也弥补财政缺口保证地方财政转型可持续，是改革的重要一环，会持续推进。

📖点击阅读相关文章《“929地产新政”效果观察》《出口可能出现一段高增期》《消费重回区间上沿》《“抢出口”可能还没发生》

📅录制于2024年11月17日

[宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。