节目简介
来源：小宇宙Nick | 小程序「趋势动物 Pro」主理人，公众号「趋势小程序说明书」
⏯️ 本期简介：
个人认为这是我和@Nick 录过的最棒的一期，聊了趋势交易者的信仰、投资观、风控、遍历性等等。
🎯 时间轴：
00:22 和nick最棒的一次聊天
04:48 依据估值分位数买入：回测下来发现，底部时间和回撤深度都超出预期
06:46 亲历黑天鹅的感受：麻！
10:25 追趋势就是我的命格，我的路，我过往人生都在追高
13:08 追趋势的方法论：别研究基本面，研究交易规则，追涨杀跌是精髓⭐
16:28 理解量与价
23:03 对数坐标的视角⭐
* 资产价格遵从「极端斯坦」的肥尾分布，用对数才符合真实世界
* 对数坐标能更客观地反应价格「跌幅」
* B站视频：世界为什么是对数的？
28:13 市场观：市场有效
31:15 观点害人，观点不可信，观点会变
37:59 理解「回撤」：接受不断犯错认输，但绝不接受大回撤！⭐
数据和趋势，是时代车轮碾过的真实痕迹，不带任何偏袒 。
每周一点点改变，长时间累积，记录下革命性改变。
胜利者的观点和逻辑，也许只是幸存者的偏差。
死去的尸体不是没有逻辑，只是没机会讲述。
43:51 凯利公式与下注⭐
* 在市场和人性中，科学地下注
47:08 请问哪个更好？⭐
* 产品A：年化10%，最大回撤2%
* 产品B：年化20%，最大回撤10%
52:08 房子的趋势延续性很好
55:59 交易的核心：时机，选筹，下注比例
* 关于房子的胜率与赔率问题，推荐看这篇文章
1:02:26 用趋势的角度去看大类资产配置
1:06:51 聊聊从趋势里跑路
1:12:03 我认为每个品种背后都有“操盘手”
1:13:51 冻与沸，血筹与肥筹⭐️
1:16:22 趋势交易赚两种钱：①收益亏损的非对称 ②趋势的延续
1:21:32 去除我执，实事求是
⚠️ 风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
📁 本期内容相关资料：
23:03 处提及对数坐标的视角
* 普通坐标视角：
* 对数坐标视角：
* 用对数坐标去理解涨跌的非对称性：
* 趋势动物 Pro 小程序的新功能—金融资产数据
🎬 后期制作、声音设计：Dong
📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。
也欢迎大家来🪐 知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。
小宇宙热评
共 20 条 · 按点赞排序-
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NickNie TOP 1
· 上海
上老钱播客 好处是聊的放松 坏处是内容太干 吸引的全是同行 据说普通人坚持不到 37 分钟以后
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南瓜报告 TOP 2
· 江西
b站博主“毕导”和“漫士沉思录”，都用非常生动的语言和动画解释了世界为什么是对数的。
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54PhronesisCZR TOP 3
· 广西
我自己也是一个趋势交易者，除了研究的论文外平时Taleb和节目里提到的Minervini的几本书可以说是我交易系统底层框架的基石，尤其是Think and trade like a champion
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43sober_r
· 北京
Nick声音也太好听了 耳朵享福 👂
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41某戴同学
· 天津
39:25 别人贪婪我梭哈，别人恐惧我吓尿，哈哈哈哈
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38立善
· 上海
这期值得多听几次，总结了 趋势交易者的生存哲学： 1. 去除我执：观点会变，市场永远是对的 2. 痛苦转移：省去研究基本面的痛苦，承受波动的痛苦 3. 选择池塘：在趋势最强的市场里交易，而非最难的 4. 接受止损：正确的交易也可能亏损，错误的交易也可能盈利 5. 便利重复：活在牌桌上比什么都重要"数据和趋势，是时代车轮碾过的真实痕迹，不带任何偏袒"
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某戴同学
· 天津
15:54 趋势交易的精髓——会跑，哈哈哈哈
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24
Ass嘟嘟
· 河北
「✅估值分位数」 依据估值分位数买入：回测下来发现，回撤的底部时间和回撤深度都超出预期。 无法用历史百分比控制好回撤。 波动率：意味着在短时间内可以用小资金滚大你的收益。 《成名之境》少年得志乃人生之大不幸。年少吃亏要趁早。 「🚪门槛」 没有任何一个职业的门槛是真正高的。 很多门槛是心理门槛，如果你觉得折腾，就离它很远；如果因为兴趣和好奇驱动你了解，就近在咫尺。 「⭐追趋势」 方法论：别研究基本面，研究交易规则，追涨杀跌是精髓。 当你接受了“亏损是交易计划的一部分”后，就完全从人性的恐惧中解放出来了。 上车，只有一个理由，趋势好。 基本原则：追涨杀跌，顺势而为。 你要看到趋势启动（价格在涨）再买。看到本金亏损了，或者盈利被吞噬了，面临回撤了，就出来（杀跌）。 保命原则：一定要会跑。 市场观：市场有效。完全尊重盘口，没有任何观点。 「✅理解量与价」 建立一个趋势系统，趋势就是量价，趋势是价格的变化，或者价格的边际变化。重要的不是价格，是价格的边际变化。记录趋势，而不是记录价格。 成交：上一套成交和这一套成交的直接变化。 挂牌的调增调减：尤其是有效挂牌、边际挂牌的调增调减。 上架：多一套挂牌，盘口的价格序列会发生变化，导致买卖之间的谈价发生变化。 下架：会瞬间改变整个小区的盘口报价。 捕捉这四类边际变化，都是真实的市场反应。 为市场定价，最有效的方式是盘口的报价。与其捕捉准确价格，其实是捕捉边际变化。 抓手不重要，只要它能勾勒出趋势。即，价格完全不重要。 既然趋势是准确的，不妨就把净值当做一个绝对准确的趋势参考。 价是价，其他是其他。收益率是由价格决定的，捕捉价格，趋势要准确，其他都是基本面。 「⭐对数坐标」 普通坐标，会给用户和投资者极大的误导。 对数坐标，在视觉上可以对收益率有更直观的感觉。能更客观地反应价格「跌幅」。 斐波那契：是对数坐标，在普通坐标上用它做分析，得出的是对数坐标的结果。用它做网格线，控制止损。 资产价格遵从「极端斯坦」的肥尾分布，用对数才符合真实世界。比如价格、收入、所有人的财富、社会GDP、成交量、收益率等。 对数坐标：亏98% → 亏99%，即从100亏到2元，再亏50%。差别是巨大的。 「✅观点」 观点害人，观点不可信，观点会变。 大部分人，都活在某种偏见里。世界在一直变化。事后看所有赚大钱的行业，都是看上去很low的行业。 叙事，是一波一波的。一代人有一代人的使命，一代人有一代人的惯性。 剧烈的趋势变化会带来剧烈的叙事结构的转变，而且叙事就是要变的。 在趋势流派里，价格是价格，交易是交易。实事求是的面对价格的变动。很多自己不理解的东西，交易交易又无妨。如果你的趋势很强，我又看不懂，不妨先买再研究，甚至不先买不研究。 理念：趋势好的背后一定有原因，在一定时间内会变成叙事。随着趋势的惯性发散，鼓携成一个巨大的叙事。 趋势交易，没有所谓的“内在价值”，价格的波动是可以往任何方向波动。唯一要做的是顺势交易。 衡量价值的手段，都是一时的，都是一段叙事而已。 用基本面投资或者用内在价值定位价格，在数学上有一种大亏的风险。 「⭐理解“回撤”」 接受不断犯错认输，但绝不接受大回撤！ 市场永远是对的，甭管那个价格有多离谱。正是因为那个价格离谱，准确的定价了市场当时的癫狂或者恐惧。又因为对癫狂和恐惧充分定价了，才有机会让价投派捡到血筹、让趋势派捡到肥筹。 因为价格很离谱，所以市场背后的资金一定是癫狂的，否则你看不到离谱的价格。因为离谱价格都是被交易出来的，所以价格离谱的原因是背后的资金和玩家癫狂。如果我无法想象这种癫狂，我必须要抛弃我的观点，或努力的让自己的观点跟他的癫狂程度匹配。 「⭐凯利公式与下注」 做回测的唯一评判标准：凯利公式计算出的“凯利比”。 抛硬币：假设正面朝上的概率是75%，反面是25%。正面投入1元能拿到1元，反面全部亏掉。 希望是正的，即大概率赚钱。 凯利公式解决的是遍历性的问题，用一定的比例（50%）参与游戏，保证你的遍历性之后，你的重复交易之后，你的潜在收益率是最高的。 「⭐哪个更好？」 不看回撤的年化是没意义的。 产品A：年化10%，最大回撤2%；产品B：年化20%，最大回撤10%。在数学层面，一定是A比B好。 最大回撤，反映了这个组合的波动率或者风险。 评价标准是一个参数组合：胜率、盈亏比、持仓时间、夏普比率、年化收益率、最大回撤、卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）、凯利比。 量化策略风控非常严格，每一笔订单都带止损，拒绝所有大亏的情况，至少能保证你在遍历性重复交易的情况下，活在这个牌桌上。 稳健版的平均回撤（稳健卡拉比）：每隔三年看一个最大回撤，把平均数作为分母。 凯里比：把每一天曲线的的胜率和盈亏比放在模型里，返回凯利最佳仓位。
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PhronesisCZR
· 广西
38:38 这里怎么理解两个不同的流派，把他们放到一个统合的框架里思考？ 其实非常简单，Taleb自己的书和The Psychology of Money里面都有提到，一个思路就是引入“交易时间”的概念，不用的交易者其实活在不同的交易时间里。主观的时间被市场扭曲到了同一个交易空间里，和短线投机客或者趋势投资者说一个股票的绝对价值和长期价格其实没有意义，我关心的是一些具体的指数标的以及实证的数据指标是否支持我下一个周期内的投资计划，而不是这个股票是10块钱还是100块。如果在接下来的时间他能从10块变到13块，和从100涨到130对趋势交易者来说是等价的。不同方法论的人聊同一个标的物其实会鸡同鸭讲的
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被陆家嘴劝退
· 上海
感觉更多像是经验论，逻辑不太自洽
