哪怕市场波动，也不要耽误我们好好生活：一位普通持有人的十年独白

79分钟 2.55万 1周前

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节目简介

来源：小宇宙

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。
一直以来我都很好奇，什么样的人能把基金拿得住，甚至可以持有五年十年。最近，参加了兴证全球基金主办的一个企划——十年之约，算是回答了我的答案。
今天节目当中我们邀请来两位嘉宾，第一位嘉宾张琴是一位80后的职业女性，她从10年前开始尝试投资，如今手握40多只基金，投资的触角也从A股逐渐伸向港股、海外资产和商品。另一位嘉宾翟秀华，是兴证全球基金固定收益部的副总监。
这期节目，我们想通过一位普通投资者10年的真实经历，借助基金经理的专业视角，试图回答三个问题——普通人为什么一定要有资产配置的观念？普通人能不能做好资产配置？以及我们到底应该怎么做？
本期对话
张琴｜10年基金持有人、80后职业女性
翟秀华｜兴证全球基金固定收益部副总监、基金经理
杨天楠｜「听懂涨声」主播
时间轴：
01:14 投资的起点：从2015年牛熊转换开始
03:09 约翰·博格与50/50股债平衡模型
04:18 理财就像健身，更多是一种生活理念。
07:11 存钱也会“上瘾”
10:30 低利率时代下，普通家庭为什么必须拥抱资产配置？
13:21 警惕“固收+”的营销错觉，波动是双向的
15:20 投资应该是锦上添花，不能为了投资而无心工作
17:42 货币、纯债、“固收+”、偏债、偏股、FOF——找到适合你的产品
28:19 破解信息不对称：如何挑选匹配的基金经理？
35:17 普通家庭如何打造配置框架？
38:08 投资的终极目标，是服务于人生规划与家庭责任
40:58 让孩子正确运营压岁钱，开启人生理财第一课
45:37 定投账户、套利账户与长期持有账户。
49:15 普通人如何参与新一轮AI革命？
52:50 帮父母理财，如何在亲情与金钱之间找到平衡点？
59:10 你赚的是“资产增值”的钱，还是“忍受波动”的补偿？
65:12 复盘“十年之约”：为什么大多数人拿不住十年？
70:45 低预期时代，理财还有意义吗？
74:52 打破信息不对称，让理念契合的人共同陪伴
76:50 如果回到十年前，你会对自己说什么？
79:10 资产配置不是为了大富大贵，而是为了在不确定的未来中拥有一份确定的底气
风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。本内容录制时间为2026年3月11日。

小宇宙热评

HD271765z

1周前北京

这位老师一直嗯嗯嗯听着好难受呀

Grace_y74a

1周前四川

24:11 可不可以提醒下这位老师，不用一直“嗯”……声音太大太频繁导致听不清其他人讲话😂😅

Ben_C594

1周前广东

一直嗯嗯嗯的听的太难受了

白露子

1周前广东

17:36 21年到现在五年时间收益20-30%，年化不是4-6%吗，也没有比理财产品强很多吧

Ass嘟嘟

1周前河北

「✅财富的种子」在古巴比伦最富有的人，把自己收入的10%拿出来做积蓄/投资。10%的储蓄，会成为你财富的种子。量入为出：存完10%之后，剩下的90%规划自己的消费。既享受当下的生活，也有一部分钱存起来作为未来财富的种子。发工资后，第一时间存起来，就当已经消费掉了。「✅资产配置」资产配置，更多是一种理念。资产配置的比例，决定了你的波动率、风险偏好、最大回撤。普通人保持股债5:5的比例，每一年动态平衡。6040也是非常经典的资产配置模型。资产配置，可以降低组合的波动性。资产配置不是为了大富大贵，而是为了在不确定的未来中拥有一份确定的底气，获得更多选择的自由。「✅固收+」本来是解决人们在低利率时代的困扰，在债券资产为底的基础上增加一定比例的权益仓位。但过程中，不可避免的放大了波动。人往往填表时的承受能力，和实际配置时的承受能力，相差很大。我的解决方法是换算成金额，比如你以为能承受20%，如果投入10万，你能接受你亏2万吗？或者一天5000的亏损（回撤5%的话）。「✅投资应该是锦上添花，不能为了投资而无心工作」股市涨涨跌跌很正常，闲钱投资，做好本职工作，这才是真正的收入来源，投资只是锦上添花，而不是用投资赚钱养活自己。如果寄希望于在资本市场中快速变现，往往会导致动作变形，风险更大。「✅找到适合你的产品」货币：比定期存款灵活一些，收益1%左右。纯债：历史回报4%+，回撤2%+。站在低利率时代的当下，未来有挑战。固收+：70%~80%纯债，20%~30%权益资产/转债资产。风险偏好取决于配置权益资产的比例。收益比债券略高，同时放大波动。偏债：60%债券40%股票。波动大，收益弹性也大。最大回撤10%+，年化接近10%，风险和收益相对称。偏股：和宽基指数的波动率相似，最大回撤30%~40%，要有心理预期。长期看收益率跑赢债券。 FOF：在国内资产的基础上加一些另类资产，资产的不相关性更强、更分散，理论上回撤更低、收益更稳。介于固收+和偏债混之间，20%~40%的股票比例。测算：以10年为维度，这笔钱预期增值N倍，对应的年化。预期收益率和风险承受度相匹配。「✅破解信息不对称」一个基金经理的风格，在一定时期内相对稳定。了解基金经理的投资风格，是否匹配自己的风险承受能力。错配，是投资亏损的原因之一。小金额的，自己操作下。大金额的，放着不动，长期持有。「✅配置框架」大道至简，有的时候收益并不来自于反复的操作，而是一个科学的框架（逆向、长期、重仓）。资金的时间维度很重要。区分一年内、三年内、五年内要用的钱。资产配置的目标，要匹配家庭的实际情况。投资期限和风险偏好，要匹配。性格，对投资很重要。你的风险承受力，决定了你长期投资回报率的大概位置。还要考虑自己的年龄、家庭、现金流的稳定程度、对未来财富的期许。既要了解市场，也要了解自己。「✅投资的终极目标，是服务于人生规划与家庭责任」第一层：你的人生规划、人生责任、人生目标。第二层：你的财务规划。不同职业，现金流结构不一样。第三层：你的资产配置的方向。了解自己非常重要。最后：标的选择。「🧧压岁钱」每年压岁钱，定投一次，成年后攒一笔钱。隔离账户。钱可以拿来消费，但还可以投资，钱生钱。在这个过程中，孩子会形成某种资产的周期感。海外投资大师，共同的经历是很早进入到成年人的商业世界，当他们有钱的时候，比普通人多经历一两个周期，知道在周期中心态会发生哪些变化，市场会怎么运行，是宝贵的经验。越早开始越好。自己慢慢感知投资的魅力。利息当做零花钱，自由支配。「✅定投账户、套利账户与长期持有账户」不同的账户，不同的操作。多尝试，实践之后才知道哪种最适合自己。定投最重要要选对趋势，标的持续上涨。「✅参与」按照自己的风险偏好，做好大类配置，之后不断的感知市场。如果账户严重偏离设定的比例，再平衡。心理锚定：在股票高点，再平衡是止盈，从股票→债券。在股票低点，再平衡是低买，债券→股票，积累了更多筹码。「✅低利率时代」利率偏低，所有固收类产品收益率偏低，短期内无解。利率是很多资产定价的万有引力，低利率时，其他资产应该给予一定的估值溢价，对权益市场相对乐观。机会成本不一样，上市公司的盈利也不一样，看好权益市场的长期回报潜力。但今年获取收益难度变大。站在当下，市场结构分化。成长类相对价值修复更充分，偏价值、偏红利资产，在当下的利率状态下是低估的。更看好价值类的表现。居民财富10%配置在股票资产，低利率市场，天然会寻找提供相对高收益、低回撤的产品。前提是市场呈现一种有质量的慢牛行情。复盘美国，居民财富从10%→40%，不包括养老金计划。关键因素是利率持续下行、长期慢牛行情。