Vol 34 厄尔尼诺与高温投资线索

大家好，这里是「泰客Talk」的第34期播客。
本期播客，我们聊聊厄尔尼诺。根据世界气象组织（WMO）监测数据，今年夏天形成厄尔尼诺事件的概率高达80%，气候异常状态延续至11月的概率超90%，本轮厄尔尼诺大概率在今年秋冬季发展为中等及以上强度。
这场席卷全球的气候异动，正在带来相关板块的投资异动。高温推升制冷用电、区域降水分化影响水电出力、全球气候异常扰动能源供给，多重连锁反应层层传导至资本市场。
当全球气候模式发生深层切换，这场横跨太平洋的变局，像是一个隐形的操盘手，通过重塑全球的降雨带与温差分布，干扰着能源需求曲线、工业供给弹性，也在农产品的贸易链条上埋下伏笔。
本期节目我们特别邀请到国泰中证煤炭ETF联接基金经理查惠俐作为播客嘉宾。从高中地理课本里的关键词聊起，我们试图探索厄尔尼诺在2026年夏天可能掀起的全球涟漪。
「聊天的人」
查惠俐 |国泰中证煤炭ETF联接基金经理
晓晗 |主持人
「时间轴」
01:14 | 厄尔尼诺与拉尼娜：课本里的概念，正在如何影响现在的气温与降水？
03:49 | 旱涝颠倒的背后：沃克环流与海水温度的连锁反应
06:59 | 周期性的真相：厄尔尼诺状态与事件的判定标准
11:16 | 历史复盘：三次超强厄尔尼诺对全球及国内的影响
14:47 | 今年厄尔尼诺的特殊性：副热带高压北移与降雨带的变化
18:15 | 煤炭行情拆解：不仅是高温，还有供需端的“多重扰动”
22:27 | 国内供给受限：安监高压与产能弹性的压缩
24:50 | 中国的“富煤”格局：动力煤与焦煤的功能分化
30:00 | 投资周期的判断：目前煤炭处于“底部向上”的哪个阶段？
32:50 | 煤炭企业的产能逻辑：为什么说“应产尽产”下很难大幅增产？
35:52 | 清洁能源时代，煤炭作为“压舱石”的定位变了吗？
37:47 | 厄尔尼诺的“溢出效应”：家电出海与农产品的潜在机会
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。