这个话题很及时👍 💰有整理逐字稿、笔记和思维导图 需要的朋友可自取 🔗：https://pan.quark.cn/s/eeca170375de 笔记（部分）： ✨美联储为何会在经济较好的情况下加息，在经济不好的时候降息？当前美联储决定降息的主要原因是什么？ 美联储作为具有明确KPI（关键绩效指标）的部门，在其职责范围内追求充分就业与物价稳定两个目标。 当经济强劲，失业率下降且通胀处于高位时，美联储通常会采取加息措施以抑制过度膨胀；相反，若面临就业压力增大、失业率上升或通胀下行等情况，美联储会选择降息以刺激经济增长。 当前美联储降息的核心原因是就业市场压力加大，表现为失业率上升和新增就业岗位减少。 考虑到当前较高的政策利率可能会对经济产生不利影响，美联储决定适当放宽货币政策，通过降息向全球释放宽松信号，有利于改善全球金融环境，并利好风险资产市场。 ✨美联储如何基于充分就业和物价稳定的KPI制定货币政策？ 美联储依据充分就业和物价稳定的双重KPI来调整货币政策。当经济疲软、失业率上升和通胀下行时，美联储倾向于降息；反之，若经济繁荣、失业率持续低位且通胀加剧，美联储则可能实施加息政策。 近期，由于供应链恢复、劳动力市场趋稳等因素，美联储已暂停加息并考虑采取预防性的降息措施以确保经济软着陆。 ✨如何看待美联储在面对经济压力时扮演“医生”而非“打工人”的角色，并阐述其决策流程的特点？ 美联储在面对经济压力时更像是一个预防式的医生，不仅在经济恶化时采取相应对策，还能预见潜在的风险并提前作出干预。 尽管市场有时批评美联储反应滞后（即behind the curve），但在特定阶段，美联储确实展现出预防性的一面，例如为了实现经济平稳过渡而在合适时机进行适度降息，以期达成其完美的KPI——经济软着陆。 ✨美联储如何依据宏观经济数据调整货币政策？ 美联储的核心目标包括维持就业市场稳定（通过追踪失业率）和保持通胀率接近2%的目标。 当经济处于理想状态时，政策利率被视为合适；若某一指标恶化，例如失业率上升或通胀高于预期，美联储可能会考虑调整政策利率以适应经济形势变化。 ✨政策利率对经济有何传导机制及影响？ 政策利率（通常是短期利率）的变化会直接影响银行体系的存贷款利率，进而传导至实体经济中的居民和企业借贷成本，从而影响整体经济运行状态。 当前，美联储已将利率升至高位且不再依赖非常规的QE政策刺激，而是逐步转向加息和缩表的操作。 ✨如何高效获取并理解美联储政策动态及影响信息？ 建议通过访问美联储官方网站获取最新且及时的信息披露，并关注每年八次的议息会议。每次会议结束后，其决策与决策过程会被详细公布在网上，同时美联储官员也会在会后发表讲话并与市场沟通，其中包含了重要决策背景和未来政策走向，这是较为可靠的渠道。需要注意避免财经媒体报道中的渲染和误读。 ✨面对即将到来的美联储降息，应该如何调整自己的资产配置以应对不确定性？ 尽管无法提供具体仓位操作建议，但在面临美联储降息时，投资者应着重考虑自己的风险承受能力和投资期限，根据实际情况决定是否增加风险资产敞口（如股票）或转向稳健型投资（如债券）。 尤其是美国经济依然强劲的情况下，宽松货币政策往往利好风险资产；同时，降息也可能推动债券价格上涨，带来可观的资本利得收益。 最后强调，在调整资产配置时，分散投资和长期视角的重要性，以提高投资体验和降低市场波动带来的心理压力。

「✅美联储」 两大KPI：就业（充分就业）+通胀（保持物价稳定） 预防式降息：为了经济能够平稳过渡。 1）对美联储没有直接决策权 美联储目前由理事会跟12家地方联邦储备银行组成。每个货币政策的抉择都是12个票委投票得成的。 2）调控工具 价格型工具：加息降息。 数量型工具：QE，直接把钱给到有需求的需求方。 3）政策利率 标的利率一般是短期利率，也可以影响到长期，是一个锚，其他所有资产跟着动。 通胀往2%回归。 「✅美联储 - 降息、加息」 像流动性的看门人，降息提供流动性、加息收回流动性。 如果美联储开始降息，全球金融流动性开始变多，利好全球。美联储开始降息，一般对应美国经济开始走弱，意味着在美国本土能获得的资金回报边际降低，开始把目光放到全球其他地方，利好全球。 美联储加息过程对全球金融产生较大压力。 全球去美元化，更多是站在供应链安全或大国政治博弈的角度上思考。完全可以实现点对点的支付。 「✅美联储加息 - 资本市场」 美联储是一个有强烈KPI的部门。当经济好时他才加息，经济不好时才降息。 1）美股：经济软着陆+货币政策宽松=美股上涨 应对式降息美股表现较差，预防式降息（企业依然坚挺、美联储宽松/金融环境宽松→双击）相反。 2）美债：理论上可收获高资本利得，但需跑在预期前面 债券收益：票息 + 资本利得。 现在市场已经进入较多美联储降息预期，此时考虑债券投资要看最终的性价比。 3）美元：汇率是隐性KPI 最近六七次美联储的降息周期里，美元走势有涨有跌，没有固定范式。 根据自己国家的经济情况调控自己的利率。如果每一步都是准确的话，理论上两个国家利率的利差能反映货币的走势。 汇率变化非常复杂，会涉及到这个国家的居民企业跟其他国家打交道所要花的成本。 4）海外市场-越南：制造业升级+出口走宽 对于外贸依托性较强的国家，受益市场发展前景较大。 作为中国出口到美国的中转站。 5）海外市场-印度：服务业为主+劳动力受限 种族制度导致劳动力供应可能职位受限。 更多的是发展服务业，跟经济的联系性较低。 6）人民币涨跌：汇率的本质是两国经济强弱的反映 契机：美元开始走弱。人民币贬值压力没那么大了。 但凡美联储开始降息，意味着全球的流动性更多，会在全世界范围内找更具有投资性价比的资产。 7）A股：全球资金流入+中国经济企稳=A股走强 随着美联储开始降息，打开了政策的操作窗口，可随之开始降息。对于将来把工作重心从保汇率转向稳定经济比较有信心。 使得有更大的操作空间，管国内的事儿了。如果国内经济真的企稳，或边际向上，反映在股市方面就是利好。 8）黄金：经济衰退预期+通胀环境担忧=金价走高 黄金交易的核心逻辑发生了好几轮变化。 当前阶段黄金的避险属性提升了。 黄金投资在历史上是实物资产，可以十几年完全不涨价，但有催化的时候也可以蹭蹭蹭上台阶。 不是一个内在价值逐步提升的资产，没有稳定增值概念。 「✅优化资产配置」 1）信息渠道 美联储官方网站，每年要开8次议息会议。 财经媒体的消息可能会有一些渲染和误读。 2）关注周期降息幅度 怎么根据降息的动作调整自己的资产配置。 现在清楚的知道它要开始降，只是不清楚能降多少次，以及降到什么水平。 3）美联储降息过程中的资产走势 当美国经济还不错，美联储降息了，利好风险资产。 美联储降息周期里，债券的收益率会跟随政策利率下行，但资本利得比较丰厚。 核心：你能承受多少风险？这类资产打算拿多长时间？哪类资产相对更具性价比？ 多方考虑后，再选择适合自己的投资组合，适当的进行风险的分散。 平衡风险，持有体验更好。

这期的内容质量非常高，嘉宾的逻辑非常清晰且准确，是我听过同类主题讲的最好的

刚刚今天存量房贷下降了。这节目这应景。各种都说中了。

主持人和嘉宾讲解和分析的逻辑非常清晰，说话简洁有力，用生活中通俗易懂的例子来解释经济学知识，比如用KPI来解释美联储的职责，让人醍醐灌顶，突破打通了任督二脉。希望主持人能继续邀请杨经理讲解近期A股市场行情及个人投资建议，谢谢！

巨干货的一集，比之前听的很多模棱两可插科打诨的如听仙乐耳暂明，嘉宾大姐姐口齿清晰思路也清晰，我要听两遍。。

46:27 表扬主持人做了很多准备工作

03:57 美联储可视为一个部门，两大目标：充分就业+物价稳定

07:43 说的是超越百岁这本书吗

47:32 黄金的变现是个问题

黄金要持有实物吗

速度加更

这期讲得与现在的市场表现好贴合😂而且嘉宾的分析讲得也很清晰

晚了

这个美联储官网的网址有没有呢

11:53 一朝天子一朝臣，读chao吧

来自10月份的我，预测的真对啊

喜欢这样的嘉宾，说的够直白 不讲虚的

22:39 正在备考CFA的人听得心里一咯噔

35:25听不懂