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来源：小宇宙
油价重新把通胀推回市场，而通胀又把利率重新推到了投资者面前
欢迎来到本期《Tech & Capital Daily｜全球科技金融3分钟》。今天是2026年9月12日，来看看过去24小时都有哪些科技金融资讯。
美国股市已经连续第四个交易日下跌。道琼斯指数下跌0.60%，标普500下跌0.58%，纳斯达克下跌0.65%。跌幅其实都不算大，但美债收益率创2007年以来的新高。与此同时，布伦特原油一度冲上109.97美元，虽然随后回落到105至107美元附近，但本周累计涨幅仍超过10%。
这两个数字相遇，终于出现了市场担心的事情：未来现金流的折现价值要重新计算，近科技股开始新一轮调整。只是，这波调整并不意味着市场突然不相信AI了，恰恰相反，市场抛出了一个新的现实问题，AI带来的利润增长能不能跑得比资本成本上升更快？
答案可以通过美国8月PPI得到验证。
美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%；环比上涨0.4%，与预期一致，但创5月以来最大环比涨幅。能源价格当月上涨4.2%，7月PPI同比增速也从4.7%上修至4.8%。PPI反映了企业端成本压力，而能源、运输和部分服务价格的上涨，会继续影响后面的消费价格。
市场开始重新给美联储的政策定价，如果能源冲击持续时间足够长，通胀可能重新变得顽固，美联储就不得不在经济增长和通胀之间重新做选择。这也是为什么美元、美债收益率同时走强，而黄金承压。过去几周，黄金已经连续第三周走弱，背后的核心正是因为利率重新成为影响黄金定价的重要变量。更值得注意的是，油价上涨正在把压力从金融市场传导到实体经济。
霍尔木兹海峡和红海航运风险推高能源和运输成本，美国柴油价格已经突破每加仑6美元。对于欧洲、日本、韩国这些能源进口依赖度较高的经济体来说，油价上涨意味着进口成本增加，同时又会增加通胀压力。
亚洲市场昨天开始反映这种压力。9月11日，日本日经225指数一度下跌超过2%，韩国KOSPI也明显走弱，沪指跌幅一度接近2%。但有意思的是，这轮市场调整里AI产业本身并没有消失，投资方向反而从芯片逐渐向能源和基础设施扩散。
韩国与美国围绕约3500亿美元对美投资承诺的谈判正在推进。据报道，其中包括能源和AI基础设施项目，一个规模超过200亿美元的得州天然气发电项目，就是为了给AI数据中心提供电力。如果AI数据中心越来越缺电，电力又越来越贵，你觉得以后我们用AI，每个月的电费会不会也跟着涨？
这个周末，投资者可以重点关注在印度新德里举行的金砖国家领导人峰会。
目前印度正在推动一种新思路：不建立统一的金砖货币，而是尝试让不同国家的央行数字货币实现互联互通，用本国数字货币完成跨境贸易结算。俄罗斯方面也已经表示，将在本次峰会上与金砖伙伴讨论数字货币支付。
要知道，货币体系的变化，往往不是从“美元突然被另一种货币取代”开始，而是从支付、结算、清算这些底层基础设施一点点发生变化。金砖11个成员国已经覆盖全球接近一半人口、约40%的全球GDP。如果跨境支付合作能够真正落地，它可能逐渐减少部分成员国对美元作为中间结算货币的依赖。一旦会后出现具体的基础设施合作，可能是值得我们长期跟踪的信号。
真正改变金融体系的从来不是一句“去美元化”，而是越来越多的交易开始拥有美元体系之外的另一条路。
欢迎来到本期《Tech & Capital Daily｜全球科技金融3分钟》。今天是2026年9月12日，来看看过去24小时都有哪些科技金融资讯。
美国股市已经连续第四个交易日下跌。道琼斯指数下跌0.60%，标普500下跌0.58%，纳斯达克下跌0.65%。跌幅其实都不算大，但美债收益率创2007年以来的新高。与此同时，布伦特原油一度冲上109.97美元，虽然随后回落到105至107美元附近，但本周累计涨幅仍超过10%。
这两个数字相遇，终于出现了市场担心的事情：未来现金流的折现价值要重新计算，近科技股开始新一轮调整。只是，这波调整并不意味着市场突然不相信AI了，恰恰相反，市场抛出了一个新的现实问题，AI带来的利润增长能不能跑得比资本成本上升更快？
答案可以通过美国8月PPI得到验证。
美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%；环比上涨0.4%，与预期一致，但创5月以来最大环比涨幅。能源价格当月上涨4.2%，7月PPI同比增速也从4.7%上修至4.8%。PPI反映了企业端成本压力，而能源、运输和部分服务价格的上涨，会继续影响后面的消费价格。
市场开始重新给美联储的政策定价，如果能源冲击持续时间足够长，通胀可能重新变得顽固，美联储就不得不在经济增长和通胀之间重新做选择。这也是为什么美元、美债收益率同时走强，而黄金承压。过去几周，黄金已经连续第三周走弱，背后的核心正是因为利率重新成为影响黄金定价的重要变量。更值得注意的是，油价上涨正在把压力从金融市场传导到实体经济。
霍尔木兹海峡和红海航运风险推高能源和运输成本，美国柴油价格已经突破每加仑6美元。对于欧洲、日本、韩国这些能源进口依赖度较高的经济体来说，油价上涨意味着进口成本增加，同时又会增加通胀压力。
亚洲市场昨天开始反映这种压力。9月11日，日本日经225指数一度下跌超过2%，韩国KOSPI也明显走弱，沪指跌幅一度接近2%。但有意思的是，这轮市场调整里AI产业本身并没有消失，投资方向反而从芯片逐渐向能源和基础设施扩散。
韩国与美国围绕约3500亿美元对美投资承诺的谈判正在推进。据报道，其中包括能源和AI基础设施项目，一个规模超过200亿美元的得州天然气发电项目，就是为了给AI数据中心提供电力。如果AI数据中心越来越缺电，电力又越来越贵，你觉得以后我们用AI，每个月的电费会不会也跟着涨？
这个周末，投资者可以重点关注在印度新德里举行的金砖国家领导人峰会。
目前印度正在推动一种新思路：不建立统一的金砖货币，而是尝试让不同国家的央行数字货币实现互联互通，用本国数字货币完成跨境贸易结算。俄罗斯方面也已经表示，将在本次峰会上与金砖伙伴讨论数字货币支付。
要知道，货币体系的变化，往往不是从“美元突然被另一种货币取代”开始，而是从支付、结算、清算这些底层基础设施一点点发生变化。金砖11个成员国已经覆盖全球接近一半人口、约40%的全球GDP。如果跨境支付合作能够真正落地，它可能逐渐减少部分成员国对美元作为中间结算货币的依赖。一旦会后出现具体的基础设施合作，可能是值得我们长期跟踪的信号。
真正改变金融体系的从来不是一句“去美元化”，而是越来越多的交易开始拥有美元体系之外的另一条路。
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