听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫从过分悲观到正常认知会带来投资机会，来自老豆说。

经历了15个月的调整，医药板块在去年四季度以来表现较为亮眼，春节期间也有朋友问起2023年医药板块行情能否延续？先说结论：我认为医药板块在2023年还是有很多机会的，这机会来自我开头说的过度悲观认知的修复过程，有对集采政策的认知修复，也有对疫情防控转变的认知修复。

这么长时间的调整已经充分消化了市场对政策的负向预期，甚至出现了较为普遍的过度悲观认知。在可预见的未来集采的品种和降价幅度都会更加科学且可控，而市场的需求在后疫情时代也是显而易见的。

所以我认为，2023年很可能是医药投资新的大周期起点，特别是整个创新领域，后疫情时代的经济复苏会给医药板块投资带来诸多机会。股价是市场预期的一个超前体现，因此元旦后医药板块的持续活跃也印证了我的上述想法。

值得关注的是，多只医药基金近期都创出了净值新高。去年四季度起截至除夕前，全市场有9只医药基金净值涨幅超过30%，剔除规模不足2亿后则为剩下5只，分别是中银创新医疗A、申万菱信医疗先锋A、易方达医疗生物A、天弘医药创新A和长盛医疗行业。

历史业绩固然重要，但我们普通基民可能对未来走势更关心。医药板块在估值上已经进入了历史十年的底部区间，而产业向上的确定性依然没变。2022年创新药经历了一波去伪存真（集采对仿制药尾部企业进行了适度淘汰），而去年又是人口负增长“元年”，这种深度老龄化带来的医药刚性需求是极具想象力的。疫情延后的需求终将会释放，生活质量的提升也必将伴随着消费医疗的持续升级。

若非要说得再细一点，我觉得可以重点关注下创新器械板块，生活回归常态化后高端自主可控仍是医疗设备核心逻辑，进口替代有空间的医疗设备和耗材等创新器械及产业链的创新落地将成为推动医疗器械板块的主要动力，大家可以多关注具备相关基金。

最后我发现近期有不少人提到一个词“严肃医疗”，简单来说，这是针对“消费医疗”概念（比如医美整形）新造的一个词，大概指的就是传统的、以治病救人为目的的医疗行为，不过这两者的界限并不那么明确。这个我也还在学习中，后面有啥感悟再和大家聊。