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市场走势如此艰难，不同资金在怎么做投资？这些做法又会对于市场有什么影响？

机构是怎么做ETF的

本文只探讨一些典型做法，从这个角度切入，并非某类资金就只有一种做法。

最近ETF的规模增长很快，本身规模就在很高的水平，增长还很快，可谓是史无前例的好时光。华泰柏瑞的沪深300ETF，二季末规模718亿元，近期突破了1200亿元，也就是两个月的时间，增加约500亿元。而规模来到957亿元，有望突破千亿大关的科创50ETF，成立还不到3年时间。

而众所周知，ETF的持有人主要就是机构资金。在市场艰难时刻，资金却在涌入ETF，机构意欲何为？

其实以保险为代表的机构，主要的打法就是越跌越买，越涨越卖。大家去观察ETF规模和涨跌的关系就能看出来，基本上就是这个样子，涨跌幅度越大，资金进出的强度也越大。

不得不说，虽然这些机构是长线资金，但是在做法上还是比较短线的，尤其是一些绝对收益目标的资金，基本上就是做个波段打野的操作。

FOF怎么投资基金的

“专业买手”真不太好做。

观察FOF的持仓变化，特别明显的感受：一是FOF也没有太多的耐心，持基周期也不见得比基民长多少；二是FOF也很难有比较强的资产配置和行业轮动能力，做ETF投资不太成。

究其原因，可能跟考核周期较短有关系，大多数行为都比较短视，看不出太多的耐心。其实FOF要比投顾好一些，投顾持仓大多全透明，哪个持仓基金表现不好那质疑声就很多。

市场不太好，大家可能都比较焦虑，听闻什么好，赶紧去买上，自己不能被落下。而持仓哪个表现不好，也就顺从反馈赶紧剁掉，很顺人性，但是投资本身是逆人性的。或许这么做在那个位置是对的，毕竟对于业绩的执著追求代价还是很大的，绝大多数情况并不合适。

基民怎么买基金的

下限之后就是突破下限。最近一波下跌，给基民带来的伤害是很大的，给柠檬君的感觉是写文章8年来从未有过的崩溃。在柠檬君的投资经历中，这并非最崩溃的时候，但是此前基金并没有这么广阔的客户群体，在“宅家牛”前还是相对小众一些的投资选择。

所以，这一次强度上得有些大，能看到在过去的8月，绝望者可能并不少，可能是过去8年历史性的，至于未来还会不会继续刷新下限，拭目以待。

基民给到的反馈就是不相信过去伤害自己的，对现在表现还好的也是将信将疑。也是非常顺应人性的反应。

目前指数和指数基金的强势，或许也就很好理解了。我们正处在一个周期的循环中。