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近期，关于市场的利好层出不穷，但市场却有些无动于衷。市场连续盘整3年，投资者的失望程度可想而知。往往每次的底部区域，都会有人问“这次不一样”？

树不会长到天上，也很少有东西会归零，任何东西都不可能朝着一个方向永远发展下去。

回想2008年金融危机，2008年9月上证综指跌破2000点，有人说：这是要崩盘了啊！一个月后市场快速下跌到1664点，但再之后就是反弹到2009年8月3471点。

历次A股的底部，有勇气相信自己的投资者都获得了丰厚的投资收益。价值投资者的勇气来自对价值的判断。股价短期受到市场情绪影响，很难预测何时迎来上涨。但投资者可以采用估值标准较清晰地感知到，股市此时迎来便宜买入好资产的机会，买入并持有，耐心迎来股价与内在价值趋于一致。

2008年全球金融危机、2012年经济增速快速下行、2015年股市流动性危机、2018年中美贸易争端，股票市场都处于极端低迷，期间偏股混合型基金指数（809002.EI）经历了5次比较大的回撤，最大回撤超50%，但从2006年至2023年12月1日，累计涨幅有832.89%。

正如投资大师格雷·厄姆说过的那样，“市场长期是称重机，短期是投票器。”股票的价格就像狗，狗的主人就像是价值，遛狗时，狗忽远忽近到处跑，但总是会跑回人的身边。

巴菲特在2008年以每股8港元（相当于当时6元/每股）的价格认购比亚迪公司的股份。在他持有期间，比亚迪股价遭遇6次腰斩：

第一次，从82元跌到12元，跌幅85%

第二次，从56元跌至17元，跌幅69%

第三次，从61元跌至25元，跌幅59%

第四次，从60元跌至33元，跌幅45%

第五次，从83元跌至39元，跌幅53%

第六次，从278元跌至195元，跌幅30%

但正因为十几年的坚守，使得他盈利超过20倍。

当我们处于市场周期时，我们往往因为担忧而无法做到。在损失面前人人都会不安，直至最后所有人都产生疑问：“也许是我错了吧？也许市场才是对的”，当人们开始想“股票跌得太厉害了，我最好在它的价格趋于零之前脱身”的时候，这时候往往就是底部区域。

我们无法准确预知未来，我们不知道过热的市场将何时冷却，也不可能知道市场将何时止跌上涨，不过，虽然我们不知道将去向哪里，但我们应该了解自己身处何方。

巴菲特对于投资曾经这样说：“股票一年之中一直不断地上下波动，而上涨时间可能只有一周，很多人都希望一年中的每一周都赚钱。但是投资就像一场赛跑，很多人希望自己每周都领先，但赛跑最重要的不是你每周的成绩而是你冲过终点时，你还在赛道上。”

每当市场震荡，更多的投资者选择离场，原因是为了躲过今后的继续下跌，而现实是试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。

A股市场牛短熊长，有80%的上涨都是来自于20%的时间。从2005年至2021年，沪深300指数涨幅为425%。但如果错过涨幅最大的1个月，沪深300指数的收益率将下降至311%。如果错过涨幅最大的3个月，收益率将下降至240%。如果错过涨幅最大的6个月，收益率只有152%。所以不想踏空的最有效的秘诀就是保持在场，既要有坚守的毅力，也要有敢于逆势布局的信心与勇气。

好的投资都是在坏的时候做出来的。市场下跌既是当前风险的释放，更是未来机会的酝酿。每一轮低谷反而是起跳的蓄力。