035 彼得·希夫《小岛经济学》—渔网、货币、政府与通胀：小岛经济寓言的几个对与错

《小岛经济学》是由美国经济学家彼得·希夫与安德鲁·希夫兄弟于2016年合著的经济学普及读物。原著名：《How An Economy Grows And Why It Crashes》。三个人、一座荒岛、捕鱼和养成系小社会，彼得·希夫用小岛寓言，把货币、通胀、泡沫和崩溃串成一条线。故事确实精彩，但越让人觉得“原来这么简单”的东西，越可能砍掉了关键和复杂的变量。作者彼得·希夫因精准预警金融危机一战成名，但此后十六年持续预测美元崩溃和恶性通胀，系统性失准；他旗下基金年化回报9.77%，大幅跑输同期标普500的15.46%，费率却是后者的47倍。
本期，我们先把荒岛故事完整串讲一遍，再把书里的观点放到真实数据中逐一检验校对。
博主认为书里有四个站得住的判断：
第一，储蓄是资本积累的前提，日本和韩国战后的高储蓄率与井喷式发展，验证了这一点；
第二，货币超发确实可能引发恶性通胀，魏玛德国4.2万亿马克兑换1美元，是真实历史；
第三，低利率会扭曲价格信号并制造泡沫，美国次贷危机和日本泡沫经济都是教科书案例；
第四，生产率提升是改善生活的唯一可持续来源。
书里也有五个明显偏颇之处：
第一，“节俭悖论”只在非充分就业时成立，凯恩斯本人设了前提条件，大萧条期间美国家庭实际在吃老本而非过度储蓄；
第二，政府不只是反派，TARP（美国 2008 年不良资产救助计划）净成本仅311亿美元，FDIC（美国联邦存款保险公司）建立前9000家银行倒闭、建立后年均个位数，公共投资也有实打实的回报；
第三，通缩可能比通胀更可怕，比如：日本名义工资27年零增长、日经34年才收复高点；
第四，QE没有引发恶性通胀是因为超额准备金从18亿美元暴增至2.7万亿，货币流通速度下降47%，钱困在金融系统里没进实体；
第五，寓言不是论证，荒岛模型的结论已经嵌在前提里了，现实中的全球价值链和美元体系远比故事复杂。
最后我们列出并阐述给普通人5条可操作的思考工具：理解通胀但别恐惧通缩走极端；判断经济周期位置比站队理论重要；区分政策的短期和长期后果；警惕简单故事与答案；每个时代稀缺的东西不一样，学会挖掘稀缺性。