节目简介
来源：小宇宙
【东方证券】刘琪
2026 年，液冷技术已从过去的小众备选跃升为决定算力天花板的“黄金赛道”，成为资本市场与产业端共同追捧的刚需。随着生成式人工智能推动高功耗芯片大规模商用，传统风冷已逼近散热极限，液冷凭借高效能优势全面接管高端算力散热任务。目前行业主要存在冷板式（当前主流）与浸没式（未来高密度场景方向）两大技术路线，全球巨头如英伟达、谷歌、微软等已全面转向全液冷架构，倒逼产业链加速革新。
中国市场方面，液冷数据中心规模预计 2026 年将突破 230 亿元，国产企业正从跟随者蜕变为全球核心主力。以曙光数创、浪潮信息、英维克为代表的本土厂商，不仅在整机柜一体化温控及余热回收技术上取得突破，更通过全预制化交付解决了大规模落地痛点，产品成功通过英伟达等国际权威认证并跻身全球高端供应链。
产业化进程上，行业正处于从导入期向爆发期跨越的关键拐点。资本加速涌入，头部企业通过定增扩产或并购重组（如浪潮信息、江南新材、领益制造等）积极布局产能与生态。未来竞争将聚焦于核心技术壁垒、头部客户订单获取能力及生态协同设计能力。投资者应重点关注具备自主创新能力、已切入全球头部供应链的优质企业，同时警惕技术研发不及预期及市场竞争加剧带来的风险。
2026 年，液冷技术已从过去的小众备选跃升为决定算力天花板的“黄金赛道”，成为资本市场与产业端共同追捧的刚需。随着生成式人工智能推动高功耗芯片大规模商用，传统风冷已逼近散热极限，液冷凭借高效能优势全面接管高端算力散热任务。目前行业主要存在冷板式（当前主流）与浸没式（未来高密度场景方向）两大技术路线，全球巨头如英伟达、谷歌、微软等已全面转向全液冷架构，倒逼产业链加速革新。
中国市场方面，液冷数据中心规模预计 2026 年将突破 230 亿元，国产企业正从跟随者蜕变为全球核心主力。以曙光数创、浪潮信息、英维克为代表的本土厂商，不仅在整机柜一体化温控及余热回收技术上取得突破，更通过全预制化交付解决了大规模落地痛点，产品成功通过英伟达等国际权威认证并跻身全球高端供应链。
产业化进程上，行业正处于从导入期向爆发期跨越的关键拐点。资本加速涌入，头部企业通过定增扩产或并购重组（如浪潮信息、江南新材、领益制造等）积极布局产能与生态。未来竞争将聚焦于核心技术壁垒、头部客户订单获取能力及生态协同设计能力。投资者应重点关注具备自主创新能力、已切入全球头部供应链的优质企业，同时警惕技术研发不及预期及市场竞争加剧带来的风险。