【国元证券】李培华

在AI算力需求持续爆发的背景下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代的双重变奏。国元证券李培华指出，光模块行业的核心驱动力在于人工智能发展带来的算力需求升级。不同于标准化大宗商品，光模块属于技术驱动型产品，其价格具有护城河优势，这使得相关企业利润能够随着技术迭代（如从400G到800G再到1.6T）持续增长。国内外对算力的刚性需求明确可见，例如国内豆包日均调用量达30万亿次，反映出算力支持的重要性。此外，全球数据中心建设规模明年仍将保持高位，人工智能赛道被普遍看好，进一步强化了光模块行业的长期价值。总体来看，光模块板块的上涨背后是需求确定性、技术壁垒和产业前景三大逻辑的支撑。