VOL.87 拆解历史性贸易顺差，品读2026年政策风向 | 政治经济

✨本期简介
大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。
2025年全年我国1.2万亿美元的贸易顺差是人类历史上的重大里程碑，汽车、半导体是核心亮点——汽车出口700万辆（新能源车占40%），半导体出口2020亿美元，高附加值产品成出口主力。
出口区域表现、贸易格局的变化以及全年超10万亿度的用电量数据，凸显出我国能源结构转型的成效。在政策方面，2026年聚焦双碳战略提速、反垄断反内卷加力、财政货币协同及消费提振等方向。
⏳时间轴
00:30 2025年中国1.2万亿美元贸易顺差是人类历史级突破，两大亮点分别是汽车和半导体
03:00 汽车出口整体数据：全年700万辆，同比增40%；新能源车260万辆，占比40%，插混增速226.5%超纯电66.7%
05:30 欧洲市场：纯电征税17-35%、插混免税，中欧3.5万欧元价格承诺传闻，比利时/德国/英国出口增速，比亚迪/奇瑞欧洲建厂
09:00：其他市场：墨西哥57.3万辆成第一大出口国，拉美150%增速，俄罗斯出口腰斩，中东高端车出口
12:00 半导体出口数据与能源结构相关
• 半导体出口数据：2020亿美元，增速27.4%，成熟制程占2/3，出口价格上涨8.5%
• 油气进口需求下降：能源结构转型，新能源替代传统油气
15:00 贸易顺差与国际关系的影响
• 对美出口下降20%，顺差转移至墨西哥（+20%）、越南（+25%）
• 特朗普政策助攻（威胁欧洲加关税、羞辱加拿大，推动中欧/中加经贸合作）
18:00 用电量数据与双碳政策
• 2025年用电量超10万亿度（单月破1万亿度），第一产业用电增速9.9%（农业电气化）、第三产业8.2%（新能源车充换电）
• 双碳政策提速原因（能源安全、用电需求增长），2026年转向碳排放考核
23:00 反垄断与反内卷政策
• 三大反垄断事件（硅料/光伏协会、互联网平台、携程），核心是公平竞争与市场化出清
27:00 财政货币协同与房地产政策
• 结构性降息（再贷款1.25%，新增支农支小/民营企业额度），财政发力扩大内需、化解地方债务
• 商业地产政策（首付比例下调至30%），传统商超向“生活复合体”转型
32:00 消费政策重点：增加服务消费、延长假期，消费税向零售端转移，地方推动本地消费，财政货币协同
📅录制于2026年1月18日
[宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。