【东方证券】刘琪
有机硅行业近期因联合减产30%的消息迎来价格反弹，国内有机硅DMC报价单日飙涨1500元/吨至12500元。中国作为全球最大生产国（占70%产能），行业集中度持续提升，但过去四年产能过剩导致全行业七成企业亏损。此次减产后，每月供应减少9万吨，叠加库存低位（4.4万吨）及新能源车（用量为燃油车4-5倍）、光伏等新兴需求增长，供需格局有望改善。龙头企业如合盛硅业（26%产能）、东岳硅材（10%）直接受益于涨价。国际方面，陶氏化学近期宣布产品提价10%-20%，释放全球市场回暖信号。风险在于减产执行力度、高端产品国产化率不足（医疗等领域低于30%）及未来可能重现扩产内卷。