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64分钟
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发布：
1周前
简介...
行稳方能致远原文链接
1. 简明内容总结
杨培鸿与小罗围绕当前股市过热展开深度讨论，核心观点包括：
* 市场风险预警：当前科创板估值（PE 160-300倍）远超2015年创业板泡沫（150倍），且经济基本面未同步改善，存在巨大泡沫风险。
* 历史教训：2015年创业板高点买入者十年未回本，本轮泡沫起点更高（130倍PE起步），下跌风险更大。
* 投资建议：
对已获利50%以上的基金（尤其科创主题）建议止盈，视作"逃命机会"。
警惕"空中加油"行情（左脚踩右脚式上涨），缺乏基本面支撑。
* 行业对比：
房产亏损比股票更致命（一线房产跌50% = 25年家庭收入蒸发）。
制造业/出口份额触顶，难再现高增长。
* 行为警示：
避免"火场捡尸"心态（博取泡沫尾声收益）。
居民财富若再遭股市洗劫，将拖累消费与经济。
2. 分阶段总结与时间码
时间段
核心内容
00:00-05:42
市场过热现象：杨培鸿指出估值分化严重，房产亏损比股票更持久（例：20年买房者至今难回本）。
05:42-12:28
历史参照与公募行为：类比2015年创业板悲剧，强调公募基金"涨时跑得快"特性，去年劝朋友扛住亏损等反弹。
12:28-29:47
投资理念批判：
* 拆解价值投资光谱（深度价值→合理价投→超级成长），指出国内缺乏"控股整改"土壤，易踩价值陷阱。
* 批判言行不一现象：基金经理用基本面包装投机操作（如寒武纪5000亿市值故事）。
|| 29:47-50:18 | 资管行业困境：
* 客户信任短暂（业绩差2年即被抛弃），倒逼经理追求短期排名。
* 霍华德·马克斯策略更适用：牛市跟涨、熊市少跌。
|| 50:18-01:04:36 | 行动建议：
* 止盈高弹性基金（尤其23年大跌+24年暴涨品种）。
* 警惕"山洪式下跌"（如科创200估值345倍，压缩80%即破产）。 |
市场预测的矛盾： 一方面强调“无法预测市场”，另一方面多次暗示“牛市已近尾声”，存在逻辑不自洽。
加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。
欢迎进入社群交流播客相关问题
【风险提示】：
本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605
1. 简明内容总结
杨培鸿与小罗围绕当前股市过热展开深度讨论，核心观点包括：
* 市场风险预警：当前科创板估值（PE 160-300倍）远超2015年创业板泡沫（150倍），且经济基本面未同步改善，存在巨大泡沫风险。
* 历史教训：2015年创业板高点买入者十年未回本，本轮泡沫起点更高（130倍PE起步），下跌风险更大。
* 投资建议：
对已获利50%以上的基金（尤其科创主题）建议止盈，视作"逃命机会"。
警惕"空中加油"行情（左脚踩右脚式上涨），缺乏基本面支撑。
* 行业对比：
房产亏损比股票更致命（一线房产跌50% = 25年家庭收入蒸发）。
制造业/出口份额触顶，难再现高增长。
* 行为警示：
避免"火场捡尸"心态（博取泡沫尾声收益）。
居民财富若再遭股市洗劫，将拖累消费与经济。
2. 分阶段总结与时间码
时间段
核心内容
00:00-05:42
市场过热现象：杨培鸿指出估值分化严重，房产亏损比股票更持久（例：20年买房者至今难回本）。
05:42-12:28
历史参照与公募行为：类比2015年创业板悲剧，强调公募基金"涨时跑得快"特性，去年劝朋友扛住亏损等反弹。
12:28-29:47
投资理念批判：
* 拆解价值投资光谱（深度价值→合理价投→超级成长），指出国内缺乏"控股整改"土壤，易踩价值陷阱。
* 批判言行不一现象：基金经理用基本面包装投机操作（如寒武纪5000亿市值故事）。
|| 29:47-50:18 | 资管行业困境：
* 客户信任短暂（业绩差2年即被抛弃），倒逼经理追求短期排名。
* 霍华德·马克斯策略更适用：牛市跟涨、熊市少跌。
|| 50:18-01:04:36 | 行动建议：
* 止盈高弹性基金（尤其23年大跌+24年暴涨品种）。
* 警惕"山洪式下跌"（如科创200估值345倍，压缩80%即破产）。 |
市场预测的矛盾： 一方面强调“无法预测市场”，另一方面多次暗示“牛市已近尾声”，存在逻辑不自洽。
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本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
captainmiaoo
1周前
上海
10
01:01 这次被套，解套10年起，说的就是科创板和小盘
captainmiaoo
1周前
上海
6
43:11 狠狠共情了一把徐彦
HD521176z
1周前
浙江
5
车轱辘话
乌云白雪
1周前
浙江
5
听完杨老师和小罗 又是踏实的一天开始啦
Austin周
1周前
浙江
4
听起来好累这么结巴😂
勇往直前的JR
4天前
四川
3
太痛苦了这表达，很少听不下去关掉的...你们对话没有个框架吗？基金经理说话这么唠叨的吗？........
懒洋洋_2Uva
1周前
广东
3
杨老师是我的灭火筒，谢谢你
琢光
1周前
广东
3
早上好。
小方叮叮当
1周前
北京
3
05:48 哈哈哈 确实是 看到好多gmjj经理其实也不是在投资，就是在市场里投机
杨雄_dj65
1周前
广东
2
04:23 寒王今天6643亿
堡垒与花
1周前
未知
2
今天在听的时候刚好收盘，8.27，成交额3万亿，大跌
河流的赤子
1周前
山东
2
来了
飞奔的麋鹿
1周前
甘肃
1
每期都有其中有一句、或几句话透露出杨老师投资实践中总结出来的干货！感谢杨老师、小罗👍👍👍👍
小方叮叮当
1周前
北京
1
1:04:29 把别人贪婪我们应该恐惧这句话刻在脑子里，行稳致远
小lili粒粒
1周前
山东
1
49:03 谢谢主播的凉水，很受用！比心
追寻自由之路
1周前
广东
1
会不会是那些科技类的基金（主动被动都是）成了购买主力？我身边以前不看市场的、饭堂的服务人员都在数钱讨论科技赚钱了
HD628873z
1周前
北京
1
是的，对于徐彦只有尊敬，没有买他的基金
小方叮叮当
1周前
北京
1
31:33 就算是真的快速成长企业，大概率也达不到市场估值假设给的极值的市盈率，情绪往往过头很远
我是哈呼呼
1周前
北京
1
03:05 买贵的东西都会套住，科创和中小盘估值动不动100倍往上，套十年很正常。同样，现在买标普500也一样被套
饭特稀_BFzQ
1周前
北京
1
今天回调了，最近减了30%仓位。等回调吧，分享一句最近看到的话：在普通人眼里，2800点买入短期被套的概率大，3600点买入短期赚钱的概率大，嗯他们从来不从长期考虑问题。
小方叮叮当
1周前
北京
1
这段反复听了下，听懂了，有启发，判断未来内在增长是功夫，绝大多数人是不具备的。看到现在便宜是实在的，不过可能掉入价值陷阱。我觉得偏左侧还是稳一点，现在都在向右看，还是得小心点。
Zapstart
1周前
美国
1
说个题外话。问下小罗，诗诗姐现在赚钱开心了吧，之前最后几期你们的节目中她都很消极😄
孟志国
4天前
河北
0
建立在生意上的友谊，与建立在友谊上的生意。哈哈
HD912497o
3天前
北京
0
徐彦的问题是基金建仓期结束时要不要买？
王煊Leo
5天前
北京
0
1:03:39 苦口婆心的一期
Alvin谢健
1周前
湖南
0
12:49 我知道你说的是归江总哈哈哈 20年小亏
艄妞
1周前
北京
0
太费劲了…都分了三次听。咱也不知道要表达啥…
椰鹭怕冷
1周前
广东
0
昨天大涨清仓科创50 赚够就知足
颍州太史
1周前
广东
0
杨老师是苦口婆心，上面还有一个说什么结巴，老师说起来都有些哽咽了，感谢感动感激🙏
健霸霸
1周前
上海
0
和董老师讲的内容很像，对泡沫的看法差不多
但求越己
1周前
江苏
0
46:43 持续提供价值在什么事情里都一样。总不能一直主打陪伴吧
王hao
1周前
广东
0
说的太好了
HD628873z
1周前
北京
0
听到我的宁王😁
丹丹子
1周前
上海
0
没想到小罗这么张扬的人，是红利持仓
HD928291p
1周前
北京
0
怎么能成为杨老师的客户？
