本期播客录制于4月12日，再度邀请到我的好朋友孙敏博士。孙敏博士是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人。这是我和孙敏博士第二次在播客聊天。在第 55 期播客中，我和孙敏博士聊了《鸡娃的断舍离》。

我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：《孙敏：从量子计算到量化交易》（可点击阅读）。

非常开心的是，孙敏博士今年会成为我的“常驻嘉宾”，我俩打算继续探索投资、科技、教育、健康等话题。

希望您喜欢我们的聊天，也欢迎在评论区留言和我们交流。

【本期播客要点】

00:50 入行做量化是2008年的金融海啸之后，是在考虑量化能否解决极端事件这个问题后

01:36 世界美好的时候可以用线性模型解释，但极端事件爆发时就不那么可爱简单了

03:51 2008年之后长尾理论的兴起和 Fat Tail 的强大效果

05:15 2008年之后，觉得要打好极端情况的补丁，随时准备好

05:50 主流策略之外加补丁策略，所以我就一门心思从股票转到了CTA

06:40 它的存在意义就是打雷的时候就要去顶着

08:27 旧世界的经济规则需要改变时，就会有冲突

10:05 美股美元美债的三角

12:00 从交易角度看最近的调整在预期内，东方西方的强弱调整已经在反转

13:18 以对岸为核心的模式在改变

14:15 做量化交易的初心是尽量去做可解释部分的受益

17:00 当科学家试图对世界规则进行刻画时，会谦卑和敬畏

19:00 我很小的时候就看了很多“杂书”，上大学反而没时间看闲书了

20:51 本科的论文方向是做量子博弈

22:00 CTA策略被归为“非常规”策略，是从结果倒推的，传统趋势跟踪CTA是适合恐惧和贪婪的策略

25:28 当特别极端事情发生后，不要太依赖规则定义类的策略

27:10 我们会把市场细分为高波中波低波行情，然后把策略响应匹配

28:30 现在其实更贴近世界本来的样子

32:18 管理人最了解自己的策略，我也没法去判断别家的策略

34:30 一个策略的不适应期怎么判断

35:21 聊聊幂律，真实世界不是线性的

40:31 有些平时不待见的策略，也要留着，因为我们知道它是要顶锅的

42:20 要知道自己的能力的上限，也要理解人类能力的上限

46:59 如果是谁都能赚到的10%，那我们没有资格去赚这个10%。

48:55 呼吁大家关注下稳定性

49:20 中国早期教育的训练模式还是有效的

54:30 如果生命剩3个月，会怎么过？放下恐惧是关键

关于主播：

主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》

春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。

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