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13分钟
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9个月前
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简介...
“闪电劈下来的时候，你必须在场”，这是一句常被用来佐证必须坚持长期投资的名言。2013 年时，我就写过质疑的文章，如今技术提升，就做一个更详尽的分析。
00:00 “当闪电劈下的时候，你应该在场”
-这句话常被基金公司用来佐证长期持有不离场的重要性。 - 我在
- 我在2013年写过文章批评这句话，但未找到其出处。
01:02 终于发现，查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中提出了这一观点。
- 中文版P22试算了剔除最佳 10、20 和 30个交易日后，标普 500 收益率大幅缩水
- 中文版P23是这么说的：闪电来袭的一刻，你一定要站在那里。
02:56 商榷一：闪电应当是对称的，避开所有单日最大涨幅，又怎会一次都没逃过单日最大跌幅？
- “避雷100”试算，即剔除最佳和最差100个交易日的表现。
- 比较万得全A指数的正常涨幅和避雷100策略的累计收益，后者大幅跑赢。
04:36 大涨和大跌对长期投资都是不利的。
05:34 商榷二：闪电是可以有天气预报的
- 暴涨和暴跌在市场中是非随机性，特别是在熊市中经常出现大阳线。
06:40 回顾A股市场最好和最差的50个交易日，并非随机分布
- 2001 年到 2005 年大熊市，非常多大阳线
- 2005年到2007年的大牛市中巨阳少，2008年大熊市中巨阳多。
-2014年至2015年牛市中市场表现平稳，没有出现巨阳，而随后的6月出现了流动性危机。
-2019 至 2021 的三年大牛市中，更很少出现大阳线
12:44 更贴切的或许是：在低估值时，你要在场。
评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
captainmiaoo
9个月前
上海
9
非常同意。投资就是低买高卖，常识是低估的时候必须上仓位，而高估的时候减仓位。“闪电劈下必须要在场”来教育投资者做长期投资，最有利的还是基金和投顾收取管理费。
发财叫我
9个月前
广东
5
哈哈哈哈那天听完面基刚评论完单利减持心理学被雷劈张老师就出了这个，必须三连👍👍🈵
壹三石
9个月前
广东
3
这期录音音质不太好😂
明朗MingLang
9个月前
广东
2
因为卖基金的希望你一直在场😃
CQsang
9个月前
上海
1
第一次打赏就给主播了～除了我的播客，你这里是第一个，能对这个去除多少天涨幅算收益的扯淡例子到底问题在哪里，说明白的。。明明，是一秒钟就可以理解的东西，但，多少投资播客不理解，还在那里大谈择时无用论
fzyu
9个月前
北京
1
这期播客比23年公众号文章《牛市，不需要大阳线》，增加了很多形象的比喻，更容易理解了
Ass嘟嘟
9个月前
河北
1
大涨和大跌不利于长期投资，过大的波动也不利于市场发展。
当闪电劈下来时，你应该在场 → 当低估值时，你要在场。
「✅闪电应当对称」
避开所有单日最大涨幅，怎会一次都没逃过单日最大跌幅？
避雷50：剔除最佳和最差50个交易日的表现。
雷劈50：最佳和最差的50个交易日的表现。
2000年~2024年10月25日：万得全A累计涨幅395.74%（包含股息再投资），避雷100累计收益1381.86%，雷劈100累计收益-66.55%，避雷50累计收益率785.4%，雷劈50累计收益-44.01%。
「✅闪电可预报」
而在证券投资市场上，暴涨和暴跌并非完全非随机，特别是熊市多巨阳（大阳线）。
一波好的牛市，它并不需要大阳线，可以慢悠悠的往上走。往往是在熊市，暴跌之后，会出现报复性的反弹，会出现大阳线。
「✅A股」
最好的最差的50个交易日，分布比较集中，并非随机。
2001~2005年大熊市，非常多大阳线
2005~2007年的大牛市中巨阳少，2008年大熊市中巨阳多。
2014~2015年牛市中市场表现平稳，没有出现巨阳，而随后的6月出现了流动性危机。
2019~2021的三年大牛市中，更很少出现大阳线。
「✅当低估值时，你要在场」
大涨和大跌并不随机，也并非平均分布。选择性的避开。
大多数有损于长期收益的大涨大跌，往往聚集在牛市的末期和整个熊市。
jooker
9个月前
上海
1
在补充讲一下哪些指标查看低谷高估就完美了
食猫鱼
9个月前
福建
0
沙发！又学习到了！
知砚_as9Q
9个月前
福建
0
搬出小板凳坐好开听啦
独步91
9个月前
浙江
0
根据PE调整股债平衡中股票占比的我小板凳坐好了！
John_xu
9个月前
广东
0
12:32 老师，我认同你的观点，只是在估值低的时候买入、估值高的时候卖出的这种操作，并不适合大多数普通人。所以可能“闪电劈下来的时候你最好在场”这句话才会这么有市场，因为大部分的人做不到，只好采取一直在场的方式。
Melody梅
9个月前
北京
0
太同意了！一直觉得这句所谓名言放在中国市场匪夷所思，分析到位！A股和美股完全不同，无法简单参考，照猫画虎会弄巧成拙。
河加呗
9个月前
广东
0
在低估值时，你要在场。
刘湛
6个月前
北京
0
赞叹，这个推翻了我很久以来“没有认真思考过就信了”的观点，带来了新的认识和角度，感谢，打赏
刘湛
6个月前
北京
0
另外，这个考证好像让我搞明白了很久以来的一个困惑，闪电到底指的是什么，大涨还是大跌？原来，西方语境里的原始意义是“大涨”，但中文语境下比如我会天然带有“天打雷劈”的认知背景，倾向于理解为“大跌”，这就完全反了。。。所以每次在雪球看大家讨论这个我都很迷，不知道他们在说啥，而且看评论似乎每个人的理解也不一样。。。
EstherHo
9个月前
江苏
0
张老师带我护肤，张老师带我买保险，张老师带我买基金，谢谢张老师
