「🐂历年牛市」 1）历年 2001~2005年 - 横有多长。连续4年，绝望。 2006～2008年 - 竖有多高。宏观推动。 2015年 - 流动性推动，股丧文学的开端。 2017、2019~2021年，大盘股、基民崛起。 2）市场 大涨大跌：熊市出现的最多，牛市因为有共识，是慢慢走的行情。 暴涨暴跌：A股是相对较小的池子，居民存款稍微溢出一点，就能带动。居民存款增速远大于A股流通市值。 散户：反向指标。 产业资本：重要观察标的，最高级的先知先觉者。 「⭐️周期」 周期从不意味着时间或空间维度上的复刻，是更底层的因果律——盛极而衰，否极泰来，物极必反，反者道之动。 同比数据是勾勒周期最有效的抓手。 「✅短视频」 21年出现很多基金UP主，分享、心态平和。 这一轮很多大V是跨界蹭流量，情绪化的表达，更加疯狂。 信息传播链条和以往不一样。现在是一个信息平权的时代，入场速度快且知道被认为是韭菜（以前是身为韭菜而不自知），会有不同的反应。 「✅牛市的教训」 1）执念 真的抛高了5毛，你的收益微乎其微，但导致后期的损失非常大。 2）完美主义 集体共识 vs 个体：市场会考虑集体的成本价（密集成交区：会形成阻力），个体的价格没有任何参考意义。 按照市场的运作规律做决策，而不是按照自己的成本价考虑离场价格。 3）整数关口 在技术分析中常见的集体的共识。 当你预期3300点跑的时候，理性点应该差的2%~3%时，要么分批、要么提前跑，未必要触及整数关口。 4）分仓 分批操作：分仓（抄/跑）可以改变你的概率分布，追求大概率模糊的正确。 拿牢底仓，减持浮盈：比如今天上涨4%，就减4%仓位。 「✅思维」 1）熊市思维 少亏钱、注重防守性（抗跌）。 2）牛市思维 追求在超额上跑赢指数（正超额）。但不是赌徒思维。 往往抗跌的品种不一定在牛市中能有超额，需要从熊市思维切换到牛市思维。 隐含前提是你对牛熊市有基本理性的判断（基于估值、基本面、政策面等）。 「✅保命原则」 熊市：不卖、能熬。 牛市：不买、要跑。 大多数人是（情绪主控的）追涨杀跌的心态。 「✅RSI技术指标」 只看过去14天收盘价的变动，算出区间值。 1）波动区间 相对判断是牛市还是熊市。牛市的波动区间比较高，40~70点；熊市的波动区间比较低，20~60点。极端情况下会出现90以上或10以下。 通过后续不断的走势证明它在这个区间，说明确实进入了牛市/熊市区间。 2）相对比值 成长指数和价值指数的比值再去算RSI，这波的确到了一个过去三年都没出现过的值。可能是个奇异值，也可能代表一波新趋势的开始。 代表的是中周期（两三年）。 「✅主动基金」 1）结构性问题 这波牛市，主动基金未必能跑赢指数。 现在偏股基金指数已经被大盘成长风格绑架了。很多时候体现的不是主动管理的能力，而是当下行业押注后的结构性问题。 2）未来风格 成长风格：内部可能有分化。 大盘价值：提防价值板块万一出现一波夸张泡沫化的行情，没出现也不亏。 始终要防一手。 「✅估值区间」 Wind全A、国证A指：表征市场的指数，覆盖全市场所有股票，包含股息再投资。 1）沪深300 不建议看Wind全A，建议看沪深300的估值区间。 沪深300：是一批理性投资者交易出的价格区间，只能表征大盘。 中证500、中证1000：早年都是离谱估值，导致它并不是强均值回归。 2）底部的估值往往比较有效 顶部就没谱了。 「⭐️牛市亏的钱」 年轻人犯错，上帝也会原谅。 第一轮牛市是交学费的牛市。 大多数人在牛市犯各种错误，犯错之后关键是你在接下来的熊市中能不能把错误调整过来。 如果犯错之后没有任何弥补或改正，那下轮牛市还是一样的循环。 投资是一件系统工程，必须要怎么考虑买、概率、赔率。先搭建框架，才有可能在未来的投资中走一条正经的道路。 熊市多读书。至少知道A股、美股的历史，投资框架等。 性格决定命运，性格也决定了一个人在牛熊市中的选择和表现。找一条适合你性格的道路。

在老钱那听过一遍，这里再听一遍

同这集关注张老师，特别喜欢这一期，在这边重新听！

从这集认识了张老师，追到这里🤓 张老师也是情感主播 感恩的❤️

老粉来啦

打卡！已经在面基听过啦

很好的一集，人性的因素几乎占据了投资决策的95%。回想到12年开始买btc到现在，期间经历了四轮牛熊转换，每一次都有新的收获，有新的感悟。即使到这次，我依然能感到战胜人性的弱点是多么的不易。 每次做到比上一次的投资行为更成熟，更有纪律就是好事。

喜欢这期，再听一遍

张老师今天更公众号么，期待期待！

35:51 我觉得你用自己的成本价作为锚的想法也没有错，因为人总要拿个锚，你只是现在回看发现就差一点点导致了巨大的差异，但在当时你还会拿其他坐标作为参照，你只要卖就肯定要有个参照，只是当时不幸未成功卖出而已，这个归因不合理。

1:08:22 请问提到的关于投资系统的书是哪一本？