牛市思维： 1大部分消息都解读为利好消息。利空消息可以被忽略。2.大v业绩不如我，谁说高点谁SB。

11:42 这个成长vs低估值的对比图太有意思了。有两个启示，一个是低估值价值投资哪怕在牛市也是不差的，另外一个是我个人愿望，红色那条线会不会在这轮“牛市”里反超蓝线呢，那慢牛是真的可以期待了。

「✅牛市思维」 1）胆大之后不害怕回撤，甚至拥抱回撤 2）追求高波动性产品 3）更乐观，追求高成长 「✅回撤」 不怕回撤，为回撤而开心，用加仓拥抱回撤。 老法师：在牛市中每一次下跌都是让你上车的最佳时机，而在熊市中每一次反弹都是你逃命的最佳时机。 回顾A股历史上三段牛市以及纳斯达克慢牛期，回撤一般可控，即20%回撤。 技术性熊市：当一波行情从高点回落20%时。 技术性牛市：当一波行情从底部上涨20%时。 20%回撤作为牛熊分界线有一定道理。在牛市拥抱回撤、不怕回撤是合理的。 比如在一波疯牛行情中，明知估值高了，又想享受泡沫，以高点下跌20%作为止损线。 「✅高波动」 行业中性：该指数的行业和整个A股的行业权重是对齐的。剔除行业的误导。 行业中性高波指数 vs 行业中性低波指数，从2010年至今，高波近乎没有任何反弹的跑输低波指数。 过于激进、一味追求20厘米是很大的风险。某些特定板块/行业可能是因为基本面好，不等于20厘米就靠谱。 「✅成长」 行业偏性：很多时候是偏成长的行业表现不错，不等于行业里高成长的就是最好的选择。 行业中性成长 vs 行业中性低估值，2006~2007、2014~2015是你追我赶，总体持平。2019年对成长有狂热的追求，成长大幅跑赢低估值，但历史上并不是每一波都如此。 游资：炒业绩最好的→炒补涨。这波上涨后，整个行业估值已经被拉升，那些滞涨的存在补涨的逻辑。 一味的追求成长未必是个靠谱的决策。 「✅总结」 拥抱回撤是相对靠谱的牛市思维 过度追求高波动与成长需要谨慎 投资决策应回归数据本身

对高波动小市值股票不看好的我小板凳坐好了！

00:07 来啦～

张老师就算做播客依旧是非常扎实、朴素的风格，就算只有十几分钟，内容密度很高，有数据有分析有结论👍