刚刚过去的2023年，一级市场寒气凛凛。

然而储能行业，却似乎并未被寒风侵袭。产业规模的急剧扩张、新进入者的爆发式增长，以及充满想象力的行业发展空间，正在吸引着投资者风风火火进入，展现着持续高涨的投资热情。

另一方面，产能过剩、低价竞争、行业洗牌在即的现实，以及“储能集成类企业不得上市”等传言也在不断挑战着投资人的专业性和挖掘项目的能力，频繁出手下也伴随着难以名状的忐忑心情。

储能与电力市场不完全统计的一组数字，可一目了然储能领域的投资热度与较快的投资节奏，一级市场的知名机构、产业基金、CVC机构、知名公司都在投储能。

394起融资事件

2023年储能领域共发生394起融资（含IPO）。

326家获投公司

共涉及公司326家，有53家公司在一年内进行了多轮融资。

700多家投融资机构

共有700多家机构或企业参与投资，出手5次以上的机构共15家，各类CVC机构也较为活跃。

900亿整体融资金额

虽然大多数未披露融资金额，但根据明确数据以及大致规模进行保守估算，整体融资金额大约900亿（含IPO融资额约300亿）。

9家企业估值过百亿

根据目前已披露估值情况，达到百亿级估值的企业有9家，其中欣旺达动力355亿，海辰储能300亿，清陶能源243亿。

9次最高出手

2023年在储能领域出手5次以上的机构共15家，最高出手次数来自峰和资本和高瓴创投，分别出手9次。

“投早投小”依然是储能行业的投资逻辑，获投项目多处于早期孵化阶段，投资轮次也偏早期。但已有不少获得市场及投资人认可的企业已经跑出，获得更为丰富“子弹”支撑。

投资机构入局者众，且较为分散，不乏高瓴创投、同创伟业、中金资本、IDG资本、春华资本等知名机构，也有蔚来资本、尚颀资本等产业基金，还包括宁德时代、比亚迪等上市公司。

深入行业，挖掘“水下项目”的能力，对投资机构至关重要。目前已经参与储能投资的机构多达700多家，最高的出手次数达9次，这也意味着其平均一个半月就要出手储能赛道一次。在储能赛道同质化严重，即将面临行业洗牌之际，如何识别好技术好公司，都将对投资机构的专业能力提出更高的要求。

储能材料是最热门的投资领域，储能系统及工商业储能作为产业链下游的阶段紧随其后。非锂电技术领域，钠电关注度较高，全钒液流储能、飞轮储能等也获得一定关注。氢能领域投资热度逐渐兴起，阳光氢能A轮即获6.6亿融资，广受关注。另外，资本市场也将眼光投向了储能技术服务、电池回收领域等后端领域。

珠三角、长三角地区的技术、产业、资金优势，在储能投资领域尽显。广东是最受关注，获投企业最多，其次是江苏、浙江、北京、上海等地。湖南、江西、四川因锂矿等资源属性，也带来了一定的融资热度。

“投早投小”仍是主要投资逻辑

但“金主爸爸”出手阔绰

并购/合并案例体现头部企业发展需求

从投资额度、投资轮次、投资项目发展阶段等多个维度的表现来看，“投早投小”依然是储能行业的投资逻辑。但不少“金主爸爸”出手阔绰，A轮已有近一半的企业拿到了上亿的融资，天使轮也出现上亿元的融资案例。同时，也不乏项目拿到大于10亿、甚至20亿的融资。另外，随着储能产业链的逐渐完整，头部企业的发展，并购/合并案例也随之出现。

大多数获投项目处于早期孵化阶段，涉及领域有：电池材料、储能系统、电池回收、锂电池制造、储能设备、PCS/BMS、储能技术服务，遍及产业链上下游。不同技术路线的电池均获得关注，如全钒液流电池、钠离子电池、氢能领域、固态电池等。

大多数投资轮次仍偏早期，Pre-A轮和A轮占比一共约30%，天使轮占比17%，B轮8%，中早期项目占储能行业融资案例过半。战略融资占比8%，并购/合并案例5%，业内企业更加注重协同发展、完善供应链体系、垂直一体化整合，与当前行业发展阶段相匹配。

并购/合并案例的出现，也体现了储能产业链逐渐完整的过程中，头部企业的发展需求。并购投资方中，产业内企业独占鳌头，如宁德时代、长虹能源、哈工智能、赣锋锂业等，其中宁德时代出手3次，最为活跃，最大一笔是作价64亿收购斯诺威矿业；赣锋锂业也出资14亿收购蒙金矿业。并购领域集中在产业链上游，如电池材料、锂矿开发、锂电池制造、锂电设备等。