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节目简介
来源：小宇宙
2026 年 7 月 6 日高盛发布中国软件行业研报，行业增长已出现阶段性放缓，AI 相关项目成为行业唯一增量支撑。
5 月国内软件行业营收同比仅增 8.5%，相较 4 月 8.9%、去年同期 12.4% 持续回落，前五月整体增速 10.3%，低于去年同期 11.2%。6 月中小企业 PMI 跌至 48.2，市场需求整体偏弱，企业软件预算收缩明显，多数客户仅集中资源布局大模型、行业定制化 AI 项目。
细分赛道分化显著，IT 服务占据行业 68% 营收份额，云计算、大数据、芯片设计板块表现领跑；安全软件增速维持 5%，软件产品增速仅 3%。行业盈利保持稳健，5 月行业净利率 11.9%，前五月净利率 11.5%，运营效率持续优化。软件出海稳步推进，海外营收占比小幅提升至 3.2%，外包订单增长依托 AI 项目实现 14% 同比扩张。
行业长期增长核心锚定 AI 智能体落地，B 端智能工具可沉淀企业内部经验、提升产线运转效率；C 端多模态模型广泛用于内容创作，个人 AI 助手普及速度加快。机构判断三季度行业将迎来季节性环比回暖，文本、图像、视频生成大模型迭代会持续带动企业 IT 支出。
研报给出板块重点覆盖标的，同时提示短期行业整体需求仍存压力，景气修复高度依赖 AI 产品商业化落地进度。可私信我，进我的外资研报知识库，知识库汇集高盛、摩根士丹利等投行原版报告，每日更新产业解读，搭配图文数据图表，帮你快速吃透行业底层逻辑。
5 月国内软件行业营收同比仅增 8.5%，相较 4 月 8.9%、去年同期 12.4% 持续回落，前五月整体增速 10.3%，低于去年同期 11.2%。6 月中小企业 PMI 跌至 48.2，市场需求整体偏弱，企业软件预算收缩明显，多数客户仅集中资源布局大模型、行业定制化 AI 项目。
细分赛道分化显著，IT 服务占据行业 68% 营收份额，云计算、大数据、芯片设计板块表现领跑；安全软件增速维持 5%，软件产品增速仅 3%。行业盈利保持稳健，5 月行业净利率 11.9%，前五月净利率 11.5%，运营效率持续优化。软件出海稳步推进，海外营收占比小幅提升至 3.2%，外包订单增长依托 AI 项目实现 14% 同比扩张。
行业长期增长核心锚定 AI 智能体落地，B 端智能工具可沉淀企业内部经验、提升产线运转效率；C 端多模态模型广泛用于内容创作，个人 AI 助手普及速度加快。机构判断三季度行业将迎来季节性环比回暖，文本、图像、视频生成大模型迭代会持续带动企业 IT 支出。
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