如何树立正确的投资观？不同经济周期该投什么资产？当前经济环境下，最佳的长期投资策略是什么？

本期节目讨论了中国当前经济环境下合理的投资策略。许多人在设定收益率目标时其实存在三大误区：以过去收益率推断现在，主观臆断代替客观分析，以及将运气误认为能力。 投资应根据宏观经济周期选择投资品类，例如在经济下行周期初期配置债券，后期再逐步增加股票投资比例，理解金融产品底层逻辑的非常重要，要知道自己买的到底是什么，避免盲目跟风。

低利率环境下的两种主要投资类型：

1. 债券类资产:

• 低利率环境通常伴随着经济增速放缓，此时债券类资产 由于其收益稳定性，可以作为投资组合的基石。


• 债券价格与利率呈反向关系，利率下降会推动债券价格上涨，为投资者带来资本利得。

2. 权益类资产:

• 当利率下降到一定程度，政府会加大财政政策力度来刺激经济，防止经济硬着陆。


• 财政政策发力会带动市场流动性增加，为股票市场带来上涨动力。


• 在利率下行周期的后三分之一阶段， 应该关注政府资金的投向，选择那些受益于政府政策扶持的行业进行投资。


• 需要注意的是，股票市场波动较大，投资决策需要谨慎，并密切关注政策变化和市场趋势。

当前经济环境下，最佳的长期投资策略是什么？

当前的经济环境处于经济增速下行周期，利率持续下行。在这种情况下，最佳的长期投资策略是根据美林时钟的周期进行资产配置，前三分之二阶段以债券为主，后三分之一阶段补充股票。债券投资阶段 (前三分之二阶段)：在经济下行周期中，由于实体经济不景气，市场普遍预期利率会持续下行。债券价格与利率呈反向关系，利率下行会导致债券价格上涨，因此持有债券可以获得稳定的收益。

股票投资阶段 (后三分之一阶段)：当利率下行到一定程度时，政府会采取更为积极的财政政策来刺激经济增长，防止经济硬着陆。财政政策发力会导致市场流动性增加，从而推动股票市场上涨。此时应关注政府财政资金的投向，找到这一轮经济刺激的核心资产，并加大股票投资比例。例如，如果政府投资方向是基础设施建设，则可以关注相关行业的股票。

其他资产：黄金和比特币等属于类避险资产，可以作为债券投资的一种补充。要了解不同金融产品的底层逻辑，不要盲目跟风投资。要根据自身的风险承受能力进行合理的资产配置。

本节目仅供参考，不构成任何投资建议。

本期节目要点：

02:17 你真的懂收益率吗？如何设立正确的收益率？

07:16 如何根据经济周期制定正确的投资策略？

11:04 当年买信托产品的你，真正买的是什么？

15:29 你说你能承受一定风险，但你知道你承受的风险具体是什么吗？

20:52 经济下行周期适合投资债券，但债券的投资逻辑是什么？

27:30 利率下行不等于放水，通常是经济不景气的信号。为何利率下行的前半段不适合投资股票等权益类资产？

36:48 股票投资要关注央行货币政策的指向，以及财政资金的投放方向。只有当央行真正开始放水，并且财政资金投向明确时，才能确定股票市场的核心资产。

45:10 利率下行周期，如何运用股债平衡理论配置资产？

55:34 要把握好第一性原理，顺应经济周期和政策方向进行投资。

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