18:36 像布鲁伊里的那集的话：we will see

这个道理我好像在初中学了能量守恒，力的作用是相互的某些物理数学界的基础定律后，我就get到了。就像桔子有上火也有下火的部分，整个世界从微观宏观角度去看都是能量守恒的感觉。

49:59 工业革命 电力/汽车革命 电脑/自动化 信息革命（大数据 AI）

1:31:07 必须要有跟市场上大部分人想法完全相反还坚信自己对的信心和勇气，和非常冷静的情绪，这才是做投资长期坚持很难的事情

44:31 哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈和刻意练习的反面对上了

24:55 不要让自己走入最黑暗的角落，提前预备

02:17:56 判断最高点（大家都很狂热）可以预测跌，要清醒了 大家都在买，就要谨慎了，抵抗群体效应

干货有点儿多。。

44:03 疯狂＝一次次做相同的事情可以得到不同的结果。经验就是 —— 我没有得到我想要的东西的时候得到的东西。

42:15 气球漏气总比打气快，涨的慢，跌的快

2:35:16 成功本身也有周期，让我想起了董宇辉和东方甄选

12:53 sam altman - how to be successful 里面有说类似“多去承受风险，这之后才能学会如何正确计算风险” 这样的话

34:53 风险对我们有什么影响？成功了风险就消失了，那做这件事情失败了之后，后面的代价是不可预料的

00:00😍来了，我的互联网贵人😭

提一个小小的建议。在表述重要观点的时候，可以采用“总分总”的结构，好过于现在这种“一一列举”的方式。比如，我想抓住重要观点，但是听了快10分钟才能知道连锁反应、均值回归、非完整对称和周期间互相影响，这几个特征，而且每个特征都要展开解释一番，这实在容易分散注意力。

45:15 得不到想要的东西的时候得到的东西叫：经验

22:32 所以在事情没完成之前不告诉周围人真的非常重要！

不要认为好的事情会一直发生 周期和风险是一直存在的，我们会倾向忽视风险，相信会有好的结果 这和一个人是否性格谨慎不一定相关 特点 周期是一个连锁反应 均值回归，摆动是不规律的，涨的慢，跌的快 经济周期 生产时长*生产效率 劳动力数量 人口出生率 长期 （支持女性既要生孩子又要就业） 劳动时长 （996） 下行，逆全球化趋势出现 短期波动是不能预测的 央行 印钱 利率 政府 投资 税收 开支 企业盈利周期 耐用消费品 生活必需品 敏感性不一致 波动大 经营杠杆 财务杠杆 放大器 普通人预期 企业杠杆 投资人两极摆动 信贷周期 企业 借短投长 银行 借短贷长 股市周期 追涨杀跌 群体是有传染性的 反其道而行之，需要投资眼光 成功也是有周期的，用周期思维来对待人生

💡 周期的存在，是因为人类的参与 * 为什么要了解周期 * 风雨一定会来，要在风雨中存活 * 了解失败率、失败之后可能发生什么，做好心理、现实准备 * 周期的四个特征 * 周期是连锁反应、永恒振荡 * 均值回归如钟摆 * 周期摆动没规律（股市长的慢跌的快） * 不同周期之间会相互影响 💡 疯狂：一次一次做相同的事情，却想得到不同的结果
💡 经验：你没有得到你想要的东西的时候，得到的东西 * 长周期经济
国家（全球）经济简单公式：投入时间×单位时间产出×人口，基本都属于长期变量 * 稳定的长期因素：投入时间 * 变量1：人口——受政策、环境、社会状态影响（人口迁移、教育、科技），但人20岁才工作，所以显影也属于长期 * 变量2：产出率——工业革命、电力和汽车、电脑与自动化、信息革命（大数据、AI） * 短周期经济
短期GDP——围绕长期经济轴，进行上下振荡（消费→投资→大众情绪→消费），短期变量，不可预测度高 * 变量1：边际消费倾向——与消费力、投资力正相关。若向下走了，大家趋于保守。若高兴了，就买买买。不是一个理性支配的过程；（世界杯、疫情） * 变量2：企业存货——企业无法正确预估正常的存货，在市场波动后，再次赶上市场可能有时间差（好的大数据模型可以减少时间差） * 周期的几个齿轮(交缠与放大) 1. 政府调控（eg.美国） i.央行：通货膨胀🔁就业率 ii.政府：税收、政府开支🔁债务 2. 企业盈利周期——放大器：杠杆 i.经营杠杆：固定+变动成本 ii.财务杠杆：借债+利息 eg.以经营杠杆为例：
 固定10万，变动5万，挣了20万，净利润5万
 销售翻倍，挣了40万，固定10万，变动10万（25%），净利润20万，翻了4倍
 同理适用亏损，放大效应 3. 疯狂的股市周期——放大器：投资人的情绪波动
群体心理两极化，没有中间状态，盲目乐观与畏缩戒备 4. 风险态度周期 i.风险是经济周期主要变量之一，高风险可能意味高回报 ii.投资高手：理解、评估、应对风险的能力强 iii.风险溢价：多一分风险，多一份回报；低估风险，要求的溢价降低，回报降低；高估风险，要求的溢价过高，错失合理的溢价； vi.投资的情绪波动会影响大众风险评估，使之进入波动周期； 为抢占市场份额，银行被迫进入逐底竞争，产品卖出率变好but也把风险推高，且此时评级机构容易失效 eg. 08经济危机 5. 信贷周期→不良债权周期 i.信贷是生产中的重要部分：获得资本的能力决定了企业和经济的成长能力 ii.企业和个人必须获得资本，才能在债务到期时进行再融资
 iii.企业通常做法——借短投长，当信贷窗口关闭，融不到资，投资的资金还未回笼，严重就进入破产清算 iv.除了企业，其它的经济单位也依赖信贷市场运转，如金融机构 v.其它经济单位的通常做法——借短贷长，如房地产贷款 信贷市场发出的信号会产生巨大的心理影响，会导致资产市场关闭，越演越烈 eg. 瑞幸咖啡，钱给的太轻易，可能让病越拖越大，why genious failed 6. 房地产周期 买房、租房、装修 i.开发周期很长，什么都可以发生，风险大； ii.经济糟糕，房地产商不开发→经济变好，房产升值、信贷鼓励，开发项目变多→最早投入的房地产商全部卖出，大赚，但同时也吃掉了大部分需求，其他人只看见全部卖出，供大于求→烂尾楼产品； iii.买烂尾楼也是一种投资，烂尾楼可能由于开盘时间不利、信贷周期下行等，房子本身ok；“房子过到第三手才能赚钱”：第一手房地产商，死掉了；第二手银行，拍卖出手；第三手投资人才可能赚钱； * 聊一聊股市——股市注定疯狂？牛市的三阶段是什么 * 股市起伏是各种周期杂糅 * 股市本质是长得慢跌的快 * 股民的心态：追涨杀跌 * 牛市三阶段：1.少数人乐观；2.一部分人乐观；3.很多人乐观。在I阶段ok，在III阶段大家进入群体心理状态，不大理智了。多观察，努力争做I阶段的人！
💡 非专业人员，你听到消息了，大概率已经在II阶段，听到各种各样消息，大概率在III阶段，退出来; * 价值投资（保守与激进的切换）：熊市第一阶段—保守；牛市第一阶段—激进
💡 预测不可能，but可以培养敏锐度（价值vs价格评估），大概在周期的什么阶段；成功了，记着钟摆；失败了，也别灰心，会摆回去。
 学习了！！谢谢Melody！！

44:47 经验就是，你还没得到你想要得到的东西的时候，得到的东西。