当游戏重回双位数增长，腾讯总算熬过上个周期。

11 月 13 日港股盘后，腾讯向市场递上的2024年第三季度财报显示：其各项核心指标均是上扬曲线，且净利润、毛利、经营利润均跑赢营收增速——若将时间轴拉长，营收已连续 8 个季度实现增长。

游戏、视频号广告、小程序广告、搜一搜广告、视频号商家技术服务费等高毛利率业务共同托举净利润超预期增长；但净利增速较之前两个季度又有所放缓，主要受广告收入增速放缓影响，这也符合腾讯管理层此前对业务发展的预期。

本期，我们一同聊聊腾讯是如何重回扩张周期的。

【时间轴】

01:09 腾讯游戏，风景独好

02:49 微信泵血，视频号上位

06:24 “重心”稳，身板才硬