【本期简介】
2025年至今，申万一级行业中有色金属涨幅第一，黄金一度突破5000美元每盎司——这不仅仅是市场表现，更是一场深刻的“资源认知革命”。本期节目为您拆解资源行业从“周期炒作”走向“战略重估”的根本逻辑，为投资者提供一幅全新的资源投资地图。
我们聊到：
旧框架已过时——资源不再是简单的“周期股”，而是进入“商品→资源→金融”三重属性叠加的新阶段。供给脆弱、需求韧性和金融属性定价，正共同重塑铜、铝、锂等品种的长期价值。
围绕五大资源方向，逐一解读：铜如何成为AI与电网的“战略金属”；锂的储能故事是否靠谱；稀土价值如何衡量；黄金为何超越避险、成为信用对冲工具；以及传统煤炭如何在电力需求海啸中扮演“压舱石”。
面对复杂且专业的资源领域，普通投资者如何行动？在波动中逆向思考，把握资源重估的长期趋势，这期内容给出从认知到配置的实战指南。
【本期嘉宾】
刘杰，嘉实基金股票研究部总监、嘉实资源精选基金经理
袁晶，能源与电力市场资深专家、播客《能源漫游》主理人
【本期主持人】
李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者
【Timeline】
资源为何告别“旧叙事”？
03:38资源的三个属性框架：商品、资源、金融
04:15黄金为何暴涨？——从避险资产到金融属性定价
06:53 经济进入“重设施、重能源、重材料”新阶段
09:47 为什么说“资源≠周期”？
资源赛道五大细分方向解析
·基本金属
18:19 铜：从工业金属到“战略金属”的三大逻辑
23:41 铝代铜？——性能差异与自身价值重估
·能源金属
27:49 锂的第二引擎：储能需求崛起，但非唯一解
36:10 钴的风险警示：刚果金供给集中，政策不确定性高
·小金属
39:19 爆发逻辑：芯片需求拉动，供给高度集中
42:04 中国稀土优势：冶炼技术主导，定价权增强
·传统能源
43:40 煤炭与电力：算力需求推高传统能源兜底作用
45:55 油价判断：供给不稳，震荡为主
·贵金属
48:28 黄金新高：对冲美元信用与全球不确定性
52:40 白银是补涨吗？——体量小、波动大的外溢品种
投资者行动指南
53:35 2026年资源品配置建议：最看好哪些细分板块？
57:23 贝塔与阿尔法：如何从热度里分得一杯羹？
59:16 嘉实基金资源产品布局：从宽基到细分赛道的“货架”
【节目介绍】
欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。
在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。
【风险提示】
《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或已其他不恰当方式传播。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本得一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。