节目

1. Liquid Network遭漏洞攻击，约4000枚比特币（约3200万美元）被移出，网络暂停 与多数黑客事件不同，此次非密钥泄露，而是交易软件节点漏洞，被盗资金通过SideSwap流出。自称“白帽黑客”的参与者承诺漏洞修复后归还资金，并要求所有节点完成补丁更新。网络恢复时间未公布。 2. Harmony提议关闭区块链，将ONE代币迁移至以太坊 漏洞攻击后不足四周，Harmony提案在最后区块记录所有余额后向以太坊同一地址空投ERC-20版ONE。9月10日前需退出所有智能合约，验证者可开始关闭节点。提案设137.2万美元补偿资金池，须经治理流程批准。 3. Vitalik反对“AI将致比特币暴跌50%”预测，称90%净资产押注相反立场 Vitalik认为SHA-256或PoW被直接攻破的概率“极小”，比特币可通过升级客户端和矿池应对网络层攻击，真正需要硬分叉的场景不太可能发生。他的现有持仓已反映对加密技术长期安全性的信念。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:33 港股市场今年上半年新股首日破发率12%，创5年来新低，因而吸引了大量短期套利和打新资金；但最近两周，上市公司数量减少、个别打新基金出现问题、新股仍然破发，说明港股也开始暴露出流动性压力。 08:11 以英伟达为样本，做一次 AI 股票在全球流动性变化中的观察实验。 10:00 AI Capex 的资本市场反馈正在发生变化。一季度，科技公司投入 AI 数据中心越激进，资本市场越愿意给高估值；但到二季度，那些上半年激进投入、甚至把自由现金流透支的互联网和科技公司，开始被资本市场折价。 13:51 美国 AI 数据中心建设不只是资本开支问题，也受到环评、州政府审批、电网、配套发电设施和社区意见等基建相关约束。 15:54 英伟达推出“以租代买”，以及财报中自由现金流下降、应收款上升等变化，和 2000 年互联网泡沫前夕的思科很像。 18:49 当前全球流动性的压力来自多方同时争抢资金：美债需要融资，美国股市需要新钱维持高估值，AI 数据中心需要万亿美元级别的资金，全球主要经济体也都希望吸引资金流入。在高息环境下，各方既不能显著创造更多流动性，又不希望资金从自己这里流走，这就是今天全球流动性的基本矛盾。 21:22 美元资产面临一个艰难平衡：美元需要维持适度强势，否则资金会从美元计价资产中流出；但美元又不能轻易加息，因为加息会打破更多平衡，也不能轻易降息，因为降息会暴露美元弱势预期。在这种情况下，美国能做的要么是维持强势预期，要么是制造或利用风险事件吸引避险资金回流。 24:05 作为内地公司重要的退出渠道，港股上市节奏的放缓，会对一级市场和创投环境产生怎样的连锁反应？ 29:01 2025年到2026年上半年，一级市场在 AI、机器人等热门赛道集中出手，这些钱是什么时候募来的，又为什么在此前几年没有投出去？ 31:30 从政府、金融机构、上市公司到中高净值人群，几类社会经济参与主体都在向直接融资一侧移动：政府从土地财政转向股权财政，金融机构甚至银行开始学习直投，主营业务与科技无关的上市公司也开始参与热门科技赛道投资，中高净值人群则通过专项基金追逐单个热门项目。 39:57 如何看待7月中国金融数据？ 42:12 6月《求是》提出“加快修复居民资产负债表”后，相关政策与市场变化在随后几个月持续展开。 44:54 房地产新政的一个重要含义，是把购房者从预售融资链条中摘出来。过去预售模式下，居民通过银行贷款买期房，实际上在房地产高负债、高周转循环里承担了融资对象的角色；新规则把全链条风险更多推回开发商、银行和融资机构，让购房者回到纯粹消费者角色，这也是居民资产负债表修复的一部分。 51:44 修复居民资产负债表的长期目的，是让居民资产进入新的经济循环：一方面，为未来消费挪出空间；另一方面，让居民资产配置从过度依赖房产，逐步转向保险、证券、公募、理财等金融资产。 57:04 中国资本市场正在搭建“慢牛”所需的结构：保险资金承接低估值、高分红蓝筹，成为底层长钱；公募和指数基金承担一定平准功能；证金、汇金等国家队在更高层面调节指数波动；更高频交易的散户、私募和主动管理资金则在最上层。 01:02:37 保险新规背后，是确保资产和负债在时间、收益、流动性上能匹配，也就是长钱长投、中钱中投、短钱短投。 01:05:01 分红险之所以热卖，是因为居民在存款利率下降后，希望找到比定存和理财略高的收益；但保险公司要兑现这类收益，就不能只配置低收益债券，也需要在政策允许范围内增加权益配置。 01:11:06 中国居民资产配置的风险偏好变化，是不是因为缺少可以配置的好资产？ 01:16:50 疫情期间各国释放了大量流动性，这些钱后来去了哪里，为什么今天又出现流动性见顶？ 01:21:51 每一轮用流动性解决危机，都会带来通胀、金融资产上涨和贫富分化。理论上，下一次危机会通过资产价格下跌、坏账出清来“消灭”一部分钱，但现实中央行往往会在危机刚出现时释放更多流动性，导致上一轮泡沫尚未出清，下一轮更大的泡沫又叠加上去。 01:26:03 AI 是真实的技术创新，但要跟 AI 叙事和资本市场泡沫分开看。真正悬在头顶的是两把达摩克利斯之剑，一是累积了一次半资金的泡沫周期，二是持续放水带来的通胀、贫富分化等社会结构压力。 【本期相关】 金融价值观|上半年A股与港股IPO数量占全球总量三分之一-新华网 英伟达财报炸裂，但现金流去哪了？ | 巴伦投资 高盛：中国居民财富将继续从房地产向金融资产转移 | 《财经》客户端 求是网评论员:以更大力度提振消费 - 求是网 中国财政金融协同促内需一揽子政策扩容 - 中国新闻网湖南 三部门联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》-新华网 地产新政：一场必须的资产负债表修复预演？ 证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上的主题演讲(全文) — 新京报 保险公司资产负债管理办法_国家金融监督管理总局_中国政府网 丰叔推荐的书籍：《货币之手》、《大国锁钥：国产替代浪潮》、《未来站在中国这一边》 【往期链接】 Vol.229 宏观漫谈109｜我们正处于一个美元主导的资本周期上升阶段尾部（8.6录制） Vol.226 宏观漫谈108｜2026年中国经济年中观察与两个神奇的中国经济现象（7.16录制） Vol.222 宏观漫谈107｜2026年以来，中国经济结构调整的四大新变化（6.23录制） Vol.214 宏观漫谈104｜一季度GDP增长5%，谁在支撑中国经济（4.25录制） 【录制时间】 2026年9月2日 【制作团队】 主理人：李翔、李丰 制作及统筹：张英海（13514156656）、峰小瑞（[email protected]）如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

前世今生·南北交点课程已经更新完毕 宿命转化·凯龙星课程已更新至第十二宫/双鱼座/ 欢迎大家点击解锁 【唐绮阳9/7-9/13星座运势周报】 ★对十二星座的影响（太阳、上升皆可参考） 【累的】牡羊 巨蟹 射手 魔羯 牡羊：事业稳但感觉差，感情聚少离多 巨蟹：过度敏感易退缩，感情自我保护强 射手：理念不合想放弃，感情有点太挑剔 魔羯：事业卡关别气馁，感情要务实沟通 【稳的】双子 处女 水瓶 双鱼 双子：工作可适时松手，感情别刚愎自用 处女：资源充足执行佳，感情要多点温柔 水瓶：适合当幕后推手，感情不能太严肃 双鱼：遇强则强激好胜，感情别太犀利 【赞的】金牛 狮子 天秤 天蝎 金牛：贵人来自亲友团，居家约会有优势 狮子：事业可以退为进，感情有梦想差异 天秤：运势好只需自保，感情别无限付出 天蝎：事业冲刺有活力，忙工作忽略感情

小时候什么都要争，长大后却总想让给她。 小时候，我们争爸妈更喜欢谁，争谁得到得更多，也真的打过架，抓到彼此挂彩。 但不知道从什么时候开始，“凭什么她有我没有”，慢慢变成了“给她吧，我还有”。 这一期，我和亲妹妹一起翻旧账：爸妈到底偏心谁、一场她完全不记得的争吵怎么意外改变了我的大学选择、为什么直到二十多岁她才第一次觉得“我有个姐姐”，还有长大以后，那些只有兄弟姐妹会对你说的话。 小时候最想跟你争的那个人，后来反而成了最希望你多得到一点的人。 🎧你会听到： 00:02:03 别人说我们像双胞胎，我为什么会不高兴？ 00:04:14 我们小时候都坚定地认为：爸妈偏心的是对方 00:06:13 什么时候从“凭什么她有”变成了“给姐姐吧，我还有”？ 00:07:16 改变我人生的一架，她居然完全不记得 00:10:28 “小时候，我从来没有感觉自己有过姐姐” 00:11:22 前面骂我自私，后面又说：这也是你的厉害 00:14:27 “你在外面好好的就行，家里有我们” 00:20:10“你一个人完全可以，需要捧哏的话，我一直都在” 00:24:30 小时候都想当独生子女，现在却一个也删不掉 有兄弟姐妹的来回答：你小时候真的觉得爸妈偏心过吗？偏谁？😂 ⭐欢迎各位听友关注、收藏、点赞，评论互动⭐

让我们回到一个更古老的问题：人该以怎样的姿态向自然索取？ 本期封面是想说点什么的鹪鹩（Wren）。 本期节目灵感源自我们的好朋友何雨珈，最早是从她口中听到对小鸟说的「抱歉，打扰了……」 新书《希望是那长着羽毛的小东西》已经上市，请各位多多支持！ [book banner.png] 02:20 Apia 广告 04:28 引子：人的利益和鸟的利益孰先孰后 08:18 来自狩猎文化仪式的启发 13:38 现代性封装了索取 16:20 新书广告 17:13 饭前祷告 22:45 言灵与施事话语：说出来的重要性 25:54 说出口的话一定要反映内心么？ 32:34 双重扭曲却抵达了真实 36:49 一个具体甚至有点傻气的建议 声诱三部曲的另两期节目： * #12《「你听到的那声鸟叫，可能是假的」》 * #29《老塘客的自白》 Robert Brightman 的书《Grateful Prey: Rock Cree Human-Animal Relationships》 Elizabeth Walsh 的文章《Harvesting the Community: Iñupiat, the Bowhead Whale, and Settler Colonialism》 Krista Langlois 的文章《When Whales and Humans Talk》 財団法人アイヌ文化振興・研究推進機構的资料《アイヌ生活文化再現マニュアル イオマンテ——熊の霊送り》 日本伝統文化振興機構的条目《イヨマンテ（アイヌの熊の霊送りの儀式）》 Henry S. Sharp 的文章《Inverted Sacrifice》 Rane Willerslev 的文章《Not Animal, Not Not-Animal: Hunting, Imitation and Empathetic Knowledge among the Siberian Yukaghirs》 Rane Willerslev 的书《Soul Hunters: Hunting, Animism, and Personhood among the Siberian Yukaghirs》 王汉洋的文章《一个被封装的未来》 《晚点聊》#13《是否在现代社会过非技术式生活：和李如一聊聊封装与日本》 Web Japan 关于日本饮食礼仪的介绍《The Japanese Dining Table, Eating a Meal》 いただきます的维基百科页面 李绅的诗《悯农二首·其二》 中国哲学书电子化计划《论语·八佾》 国学院大学《Encyclopedia of Shinto》的「Kotodama」条目 J. L. Austin 的书《How to Do Things with Words》 Stanford Encyclopedia of Philosophy 的「Speech Acts」条目 Folger Shakespeare Library 的《Hamlet》全文 Michel Foucault 的书《The History of Sexuality, Volume 1: An Introduction》 Jean-Jacques Rousseau 的书《The Confessions of Jean Jacques Rousseau》 Stanford Encyclopedia of Philosophy 的「Authenticity」条目 Stanford Encyclopedia of Philosophy 的「Jean-Jacques Rousseau」条目 Stanford Encyclopedia of Philosophy 的「Michel Foucault」条目 莱昂内尔·特里林的书《诚与真》 莱昂内尔·特里林的书《Sincerity and Authenticity》 Adam Kelly 的文章《Dialectic of Sincerity: Lionel Trilling and David Foster Wallace》 Adam B. Seligman、Robert P. Weller、Michael J. Puett、Bennett Simon 的书《Ritual and Its Consequences: An Essay on the Limits of Sincerity》 《Making Sense》（当时名为《Waking Up》）#41 Faith in Reason 主播：任宁 感谢蔡司对本期节目的支持！了解 Conquest Apia 65 详情，请移步👉 https://mp.weixin.qq.com/s/Og_54KvhnE_N-WV8-hb85w [Apia_副本.jpg]

“一个人，一支笔，一个晚上，一个奇迹。”这句话从学生时代流传至今，形容的是那个神奇的夜晚：在deadline前的最后一夜，爆发出惊人的生产力，完成了看似不可能的任务。 但今天我们想聊的，不是怎么高效赶工，而是比赶工更底层的三件事： 承认自己是普通人 承认父母是普通人 承认孩子是普通人 有人说，接受这三件事，人生就和解了一半。 “一支笔一个夜晚一个奇迹”之所以反复发生，是因为我们总在“假装自己不是普通人”——假装自己能掌控一切，假装时间永远够用，假装每一次都能创造奇迹。 直到某天你发现：赶完的作业，也没让你变成学霸；熬过的夜，也没让你变得更厉害。你只是个会拖延、会后悔、会在最后一夜爆肝的普通人。 本期《UP新青年》，毛毛和子涵从“开学前夜赶作业”聊起，一路聊到和自己和解这件事。如果你也曾在深夜问过自己“我是不是不够好”，这期应该能让你喘口气。 世界很吵，但承认自己是普通人那一刻，你反而轻松了。 🎧 小宇宙/小红书/视频号 搜“UP新青年” 💬 听完来评论区说说：你最近一次“一支笔一个夜晚”是为了什么？ 时间轴 Part Part 1：开学前夜赶作业，谁还没经历过 从“一支笔一个夜晚一个奇迹”说起，两位主持人各自坦白最近的“赶工名场面”。 Part 2：为什么我们总在最后一刻才动？ 不是懒，是完美主义、是恐惧失败、是对时间的幻觉——拖延背后的心理机制。 Part 3：承认父母是普通人、承认自己是普通人、承认孩子是普通人 最难的一课。如果有一天你有了孩子，你愿意允许他/她“普通”吗？ Part 4：和解了，但没完全和解——那也没关系 拖延也没关系，因为你总是在为自己兜底呀。 #UP新青年 #开学 #拖延症 #与自己和解 #普通人也值得被爱

2026年5月5日，韩国儿童节。 凌晨0时10分，光州广域市光山区月桂洞， 17岁高二女生李彩媛结束了晚间补习，独自步行回家。 她不知道的是，一公里外， 一辆SUV已经在街头游荡了30多个小时。 车上的23岁男子张允基，正在寻找一个可以“迁怒”的对象。 尾随1.2公里后，他戴好手套、持刀下车伏击。 女孩拼命反抗呼救，被疯狂捅刺致死。 一名17岁男生听到呼救上前制止，亦被刺成重伤。 这不是冲动杀人。 这是一场蓄谋已久的报复， 一次随机选择的暴行——以及一条长达数月的警方包庇链条。 一桩命案，三重悲剧：凶手的刀、警方的伞、网民的嘴。 个体扭曲、制度腐败、舆论异化，层层叠加， 让一桩命案演变为司法震荡与社会分裂的导火索。 正义是否会迟到？9月30日，我们等待答案。 花饺主播： 高大强 老金 制作总监: 彬彬

【财经评论员】张心朔 光伏逆变器作为光伏电站的“心脏”和新型电力系统的关键可调节接口，其产业链涵盖上游功率器件与芯片、中游整机制造与算法开发，以及下游央国企与海外渠道客户。行业竞争已从单纯的价格战转向技术门槛、认证壁垒、渠道能力及全生命周期服务质量的综合比拼。 回顾过去三十年，行业历经从依赖进口到成本极致化，再到当前与储能深度融合的四个发展阶段。目前，企业责任显著加重，需应对极端天气、网络安全及长达 25 年的质保承诺。在上市公司方面，阳光电源凭借平台化系统与全球化布局脱颖而出；德业股份依托混合方案与高毛利产品实现增长，但面临库存波动风险；锦浪科技则深耕组串式逆变器，核心优势在于海外渠道与认证。 展望未来三年，行业关注点将从“每瓦成本”转向"25 年运行周期内的可靠性与功能性”。随着全球装机增长及价格温和下行，产业利润将向储能业务拓展、软件服务及高可靠性产品集中。企业需重点应对贸易认证、数据合规及本地化规则等挑战，通过提升系统交付能力与优化产品结构来确立核心竞争优势。

主播：大周、老钱 后期：大周 简介：老钱终于回国了，几年不见，聊一聊他在新西兰的一些见闻，说说奥克兰这座城市……