这届创投圈，“认错”好像正在变成了一种美德？ 不过当我正式开始策划这期研讨会的时候，我发现当初的想法有些笼统。尤其是当吴世春带着他的脱口秀走红之后，再仔细咂摸一下那段脱口秀里知名度最高的“学掼蛋”场景，“认错”的背后似乎隐藏着更范式的底层逻辑，可以理解为投资人们似乎正在集体摘掉“精英感”，也可以理解为投资人们正在用很“市侩”的方式“集体示弱”。 本期研讨会成员：前经纬VP&现任知乎大V 庄明浩；生物医药投资人兼畅销书作家 小野酱；元气资本合伙人 金叶宸；投中网编辑 蒲凡 要点速览： 不是今天在“示弱”，而是过去“爱逞强”（01:06） 投资人的微信群，其实很无聊（14:00） 但这种必要的示弱，创业者似乎很不适应（17:53） 投资行业呼唤新的职业道德（24:12） 影响环境体验感的，是从业人数（28:23） 示弱，可能是为了更安全的“尝试”（38:48） 投资人如何看待外部的“纠错”？（45:09） 示弱可能会带来什么坏处吗？（49:28）

本期「投中吐槽大会」就将沿着社交网络上那些关于网红城市的讨论、那些夹杂着各种标签的都市传说，复盘一座城市的经济学价值，以投资人、创业者的视角来解读城市在商业决策里的角色。 本期嘉宾：投中网编辑 竺晶莹；生物医药投资人兼畅销书作者 小野酱；知名脱口秀演员兼现役创业者 史炎 本期精彩要点： ·从上海是中国最早的“网红城市”。一个证据藏在英文词典里，Shanghai曾经在19世纪末20世纪初作为一个动词被收录，用来形容“被误导而产生奇幻漂流”的体验。而今天，“网红城市”的成型仍然没有摆脱这种特殊的路径，这个标签或许意味着这个地区没有到达一个“发展特别均衡”的状态。（02:25） ·网红城市是一座城市发展的“被动策略”。因为成为“网红”最重要的资源“注意力”，本身是一种流动的状态——就像资本的热钱一样，它总是在“思考”如何更好地配置，这就让“网红城市”的机遇无法主动创造。包括淄博在尝试以“烧烤”出圈之前，也曾经尝试过以“蹴鞠故乡”等方式寻求关注（08:07）。 ·除了“被动策略”，“网红”更是是无法被复制的非标品。温铁军教授曾经这样讨论过“社会科学”概念的矛盾之处，即：“社会科学之所以不能称之为科学，是因为社会科学是不能被实验的”“科学一定要在给定的条件下沿着一条技术路线得到一个既定的结果，这个结果是可以被重复实现的”。在这样的前提下，“淄博经验”仅供参考，无法复制（12:38）。 ·“网红城市”诞生在web3.0时代，是内容载体足够丰富，大众注意力彻底线上化的产物。这会导致一个结果，全产业链里的各个生产环节都在被无差别地曝光，不断地被纳入到交易当中，“所有资源全部被资本化”。很多的新的投资点就此出现——当然这更考验投资者的“功底”，因为要追求更高的收益率，本质最主要还是要发现稀缺的东西，发现水面下的项目，而不是去轮盘水面上的项目。（19:37） ·成为“网红”对于一个需要融资的创业者，重要吗？可能很重要，因为这意味着他会获得对大众市场的定义权。也可能不重要，因为投资要追求独特性的。尤其是在文化消费类赛道上，投资者会经常发现项目的独特性和它的规模性是相反的。（26:00） ·你希望你工作生活的地方变得网红吗？对于这个问题，市民、消费者（旅客）、创业者、投资人的答案一定会产生分歧。海明威的一句话，或许是我们面对“大网红时代”最好的态度——“不要去寻求刺激，让刺激找上门来”——最好的方法就是接受这件事情，然后思考“对策”。（32:03） ·VC集体去某个网红城市的内在动因是什么？首先是一线城市的机会已经饱和，其次是过去以60后年龄阶层为主导的老派VC/PE们已经跟不上新的时代发展要求，促成了一批新基金与“新一线”一拍即合（39:30）。 ·如果没有网红，城市本身的意义是什么？社会学名作说“稀缺虽然短期内带给我们专注，但从长远的角度来看，我们的损失更大：我们会忽视其他需要关注的事项，在生活的其他方面变得不那么有成效”。具体到淄博，我们可能会遗忘了淄博曾经是一座在疫情期间，为全国提供充足“布洛芬”供应的英雄城市；我们可能会忽略了淄博的走红，更强调了“人口净流入”的重要性（49:08）

最近，投资市场流传着一个恐怖故事，说是某头部投资机构把“创始人个人回购”条款，设置为了IC过会的必要门槛，气得创始人直言这家头部机构“专业能力不行”——把投资回购绑定到自然人身上，这不就变成了“债”，变成“对赌”了吗？ 消息传开后，网友们还热情地补充了不同版本、但同样恐怖的回购故事。比如有的投资机构在认购创始人手中老股的同时，会要求创始人把收到的这笔钱再投到该机构的新基金里面，还要签个人无限连带；有的机构则会在尽调的时候，要求创始人提供抵押物，上至佘山别墅下至商品房房产证。 引得围观群众们止不住地感叹：现在的创业者也太难了。 本期研讨会成员：投中网总编 董力瀚；创享投资合伙人 朱春涛；清控华义创投高级投资经理 方亮；生物医药投资人兼畅销书作家 小野酱；投中网编辑 蒲凡 时间线速览： 头部的创投机构，居然要求自然人回购？（01:10） 最好的交易状态，就是双方各有不满、又保持推进（10:50） 要求企业家回购，金钱的特权？（17:23） 创投圈里，人们对节奏的理解出现了差异（25:50） 投资人的“专业性”，到底是什么？（30:25） 专业性的失效是不可逆的过程（44:00） 一个担忧：投资正在被无限附加（49:47） 到需要创新的节点了吗？（54:49）

4月初，马斯克拉着数名顶着图灵奖光环的科技界大佬联合呼吁“暂缓GPT5的开发”，扬言当下关于AI的竞争发展超过预期，人类出现了对人工智能失控的可能。但有人认为马斯克的呼吁并不是为了人类，而是一次典型的“精神内耗”。 理由是马斯克虽然是OpenAI最早期的投资人之一，曾经注资1亿美元支持OpenAI的研发。但由于早期OpenAI定位为非盈利机构，且当时人工智能技术还远远无法提供实际生产力，马斯克在首笔投资烧完之后选择了果断退出——这个“神操作”很大程度上导致了OpenAI“妥协”，将自己改造成了一个“有限盈利机构”，按照商业逻辑做了新的创业模型，吸引了微软纳德拉的注意，最终伴随着CHATGPT的爆火成为了风头一时无两的“估值放大器”。换句话说，马斯克似乎在用“联合抵制”的方式在给自己的“投资失败”争取时间。 本期嘉宾：清控华义创投高级投资经理方亮；生物医药投资人兼畅销书作家小野酱；投中网资深记者张楠 时间线速览： 投资人的两种内耗：投了操心，不投后悔（01：01） 马斯克陷入了“投资人的经典精神内耗”吗？（10:34） “好学生”性格带来了投资圈的精神内耗（15:23） 精神内耗可能是因为太年轻了（23:20） 集体内耗代表着结构性机会的出现（28:41） 我们的肉眼观察和心理预期总是有差异（34:20） 投资人精神内耗，媒体应该背锅吗？（43:53）

2023年体育赛道似乎也并没有转机的迹象。在国内市场上，公认商业化最成功、也最容易沾染上金钱铜臭味气息的足球、篮球几乎每隔几天就会传出俱乐部解散、球队退散、球员欠薪、高层被查的新闻；赛艇、户外露营等新兴、优质的潮流体育产业风口不再，创业者收入出现骤降，户外营地出现倒闭潮。到张继科事件爆发后，评论区里更是充斥着悲观的情绪：中国体育，就是一个公共痰盂。 那么现在讨论一个简单的问题：体育在中国，真的值得投资吗？ 本期节目对话嘉宾： 铁杆体育创始人 陆一鸣； 投资人兼畅销书作家 小野酱； 体育教培行业从业者、湖南某体育公司副总经理 王伟 节目时间线速览： 投资人和创业者怎么理解体育（01:41） 投资人都很害怕“情怀创业”（13:00） 体育消费是有原罪的（17:40） 一个功利的消费场景（22:10） 体育产业仍然处于“论证受众”的阶段（27:35） 电竞，其实是另一件事（39:14） 所以现在对体育投资还有信心吗？（44:41）

不知道你有没有相同的感觉，随着ChatGPT、室温超导等严重超纲的新事物密集出现制造了足够的“科幻感”“未来感”，硬推着所有人直观地体验了一把“时不我待”，最近两个月，“孵化”这个一度有些过气的概念悄然复兴，成为了创投圈热度最高的“关键词”。 本期我们邀请了生物医药赛道投资人兼畅销书作者小野酱，奇绩创坛F21被投团队、超线性CEO王骁，共同来翻译翻译“孵化”这个复杂的名词，希望能够为“帮助创业者”这件当下最重要的事，提供一些更好的思路。 时间线速览： 被奇绩创坛孵化是一种怎样的体验？（01:04） 孵化器的核心目标是什么？（08:00） 空间孵化器的存在有什么意义？（12:59） 地方孵化器创造了哪些正面价值？（16:37） WeWork为什么会失败？（22:25） 脱离“空间”，孵化是一种什么样的行为？（25:45） “孵化”这件事有什么黑暗面吗？（32:24） “创业孵化”有边界吗？（37:07） 如何去选择一个合适的“孵化”？(43:18） 本期封面

借着315这个节点，我们邀请了元气资本合伙人金叶宸、生物医药赛道投资人兼畅销书作者小野酱，一起聊聊“鉴定项目的小诀窍”。这些诀窍可能刻板、可能取巧、甚至可能显得有些残酷，但也是一线从业者们在认真了解了供需两段的真实需求后，共同整理出来的“最优解”。更何况市场本就拥有一只“无形的手”：“没办法，这是咱们一起选的嘛，大佬！”