学点儿投资 - 节目列表

我是苏菲。 上一期我们搭建了选主动权益基金的整体框架——公司、产品、人三个维度，加上一份负面清单做排除法。但框架归框架，一旦打开基金详情页，满屏的指标还是不知道先看哪个。 今天我们就继续深入，把选基金的三步流程拆开来讲：定量筛选——用历史数据找出尖子生；定性调研——面对面或者通过公开信息判断基金经理的能力到底靠不靠谱；持续跟踪——入池之后还要持续追踪他有没有“塌房”。同时还会把夏普比、卡玛比、索提诺比率这几个专业指标讲明白——它们回答的是同一个问题：你冒的险，值不值得？ 精华指路 00:00 选基金就像选学生：三步走框架 04:00 定量筛选第一步：看超额收益高不高 08:00 超额收益的稳定性比高低更重要 11:00 定性调研：听其言、观其行，言行是否一致 15:00 持续跟踪：业绩、持仓、言行、特殊情况 18:00 三大指标：夏普比（整体性价比） 19:30 卡玛比（回撤后能否爬起） 20:30 索提诺比率（下行风险控制） 22:00 本期总结：好学生继续是优等生的概率更大 下期预告 下一期继续深入选基篇，讲基金持仓和净值指标的穿透式分析——不能只看表面数字，要看底层的真相。 🎵 BGM： look what you did - Avery Lynch 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前几期我们把基金分类和交易实操讲明白了，今天进入《基金作战笔记》第三篇——选基篇。市场上公募基金接近1.5万只，是A股上市公司数量的2.6倍，怎么从里面挑出真正能赚钱的那一只？ 这期我会先给你一份选基前的"负面清单"——哪些基金千万不能碰：公司治理有问题的、规模低于5,000万的、机构占比超过90%的、基金经理风格漂移的……帮你先把明显有坑的基金一键排除。然后给出选基的三个核心维度：公司、产品、人，一套完整的选基框架，帮你把1.5万只基金筛选到值得重点关注的自选池。 精华指路 00:00 选基篇开篇：1.5万只基金怎么选？ 04:00 负面清单一：公司治理有问题的基金 07:00 负面清单二：规模低于5,000万的基金 09:00 负面清单三：管理规模过大的基金经理 12:00 负面清单四：机构占比过高的基金 14:30 负面清单五：风格漂移的基金 17:00 选基框架：公司、产品、人三个维度 19:30 维度一：公司——团队实力、公司治理、市场口碑 22:30 维度二：产品——业绩、风险、夏普比、持有人结构 26:00 维度三：基金经理——年限、规模、风格匹配度 30:00 本期总结：先做排除法，再三维度筛选 下期预告 下一期继续深入选基篇，讲具体的选基方法——定量分析、定性分析、夏普比、卡玛比等专业指标怎么用。 🎵 BGM： Let Me Down Slowly (Acoustic) - Beth 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前几期我们把基金分类讲明白了，今天进入实操环节——怎么买、怎么卖、怎么做最划算。很多人买了多年基金，却不清楚申购和赎回按什么价格成交，也不知道AC份额到底怎么选、赎回资金多久能到账。 这期我会把这些底层的交易规则一次性讲清楚：申赎的"未知价原则"是怎么回事、申购费赎回费怎么扣、AC份额怎么选才最省钱、场内场外有什么区别、为什么投顾组合总是赎不干净。全都是硬核实操科普，听完你就能避开那些"看不见的坑"。 精华指路 00:00 买基金按什么价格成交？未知价原则 03:00 为什么申购填金额、赎回填份额？ 06:00 实时估值为何下线？长期持有的监管导向 08:00 申购费、赎回费、运作费怎么扣？ 11:00 AC份额怎么选？长期持有选A，短期选C 14:00 基金申赎效率：货币/股票/QD基金到账时间 16:00 场内ETF vs 场外基金：费率、T0、涨跌幅区别 18:00 LOF的折溢价风险：千万别买溢价的基金 20:00 本期总结：场外交易帮你管住追涨杀跌的手 下期预告 下一期进入选基篇，教你从一万多只基金中选出真正能赚钱的那一只。 🎵 BGM： Larmes de caramel - Elsa Kopf 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 继续基金入门科普。这期来聊基金组合里最核心的三类武器——权益基金、固收基金、指数基金。如果把基金组合比作一支球队，权益基金就是前锋，负责进攻博取高收益；固收基金是后卫，负责防守稳住基本盘；指数基金是多面手，费率低、策略透明、调整灵活，可以充当各种战术角色。 这期我会告诉你三类基金各自赚的是什么钱、细分类别之间的风险收益差异有多大，以及如何根据自身情况配置合适的比例。权益基金赚央妈的钱（Beta）+企业的钱（Alpha）+别人的钱；固收基金赚票息+杠杆+价差；指数基金是低成本、透明、不漂移的纯工具。你不需要在三者之间选一个，而是要合理搭配。 精华指路 00:00 三大武器：权益（前锋）、固收（后卫）、指数（多面手） 05:00 权益基金赚什么钱？央妈的钱、企业的钱、别人的钱 09:00 权益基金的仓位分类与风险收益特征 12:00 固收基金的细分：纯债、一级债、二级债、可转债 15:00 固收基金赚什么钱？票息、杠杆、价差 17:30 指数基金：低成本、透明、不漂移的纯工具 20:00 指数基金的多种增强策略与Smart Beta 23:00 本期总结+下期预告 下期预告 下一期进入基金交易实操——怎么买、怎么卖、怎么省钱。聊申赎价格、费用、效率、场内场外这些实操细节。 🎵 BGM： insomnia - 16, KURO 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 今天我们继续基金入门科普，聊一个非常基础但重要的问题——基金的分类。市面上公募基金超过1万只，比股票还多，怎么区分？不同类型的基金到底有什么区别？ 这期我会从三个层次帮你彻底搞清楚：先看底层资产——权益、固收、现金、另类四大类；再看五种分类方式——投资范围、投资方式、交易渠道、运作方式、投资区域；最后用03-22年的历史数据告诉你——不同类型基金的收益和风险到底是什么样的关系。你会发现，收益和风险基本成正比，但提升速率并不相同。股二债八的二级债基，是历史数据验证下来性价比最高的策略之一。 精华指路 00:00 基金分类，从底层资产说起 03:00 四大类底层资产：权益、固收、现金、另类 06:00 五种分类方式：投资范围、投资方式、交易渠道、运作方式、投资区域 08:30 不同类型基金的收益风险数据对比（03-22年） 11:00 五个关键结论：收益风险成正比、股二债八性价比最高、历史不能代表未来 14:30 本期总结 + 下期预告 下期预告 下一期继续科普——权益基金、固收基金、指数基金分别扮演什么角色？赚什么钱？怎么理解它们的定位和功能？ 🎵 BGM： Heart Fully Occupied - EmilyTune68 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

本期《看市场》栏目是苏菲老师与嘉实基金基金蔡主希（希希学长）8月27日联合直播的精华剪辑。本期围绕当前市场最核心的议题——美债危机抽丝剥茧，美债收益率为何持续上行？40万亿美债总额意味着什么？美债波动影响黄金、美股、A股、A债、港股？普通投资者又该如何应对？想要看到全部直播内容的朋友，可以在陆基金视频号上收看直播回放。 风险提示：嘉宾观点仅代表个人，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 精华指路 00:00 美债危机的三个常见误区 03:00 为什么美债是全球资产定价之锚？ 08:00 美债如何影响黄金、美股、A股、港股 15:00 中国国债利率为何持续走低？ 18:00 美债影响A债的三道门传导逻辑 23:00 境内买美债的几条合规路径 28:00 这一轮美债危机的本质：供给端与需求端 35:00 AI叙事如何放大了美债的宏观波动 40:00 黄金的投资逻辑与配置建议 48:00 美债对美股、A股、港股的影响 55:00 A股牛短熊长？低利率环境下的结构性机会 64:00 美债后续走势的观察指标与配置建议 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk

我是苏菲。 前两期我们聊完了7条军规，从今天开始进入本书第二章——基金入门大作战。这一章是基金投资的“兵器谱”，会系统性地科普基金投资的基础常识。 今天先回答三个最根本的问题：基金到底是什么？基金真的能赚钱吗？为什么基金赚钱、基民却不赚钱？我会用18年的真实数据告诉你——股票型基金年化13%，沪深300只有8%，但大多数基民却在高点买入、低点割肉。问题不在基金，在我们的交易行为。 精华指路 00:00 第二章开篇：基金入门大作战 02:30 基金到底是什么？三个关键点 06:00 基金能赚钱吗？18年数据告诉你 08:30 72法则：复利的威力 10:00 公募基金的四大优势：研究、信息、心态、团队 13:00 各类理财产品对比：公募vs理财vs私募vs信托 15:00 基民赚的是什么钱？Beta+Alpha+时间 18:30 为什么基金赚钱基民不赚钱？倒金字塔加仓 21:00 打破怪圈，回到7条军规 下期预告 下一期继续科普——上万只基金到底怎么分类？不同类型的基金收益和风险有什么不同？ 🎵 BGM： Growing Pains - Jigoooo Radio 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 上一期我们聊了7条军规中的前三条——莫求暴富、永不满仓、均衡为王。今天接着聊剩下四条：定期复盘、稳定心态、定期投入、做好主业。如果把投资比作远航，前三条是造船和确定航线，这四条就是航行中的技术、心态、补给和船长的定力。 这期会告诉你：怎么通过再平衡实现低买高卖、怎么在极端行情下稳住心态、为什么定投加无限现金流是亏钱概率最小的方式，以及——为什么普通人最不该做的事就是辞职炒股。 精华指路 00:00 后四条军规：技术、心态、补给、定力 02:20 军规四：定期复盘，优胜劣汰再平衡 06:40 再平衡的本质：低买高卖的逆向投资 09:30 军规五：稳定心态，克服贪婪与恐惧 13:00 强大的心态源于三点：钱不影响生活、见过世面、相信均值回归 14:30 军规六：定期投入，必要时加倍 18:00 均衡组合 + 持续现金流 = 亏钱概率极小 19:30 军规七：做好主业，保持现金流 22:30 本期总结：前三条设定目标，后四条教你坚持 下期预告 下一期进入第二章“基金入门大作战”，聊基金有多少类型、有什么特点、怎么收费、买基金到底赚什么钱——系统性的基金投资常识扫盲。 🎵 BGM： everything everywhere always - elijah woods 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 上一期我们了解了《基金作战笔记》这本书的来龙去脉，今天正式进入第一章——基金投资的7条军规。军规是“道”，是为了确保我们在基金投资这条路上先做对的事；之后的章节是“术”，是帮我们把事情做对。今天先聊前三条。 第一条莫求暴富，为自己设定一个长期目标。连巴菲特晚年年化也只有不到10%，如果你想10年翻10倍，年化需要25%，这几乎是不可能完成的任务。没有目标，你就不知道买什么、怎么买、什么时候卖。 第二条永不满仓，找到自己的资产配置中枢。回测数据显示，股二债八的组合年化回报超过8%，最大回撤只有8%，性价比远高于满仓股票。 第三条均衡为王，构建一个基金经理前1/2水平的投资组合。连续7年战胜偏股混基金指数的基金只有0.6%，能持续跑赢平均水平已经非常优秀。均衡组合让你在熊市敢加仓、在牛市跟得上。 精华指路 00:00 第一章开篇：军规是道，确保先做对的事 02:30 军规一：莫求暴富，设定长期合理目标 08:00 投资中的不可能三角 12:00 军规二：永不满仓，找到资产配置中枢 14:00 资产配置是唯一免费的午餐 20:00 军规三：均衡为王，构建前1/2水平的组合 22:00 连续7年战胜市场的基金只有0.6% 25:30 均衡组合让你逆人性投资时有抓手 下期预告 下一期继续聊后四条军规——定期复盘、稳定心态、定期投入、做好主业，解决怎么跟踪、怎么坚持的问题。 🎵 BGM： fuzzy wuzzy - Versutus 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 今天我们开启一本新书——北落的师门《基金作战笔记》。之前我们读的《投资最重要的事》《周期》《金钱心理学》《彼得·林奇的成功投资》，更多是投资哲学和“道”的层面，道理都懂，但打开基金账户面对上万只基金，还是不知道买哪只、什么时候买、什么时候卖、被套了怎么办。 这本书就是来解决这些问题的——它不是投资哲学，而是一本A股基金投资的操作手册。作者北落的师门（也就是韭圈）是在A股摸爬滚打十几年的实战派，他会告诉我们怎么样排兵布阵、选择武器、应对突发状况。 精华指路 00:00 为什么选这本书？从“道”到“术”的跨越 03:00 作者北落的师门：懂A股、懂基民的实战派 04:30 作者创业的初衷：打破“高位接盘、低位割肉”的困局 06:30 全书六章大纲速览：认知→基础→选基→策略→管理→实践 09:30 本书定位：一本可以反复查阅的工具书 10:30 下一期预告：第一章“基金投资的7条军规” 下期预告 下一期我们正式进入第一章——基金投资的7条军规，这是全书的总纲，就像在漆黑的夜晚为你点亮的一盏灯。 🎵 BGM： everything everywhere always - elijah woods 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 今天我们来聊投资中听得最多、却最容易被误解的词——流动性。行情涨了有人说流动性好，跌了有人说流动性收紧，但到底什么是流动性？央行印钱和股市涨跌之间有稳定的因果关系吗？利率下行估值就一定涨吗？外资和内资到底谁说了算？ 这期节目我会把流动性拆解成三个层次来讲清楚，也会告诉你利率和估值之间真正的决定因素是什么，以及当下市场里谁拥有边际定价权。 精华指路 00:00 流动性到底是什么？三个层次拆解 04:00 利率下行，估值一定涨吗？ 06:40 决定股市方向的永远是盈利周期，不是利率 08:20 谁对A股有定价权？公募、外资、量化的变迁 12:00 港股的流动性：内资定价权不足，外围干扰更大 14:40 IPO融资流动性对市场的影响 16:30 本期总结：宏观定方向，估值定赔率，流动性定节奏 下期预告 方法论系列六期已全部更新完毕——大势研判、板块轮动、大小盘风格、宏观分析、估值、流动性。下一期我们进入新的系列，敬请期待。 🎵 BGM： everything everywhere always - elijah woods 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。

我是苏菲。 今天我们来聊投资中绕不开的话题——估值。估值低了就一定能买吗？估值高了就一定要卖吗？估值的上限和下限到底怎么界定？这期节目帮你把估值这件事彻底讲透。 一个反常识的结论：估值是市场交易的结果，不是交易的原因。低了还能更低，高了还能更高。估值不决定方向，但它决定幅度——方向对了能赚多少，方向错了会亏多少。记住这句话：估值是放大器，不是方向盘。 精华指路 00:00 估值和股价，谁是因谁是果？ 03:00 估值低一定会涨吗？红利板块的例外 06:20 估值的下限在哪里？几乎没有 07:40 估值的上限在哪里？几乎没有 09:40 估值不决定方向，但决定幅度 11:30 当下A股估值全景扫描（宽基、价值、成长） 16:30 本期总结：估值是放大器，不是方向盘 下期预告 下一期我们来聊流动性——利率和估值到底是什么关系？外资和内资谁有定价权？量化资金进场后市场发生了什么变化？ 🎵 BGM： Dizzy - phifi 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。