学点儿投资 - 节目列表

霍华德马克斯定性AI为拐点泡沫，三指标判周期位置，人类直觉仍是护城河。 本期精华指路： 02:21 核心定性：无法避免的拐点泡沫 05:32 指标一：债务杠杆与推测项目 08:55 指标二：市场风险厌恶的消失 10:56 指标三：资本开支与供给过剩 13:37 金句：AI连脖子都没有，人类直觉是护城河 16:34 结语：技术会变，人性与债务规律不会变 🎵BGM：优雅慵懒的爵士酒馆音乐 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

本期精华指路： 01:50 表象为鹰，实为太极开局 04:10 供给侧定性与递台阶话术 06:00 点阵图博弈，沃什藏起自己的点 08:20 五个工作组，以研究为名的拖延 11:00 华尔街先跌为敬，恐惧源于模糊 13:30 展望未来，等待财报季信号 🎵BGM：Be Alright（by：Jigooo Radio） 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上一期我们讲了成功本身也有周期，因为成功会让人变得自满自负，最终孕育失败。今天这一章是全书倒数第二章，我们会讲一讲周期的未来。 【结尾互动】当时当下你有没有听到“这次不一样”的说法，关于AI的/关于利率的/关于地缘局势的，你相信这些声音吗，欢迎在评论区分享你的看法。 下一期，我们会进入到本书的最后一章——关于周期的精要。我们会把全书的核心观点浓缩成精华，作为本书的收官总结。 🎵BGM：Quiet After（by：Jigooo Radio） 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上一期，我们讲了应对周期其实有很大的局限性，即使我们完全理解周期，也不可能每次都做对，因为在正确以及被市场证明你正确之间，隔着一条巨大的鸿沟。今天这一章，马克斯要讲一个更反直觉的道理——成功本身也有周期。 【结尾互动】你有没有在曾经的投资经历中，因为成功变得自满，然后上杠杆/上仓位，或者把家人朋友的钱都拿过来帮他们去管，最终结果是好还是坏呢？如果不介意的话，欢迎在评论区分享你的经历。 下一期，我们会进入第17章——周期的未来。 🎵BGM：Jinx（by：Jigooo Radio） 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。我们在之前讲《投资最重要的事》时，花了很多的时间去聊钟摆以及抵御消极影响。今天我们再读《周期》的这本书的第七章，帮你把钟摆跟周期彻底打通。 【结尾互动】最近的一次投资决策，你觉得是理性分析，还是被情绪裹挟着走呢？你有没有追涨半导体？还是说你已经止盈了呢？欢迎在评论区写下你的想法。 下一期，我们会讲第八章——风险态度的周期。 🎵BGM：Love Me Slowly (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。前几期我们讲了两个周期，经济周期以及政府调节的逆周期。你的问题可能会是，GDP 一年波动2~3个点，为什么我手里的股票有的时候一年翻倍，有的时候几天就腰斩呢？我们今天这一章就会解答你的这个问题，因为在经济的大周期以及政府调节的逆周期之外，还有一个叫企业盈利的周期。 【结尾互动】大家手头所投的，股票也好，或者股票当中重仓的基金，有没有那种经营杠杆很高的公司？你有没有去仔细的观察过他们的盈利波动情况呢？欢迎在评论区写下你的真实经历。 下一期，我们会进入第七章——投资人心理跟情绪的钟摆。 🎵BGM：Keep Going (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上一期我们讲了经济周期——经济的长期趋势是由人口以及生产力决定的；短期的波动主要是由人的心理和情绪驱动。但接下来的问题可能就是，政府不管吗？我们本期就来讲一讲政府是怎么样进行逆周期调节的。 【结尾互动】你有没有因为想过政府会救市这个想法，去冒险激进地做一些投资决策呢？或者说你有没有在政府逆周期调节的时候去逆向操作过？欢迎在评论区分享你的经历。 下一期，我们会进入到第六章——企业的盈利周期。 🎵BGM：Just Love (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。前几期我们聊了为什么要研究周期、周期有哪些特征、周期的规律以及随机性。从本期开始，我们会进入这本书最核心的部分，来看一看周期到底包含哪些类型？ 【结尾互动】你有没有因为一个经济预测而做过投资决策呢？比如你听了某经济学家或大咖说明年经济会衰退，你就清仓离场了，有没有这样的经历呢？你后来结果怎么样呢？欢迎在评论区分享你的经历。 下一期，我们会进入到这本书的第五章——政府调节的逆周期。 🎵BGM：Be Alright (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上一期我们花了很大的篇幅把第二章周期的特征三大规律拆透了，这一期我们继续跟大家聊——周期的规律。马克斯强调，周期有规律，但这个规律不是物理学意义上的精确规律，而是带有随机性跟不确定性的规律。 【结尾互动】你有没有因为对的太早而吃过亏呢？比如说你判断会跌，提前减仓，结果市场又涨了好几个月。那这一段正确但没有被证明的时间，你是怎么熬过的呢？有没有后悔过呢？欢迎在评论区分享你的真实经历。 下一期，我们会进入到本书的第四章——经济周期。 🎵BGM：Back In Motion (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上一期我们说研究周期的根本目的就是提高胜算——你不需要预测明天涨跌，但你需要知道现在罐子里黑球和白球的比例分布。今天我们进入这本书的第二章，关于周期的特征。 下一期，我们进入第三章——周期的规律，我们会进一步探讨周期跟随机性的关系，以及为什么说“承认自己的无知反而是一种巨大的优势”。 🎵BGM：All I Need Is You (by：Jigooo Radio) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。上期我们聊了《周期》这本书的创作背景、内容框架以及为什么我们要在当前的市场环境里来带大家读这本书。今天我们就正式进入这本书的第一章——为什么投资要研究周期？ 【结尾互动】在你目前的持仓当中，有没有哪个板块你觉得已经过热或者过冷了？你打算做什么调整动作吗？欢迎分享你的想法。 下一期，我们进入这本书的第二章——周期的特征 🎵本期BGM：What If I'm Home (by：Charlie Oriain) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：

我是苏菲。从这一期开始，我们进入一本新书，这本书的作者是大家的老朋友霍华德·马克斯——橡树资本的联合创始人，也是上本书《投资最重要的事》的作者。此前我们用20期节目，把书中的一些核心概念，包括第二层次思维、风险控制、逆向投资，给大家细细地拆解了。今天这本新书，可以说是他投资哲学的另一根支柱——《周期》。 【结尾互动】面对当下极致分化的行情，你的情绪更靠近钟摆的哪一端？是被AI的大涨冲昏了头，还是被传统板块的下跌吓破了胆呢？你有没有尝试用第二层次思维去重新审视自己持有的资产呢？欢迎在评论区写下你的困惑或感受。 🎵本期BGM：Behind the Screen (by：giftisongs) 欢迎关注苏菲说公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们可以扫描下方二维码添加苏菲企微：