私募大咖来了 - 节目列表

采访嘉宾：弥加投资 投资经理 奚朗 悉尼大学人工智能硕士， 擅长从量化逻辑出发，长期坚持以买方交易角度参与投研配置。 从海内外宏观政策经济出发, 自上而下对大类资产、策略研究，擅长数据分析建模、量化交易模型构建。 以下是大咖来了117期精彩片段。 更多精彩话题 1、现在市场流行杠铃配置，一端重仓AI成长、一端配置固收红利，站在宏观视角对比震荡市与趋势行情，杠铃策略存在哪些短板，您会怎样优化资产配比？ 2、现阶段内需偏弱、海外AI产业链摩擦风险升温，对比内需消费、高端制造出口链，后续哪一条主线更能够穿越外部风险，成为中长期核心主线？ 3、当下流动性充裕、大盘持续放量，但板块轮动极快，对比主观宏观多头、CTA、量化轮动三类策略，哪种更适配当前高轮动、结构性分化的市场环境？

本期我们邀请了盛丰基金的机构业务总监吴湉女士为大家带来分享。 吴总介绍了回撤是**因子对冲体系极端行情阶段性失效，并非量化底层逻辑崩塌**，属于行业压力测试；极端环境下，风控能力的差距会被显著放大。 AI 量化存在适用边界，不能完全依赖历史数据。策略同质化、过度依赖量价因子是行业突出短板。后市：月末市场负反馈有所缓和；AI 技术浪潮发展过程中出现阶段性回调属于正常现象。

受邀分享的是上海创奥的创始人/总经理杨志泉先生，杨总分享的主题是“A股极致轮动时代一行业主题ETF轮动的量化实践”。 杨总给我们分享了当前A股极致轮动+K型分化环境，单纯持有个股/单一行业ETF波动风险很高。 量化ETF轮动依靠多因子选赛道、量化择时调仓、股指期货对冲，兼顾进攻与防御。和主流量化指增相关性低，可作为资产配置里的差异化补充。

采访嘉宾：上海创奥 总经理/创始人 杨志泉 高考状元，复旦金融学本硕博，曾在中国平安从事投资工作，近20年金融从业背景，同时还有4年高科技领域成功创业经验，兼具创业者、企业家、研究学者特质。 更多精彩话题 1、创奥是国内较早以量化方式布局ETF轮动的私募管理人，2017年就开始了，您当初为什么会选择这条赛道？ 2、您的履历非常特别——复旦大学金融学本硕博，曾在平安做投资经理，还创立过电子化学品光刻胶企业并担任首席运营官，后来又回到金融领域做跨境对冲基金。从实业创业者再到量化私募创始人，这段“金融→实业→金融”的经历对您设计ETF轮动策略有什么独特的影响？实业经验是否让您对行业周期的判断有不同于纯量化背景基金经理的视角？ 3、创奥的ETF轮动策略收益来源有三个层次：市场Beta、行业风格Beta、交易Alpha。在您看来，这三个层次中哪一个才是策略真正的“核心壁垒”？是模型选ETF的能力，还是择时交易的能力，还是多空对冲的风控能力？ 4、2026年上半年ETF市场发生了深刻的结构性变化：宽基ETF规模大幅缩水，而科技类行业和主题ETF规模突破5400亿元。这对量化ETF轮动策略意味着什么？是交易机会更多了，还是模型需要重新适应？ 5、在这种“宽基退潮、主题接棒”的新格局下，创奥的ETF筛选模型是否感知到了市场偏好的变化？模型在行业主题ETF的选择上做了哪些适应性调整？ 6、行业轮动ETF是从1000+行业主题ETF中选出标的构建组合，这和选股票在量化逻辑上有什么本质区别？ 7、ETF的一篮子属性对于量化模型来说是不是更难捕捉行业Beta、也更难挖掘Alpha？创奥是如何攻克这些难点的？ 8、创奥的策略强调“双重风控”——多头动态控仓+股指期货空头对冲。能不能展开说下您的风控理念？能否分享一下极端行情、比如2025年两次关税冲击阶段创奥策略的应对情况？ 9、您认为量化ETF轮动策略的核心竞争壁垒到底是什么——是数据、模型、交易系统，还是对市场的理解深度？ 10、行业ETF轮动策略和市场传统量化指增策略相关性低，和债券指数甚至是负相关，这是资产的性质决定的，还是策略设计的结果？您如何看待ETF轮动在资产配置中的作用？ 11、您认为什么样的投资者真正适合长期投资这类策略？他们需要具备哪些认知前提？

2026年7月29日 每天搞懂一个私募基金知识！ 7月27日，上交所一则不起眼的技术通知，瞬间炸翻整个量化圈。 通知明确：7月31日晚间，正式关闭机房局域网行情通道，全市场统一切换为广域网接入。 消息一出，全网刷屏式狂欢： 「量化末日来了！」 「高频被团灭，再也没人收割散户了！」 「交易所拔网线，A股砸盘元凶没了！」 恰逢A股深度调整尾声，市场情绪本就脆弱。7月上证从4090点跌至3796点，区间暴跌7.28%，科创50单周回撤超16%。满盘皆绿的行情里，投资者急需一个“背锅侠”，量化交易再次被推上舆论的风口浪尖。 但全网90%的解读，都错得离谱。 这根本不是监管“突袭围剿量化”，更不是要消灭量化交易。这场看似激进的“拔网线”，本质是一场历时7个月的市场平权改革——拔掉的不是量化的活路，是A股藏了多年的交易特权与不公平套利空间。 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)

2026年7月24日 每天搞懂一个私募基金知识！ 上周A股迎来年内最强单周调整，各大核心宽基指数全线深度回撤，市场恐慌情绪集中释放，各大指数周度跌幅创下年内新高： 上证指数单周大跌5.81%，收盘3764.15点，失守3800点整数关口； 深证成指单周暴跌8.90%，短期回调幅度显著； 创业板指单周重挫10.78%，成长赛道估值快速消化； 科创50、中证1000等中小盘、科技类指数同步大幅回调，整体市场呈现普跌格局。 在全市场指数集体走弱的背景下，相比主观多头产品，量化私募净值回撤更为显著，不少指数增强、选股策略出现明显负超额，引发不少投资者的焦虑与观望情绪。 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)

2026年7月9日 采访嘉宾：百奕投资 创始人/风控负责人 张恒祐 2003年8月至2009年4月新光投资信托量化部门交易员； 2009年5月至2012年9月MultiCapitalInternational投研部基金经理； 2015年4月至今上海百奕投资管理中心(有限合伙) 创始人。 专注在可转债套利、量化选股，持有美国另类投资分析师（CAIA）资格，多年的因子选股以及可转债套利经验，从业期间开发并实施了数十种量化模型，覆盖全球范围的股票、债券、期货等各大类资产与衍生品工具。 更多精彩话题 1、百奕是如何保持团队高度稳定并持续保持战斗力的？ 2、公司的创始人张恒祐总有非常深厚的海外投资背景，这为百奕带来了哪些独特的优势？ 3、能否请您介绍一下百奕可转债策略的核心竞争力和差异化在哪里？ 4、百奕提出了一个“转债全天候解决方案”，并提到要打破可转债交易的“不可能三角”。请问这个“不可能三角”是什么？百奕又是如何打破它的？ 5、请问百奕在日常交易和极端行情下，是如何进行风险控制的？ 6、策除了拳头产品可转债套利，百奕其实还有 CTA、指数增强等产品线。请问公司在产品线布局上是出于怎样的考量？ 7、量化模型是有生命周期的，百奕是如何保持模型的持续有效性的？能否简单分享一下一个策略从研发到落地的过程？ 8、针对稳健型投资者，百奕推出了“低波可转债”策略。这款产品是如何做到“低波”的？预期收益和波动目标大概是多少？ 9、能否坦诚地分享一下，百奕的核心策略（如可转债套利和 CTA）在什么样的市场环境下表现最好，什么环境下又面临挑战？ 10、随着业绩的稳健增长，未来规模肯定会进一步扩大。请问公司目前的策略容量有多大？未来有怎样的发展规划？

2026年7月3日 每天搞懂一个私募基金知识！ Hallo大家好！面对当下微盘的弱势行情，很多投资者陷入恐慌，认为板块出了问题，但事实恰恰相反。 从估值层面来看，目前微盘股市净率仅为中证2000指数的三分之二，处于历史相对低位，不仅没有泡沫，反而具备充足的安全边际。 如果我们剔除估值涨跌带来的干扰，只看策略纯粹的交易超额收益（纯Alpha），可以清晰看到：近三个月微盘策略的Alpha收益仍在稳步上行，赚钱节奏、收益强度完全没有衰减，策略核心能力并未失效。 从长期维度来看，微盘估值具备极强的均值回归属性，长期围绕2.0倍中枢上下震荡。当下的调整，只是市场风格切换带来的正常周期波动，绝非策略基本面失效。 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)

2026年6月24日 每天搞懂一个私募基金知识！ hello大家好！TRS 全称Total Return Swap 总收益互换，是场外衍生品，业务逻辑一句话概括： 私募不用把人民币本金换汇出境，仅向境内券商交保证金，和券商签互换协议，间接挂钩美股、海外科技、海外指数等境外资产，全额赚取标的涨跌、分红收益，同时承担对应亏损。 优势：绕开个人跨境炒股限制、不用 QDII 额度、可加杠杆，因此今年成为机构布局海外 AI、科技股的主流通道。 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)

2025年5月23日 每日搞懂一个私募基金知识！ hello大家好啊！随着DeepSeek、豆包、Kim这些AI工具的问世，我们会发现这些年来呢。AI工具也越来越多地运用到私募基金的投资当中。 当AI遇上量化又会发生怎样的化学反应呢？今天我们就跟大家来简单聊聊！ 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)

采访嘉宾： 九谦基金 总经理/投资经理 方恒睿 中国科学技术大学材料物理本科，休斯顿大学物理博士；金融从业9年，先后在Trexquant、杉树投资、锴量资产、国君期货资管从事量化投资工作，聚焦高频和中高频量化赛道。专注深耕期货alpha策略，兼具alpha完整逻辑框架与实战历练，始终扎根期货市场深度耕耘，是国内商品期货市场中极少数长期坚守纯阿尔法模型的基金经理。 更多精彩话题 九谦基金长期深耕商品量化领域，公司目前的整体定位、发展历程与核心竞争力分别是什么？ 作为国内极少数坚守纯Alpha商品期货模型的团队创始人，您的学术与从业背景如何塑造这套策略体系？ 为什么九谦会坚定选择纯Alpha模型路线，而不依赖市场Beta收益来获取业绩表现？ 九谦商品量化多头策略，和传统商品指数增强、CTA策略在逻辑与框架上的本质区别是什么？ 大宗商品是与通胀结构性正相关的核心资产，策略如何利用这一特性提升收益与防御能力？ 策略提到保证金杠杆、现货升水展期、实物底价三大结构性红利，实盘中如何稳定兑现这些收益？ 策略收益中Alpha与Beta分别占据多大比例，不同市场环境下两者贡献会发生怎样变化？ 作为国内首个商品量化多头策略，九谦在这条新赛道上具备哪些先发优势与独特壁垒？ 策略在极端市场行情（如加息、熊市、流动性冲击）下，如何保持业绩稳定性与抗风险能力？ 您如何看待商品量化多头赛道未来发展趋势，九谦后续在策略迭代上有哪些规划？

2025年6月18日 每日搞懂一个私募基金知识！ 今年各家量化私募基金管理人呢，都在找一些新赛道的Pure Alpha。A500指数增强策略呢，也成为今年大家布局的一个重点。 今天我们就来跟大家聊聊这个话题！ 为了听众们不会搞混时间造成信息误导！每一期的简介内都会标注拍摄时间！（请注意鉴别区分)