7月2日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

各位听众朋友，这里是邦女郎财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：美国介入以伊战局，市场该会走向何处？ 当前，以色列与伊朗之间的紧张局势正经历着前所未有的升级，而美国的直接介入更是将这场冲突推向了国际舞台的中心。这一系列动荡不仅加剧了地区的不稳定，也对全球市场产生了深远的影响，使得投资者和各国政府不得不重新评估其战略和风险敞口。 以色列与伊朗的矛盾由来已久，双方为这场冲突已经准备了数十年。1979年伊朗伊斯兰革命后，反美、反以成为伊朗最核心的意识形态，而以色列则视伊朗为最大安全威胁，认为伊朗是中东动荡的总根源。多年来，伊朗在以色列周边苦心经营“抵抗轴心”，集中精力发展弹道导弹，试图避免与以色列发生直接军事冲突。然而，以色列却通过暗战不断破坏伊朗的核能力，并迭代导弹防御系统，试图遏制伊朗的威胁。 近年来，随着地区局势的变化，以色列与伊朗之间的冲突逐渐升级。以色列认为伊朗的核计划对其国家安全构成了严重威胁，因此多次威胁要对伊朗的核设施进行打击。而伊朗则支持以色列周边的武装组织，如哈马斯和真主党，对以色列进行袭击。这种互相的敌视和攻击使得双方之间的紧张关系不断加剧。 此次冲突的升级可以追溯到以色列对伊朗核设施的空袭。以色列认为伊朗的核计划已经接近临界点，因此决定采取先发制人的行动。以色列空军对伊朗的核设施进行了大规模的空袭，试图摧毁伊朗的核能力。然而，伊朗并没有坐以待毙，而是迅速进行了反击。伊朗向以色列发射了导弹和无人机，对以色列的目标进行了打击。双方之间的冲突迅速升级，引发了国际社会的广泛关注。 在这场冲突中，美国的介入使得局势更加复杂。美国总统特朗普对以色列的行动表示了支持，并派遣了B-2隐形轰炸机等先进武器对伊朗的核设施进行打击。美国的介入不仅加剧了冲突的激烈程度，也引发了国际社会对中东局势的进一步担忧。 这场冲突对全球市场的影响是多方面的。首先，能源市场受到了严重冲击。伊朗是全球重要的石油生产国之一，其局势的动荡直接推高了国际油价。布伦特原油价格自冲突爆发以来已上涨超10%，且随着局势的进一步紧张，油价仍有继续上涨的空间。此外，伊朗若封锁霍尔木兹海峡，将直接影响全球三分之一的原油运输，这将对全球能源供应造成重大冲击。霍尔木兹海峡是连接波斯湾和阿曼湾的重要航道，全球约五分之一的石油总消费量通过该海峡运输。因此，任何对霍尔木兹海峡的封锁都将对全球能源市场产生深远影响。 在避险资产方面，黄金和美元成为了投资者的首选。冲突的不确定性使得投资者纷纷寻求避险，从而推高了黄金价格。同时，美元作为全球主要储备货币，其避险属性也得到了充分体现，美元指数在冲突期间持续走强。然而，需要注意的是，尽管美元通常被视为避险资产，但近期美元指数走弱，部分原因在于市场对美国经济前景的担忧。不过，在地缘政治紧张时，美元仍可能受到一定支撑。 股市方面，以色列股市的逆势上涨与全球股市的承压形成了鲜明对比。以色列投资者对战争“常态化”的适应以及对军事行动效果的信心，使得TA-125指数连创新高。然而，全球股市则因担忧冲突外溢而面临压力。港股市场表现尤为明显，恒生指数和恒生科技指数均出现下跌。此外，中东其他国家股市也面临压力，投资者纷纷撤离该地区股市。 大宗商品市场也呈现出结构性分化的态势。伊朗作为重要生产国，其局势动荡推动了甲醇、尿素等化工品期货价格的上涨。同时，红海危机叠加中东冲突，使得集运欧线不得不绕行好望角，进一步推高了航运成本。这些变化都对全球供应链产生了深远影响，企业需要加强市场监测，及时获取市场信息，提前布局以应对可能的供应链中断。 展望未来，以色列与伊朗之间的冲突仍存在诸多不确定性。伊朗的报复行动、美国的进一步施压以及以色列的扩大打击范围，都可能使局势进一步升级。然而，若冲突能够局限于代理人战争，其对全球市场的冲击可能相对有限。但无论如何，这场冲突都已经对全球市场产生了深远的影响，使得投资者和各国政府不得不更加谨慎地评估其战略和风险敞口。 在这场地缘风险与市场韧性的博弈中，投资者需要保持高度警惕，密切关注局势的动态变化，并灵活调整其投资策略以应对可能的市场波动。同时，各国政府也需要加强外交斡旋，努力推动局势的缓和与稳定，以维护全球市场的平稳运行。对于企业和投资者而言，多元化能源供应、分散投资组合、加强地缘政治风险评估以及建立稳固的国际关系都是面对中东局势的良好选择。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，邦女郎列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 本音频为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本音频所载信息和观点仅供阅读者参考。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。

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各位听众朋友，这里是邦女郎财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：中国稀土产业为何成为全球科技与工业领域难以绕过的核心支柱？ 这背后是资源、技术、产业链与政策多重优势交织形成的战略壁垒。从内蒙古草原的白云鄂博矿到江西赣南的离子型稀土矿，中国坐拥全球最丰富的稀土资源，尤其是中重稀土这一高端制造的“维生素”，其储量占比超过九成。这种资源禀赋不仅赋予了中国在初级原料市场的绝对话语权，更通过技术突破与产业链整合，将稀土从“土”变为“金”，构筑起难以逾越的产业护城河。 在新能源汽车领域，中国稀土正重塑全球产业格局。比亚迪海豹车型的驱动电机采用掺铈钕铁硼磁材，通过晶界扩散技术将重稀土用量减少30%，在45℃高温下磁性能保持率仍达98%，续航能力提升8%。特斯拉柏林工厂的4680电池电机引入中国磁材后，功率密度飙升至5.2kW/kg，续航突破1000公里，生产成本降低12%。更令人瞩目的是，中国稀土永磁材料已占据全球新能源汽车市场70%以上的份额，从特斯拉Model Y到比亚迪“刀片电池”，每一辆电动车的电机中都跳动着“中国稀土基因”。 航空航天领域同样见证着中国稀土的“魔力”。中国航发的涡扇-20发动机使用稀土镍钴高温合金，涡轮前温度突破1800℃，较欧美同类材料提升200℃，使国产大飞机C919巡航油耗降低15%。在电磁弹射技术领域，福建舰电磁弹射型航母与076型两栖攻击舰四川舰的成功，标志着中国成为全球唯二掌握电磁弹射技术的国家，而这一技术的核心正是稀土永磁材料构建的强大电磁铁系统。 量子计算等前沿科技领域，中国稀土同样扮演着关键角色。中科院量子实验室的超导量子比特芯片，依赖铒元素实现10⁻⁹秒级的量子态保持，较传统材料提升3个数量级，为“九章三号”量子计算机的突破奠定基础。在国防领域，F-35战机单机需使用超过20种稀土元素，仅钕铁硼永磁材料就涉及数百个零部件，而中国稀土永磁体在电磁弹射技术、雷达系统（如氮化镓雷达探测距离达450公里）等领域的战略突破，正深刻改变着全球军事技术平衡。 中国稀土产业的崛起，始于对分离技术的攻坚。当全球还在为稀土纯度发愁时，中国科学家独创的溶剂萃取法已能将稀土元素提纯至六个“9”的极致水平，专利网络覆盖从采矿到深加工的全流程。包头稀土研究院研发的“原子层沉积技术”，更将磁材表面镀层厚度控制在1nm以内，使中国磁材在-50℃至250℃区间的性能波动小于3%，而欧美竞品波动达8%。这种技术垄断直接催生了全球最完整的稀土产业链：北方轻稀土基地以万吨级产能支撑起磁性材料、抛光粉等基础应用，南方中重稀土矿则源源不断输送着镝、铽等战略元素，为精密制导、永磁电机等尖端领域注入“中国基因”。 真正的战略控制力源于中国对产业链的深度掌控。当国际市场还在追逐稀土原料出口时，中国已悄然完成产业升级——限制初级产品出口，倒逼全球制造业向中国采购高附加值的磁材、催化材料。如今，全球每两辆新能源汽车中就有一辆使用中国稀土永磁体，每三架F-35战机就有一架的雷达依赖中国供应的钐钴磁钢。在风电领域，直驱永磁风机中的稀土永磁体占比超九成，中国产品支撑着全球四成风电装机。当波音公司为新型客机寻找更轻更强的磁性材料时，当欧洲导弹制造商为制导系统寻求抗辐射元件时，他们不得不将目光投向中国——这个同时掌握资源、技术与市场的稀土帝国。 政策杠杆的精准运用进一步强化了中国稀土的战略地位。2025年实施的出口管制如同在平静湖面投下巨石：欧洲氧化镝价格三个月内暴涨两倍，日本精密制造企业不得不面对原料断供危机，而中国国内市场始终保持稳定。这种“精准调控”能力，源自中国对稀土开采、冶炼、出口全流程的立体管控。从配额制度到环保标准，从临时出口许可到技术出口限制，每一项政策都精准卡住全球产业链的命门。 更深层的驱动来自新能源革命与国防需求的双重拉动。在电动汽车战场，每辆新能源车需要1-2公斤钕铁硼永磁体，而中国掌控着全球70%的产能；在风电领域，直驱永磁风机中的稀土永磁体占比超九成，中国产品支撑着全球四成风电装机。当波音公司为新型客机寻找更轻更强的磁性材料时，当欧洲导弹制造商为制导系统寻求抗辐射元件时，他们不得不将目光投向中国——这个同时掌握资源、技术与市场的稀土帝国。 这种不可替代性正在重塑全球产业格局。美国重启本土稀土矿开发，却发现冶炼分离技术仍受制于中国；欧盟推动稀土回收技术，但短期内仍需依赖中国原料。中国稀土产业早已超越单纯资源输出，演变为集资源垄断、技术壁垒、产业链控制与政策博弈于一体的战略体系。在这场没有硝烟的竞争中，中国稀土正从工业原料升级为科技博弈的筹码，其每一次脉动都牵动着全球制造业的神经。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，邦女郎列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 本音频为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本音频所载信息和观点仅供阅读者参考。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。

各位听众朋友，这里是邦女郎财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：盘点可用于防御的五类资产 在资本市场波诡云谲的浪潮中，投资者始终在寻找既能抵御风险又能稳健增值的资产配置方案。面对经济周期的起伏与市场情绪的波动，防御性资产犹如投资组合中的“压舱石”，能在风暴中为财富保驾护航。当前市场环境下，五类核心防御性资产正展现出独特的配置价值，它们通过不同的风险收益特征，为投资者构建起多层次的安全防线。 作为流动性最高的资产类别，现金及现金等价物始终是防御性配置的基石。以货币基金为代表的现金管理工具不仅提供即时可用的流动性，更在市场极端波动时赋予投资者“进可攻退可守”的战略优势。当股市出现非理性下跌时，持有充足现金的投资者既能避免资产缩水，又能把握抄底优质资产的机会。这种“现金为王”的策略在2020年全球疫情冲击中得到充分验证，当时货币基金规模激增，成为投资者规避风险的避风港。 国债作为国家信用的化身，其防御属性在动荡市场中愈发凸显。政府债券的违约风险趋近于零，使其成为机构投资者和个人资金的重要避险渠道。更值得关注的是，长期国债与股票市场往往呈现负相关性，当股市剧烈波动时，国债价格通常逆势上行。这种此消彼长的关系为投资组合提供了天然的对冲机制。对于追求稳健收益的投资者而言，合理配置国债期限结构既能获取票息收入，又能通过利率波动获得资本利得。 在通胀压力与地缘政治风险交织的当下，黄金的配置价值正被重新审视。这种闪耀的金属不仅承载着货币属性，更在危机时刻化身“终极避险资产”。回顾历史，每当全球经济遭遇黑天鹅事件，黄金价格往往走出独立行情。当前全球央行持续增持黄金储备，普通投资者通过黄金ETF或实物金条参与配置，既能对抗货币贬值风险，又能分散资产组合的波动性。不过需注意的是，黄金短期价格波动受多重因素影响，投资者应避免盲目追涨杀跌。 公用事业板块作为经济运行的“基础设施”，其防御属性源自需求的刚性特征。电力、燃气、水务等公用事业企业通常具备自然垄断属性，现金流稳定且受经济周期影响较小。这类企业的股票往往被称为“现金奶牛”，持续稳定的分红政策为投资者提供可靠收益来源。在市场下行周期中，公用事业股的抗跌特性尤为明显，其股价波动率显著低于成长股，成为机构资金青睐的避险标的。 消费必需品行业则展现出穿越周期的独特魅力。无论经济环境如何变化，食品、饮料、医药等日常消费品的需求始终存在。这类企业的产品具有刚需属性，定价能力相对稳定，使得其盈利波动性显著低于周期性行业。在消费升级与人口结构变化的长期趋势下，消费必需品龙头企业的竞争优势持续强化，其股票往往能在市场调整后率先创出新高。 构建防御性资产组合需要把握三大原则：首先是动态平衡，根据经济周期阶段调整各类资产比重，在经济滞胀期增配黄金，在通缩预期下重仓国债；其次是多元化分散，避免单一资产过度集中，通过跨资产类别配置实现风险对冲；最后是保持长期视角，防御性资产虽在牛市中收益可能不及成长股，但其稳健特性能在完整经济周期中创造超额回报。 在充满不确定性的资本市场中，真正的投资智慧不在于追逐短期暴利，而在于构建攻守兼备的资产组合。通过合理配置现金、国债、黄金、公用事业股和消费必需品这五大防御性资产，投资者既能守住财富底线，又能为未来的价值发现积蓄力量。正如投资大师所言，成功的投资不是要战胜市场，而是要控制风险，让时间成为财富增长的朋友。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，邦女郎列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 本音频为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本音频所载信息和观点仅供阅读者参考。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。

各位听众朋友，这里是邦女郎财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：新消费、旧消费和FMCG们的路线之争 在消费市场的风云变幻中，新旧势力的交锋正演绎着一场关于商业未来的深刻博弈。传统消费巨头倚仗渠道垄断与品牌积淀构筑的江山，正面临新消费品牌借势数字化浪潮掀起的颠覆性冲击，而夹在中间的快速消费品（FMCG）企业则在转型焦虑中寻找破局之路。这场路线之争，本质是商业世界对“效率”与“体验”、“规模”与“个性”的永恒权衡，更是投资者洞察未来十年财富密码的关键切口。 传统消费巨头如宝洁、可口可乐，始终坚守“渠道为王+标准化生产”的黄金法则。它们通过垄断商超货架、投放黄金时段广告，用“大单品+大分销”模式覆盖最广泛人群。海天味业凭借经销商网络渗透全国2000多个县域市场，年销酱油超200亿元，这种模式的核心在于规模效应——用极致的供应链效率压低边际成本，用标准化产品满足大众需求。然而，当线下渠道客流下滑、年轻消费者对“老字号”渐生疏离感时，这些巨头也不得不面对数字化转型的阵痛。宝洁曾花费五年时间才将电商收入占比从5%提升至30%，这种转型成本之高、周期之长，恰是旧消费路线面临的深层挑战。 新消费品牌则以截然不同的姿态颠覆游戏规则。泡泡玛特的爆火为这场路线之争提供了最鲜活的注脚。这个以盲盒经济起家的潮玩品牌，通过LABUBU等IP的运营，在2024年创造了30.4亿元的营收，同比激增726.6%。其核心策略在于将盲盒的“未知惊喜”机制与社交货币属性深度融合——在韩国，女团成员在社交媒体晒出LABUBU挂件，24小时内斩获230万点赞；在洛杉矶，凌晨三点的长队只为抢购限量款；在拍卖会上，初代藏品级LABUBU以108万元天价成交。这种狂热背后，是泡泡玛特构建的“IP+社群+情绪价值”三角模型：通过签约全球400余位艺术家打造IP库，用盲盒概率机制激发“赌徒心理”，再借助明星效应（如蕾哈娜携带LABUBU手袋亮相）和社交媒体裂变（小红书开箱视频播放量破亿），将单一玩具转化为Z世代的身份符号。 作为传统消费主力军的FMCG企业，正陷入双重挤压的夹缝。向上比不过旧消费巨头的渠道壁垒，向下拼不过新消费品牌的流量玩法，迫使它们在“性价比”与“高端化”之间寻找平衡点。农夫山泉通过长白山水源地故事将矿泉水卖到5元/瓶，康师傅推出低糖版冰红茶，这些尝试折射出FMCG企业的突围路径。部分企业开始尝试“双线作战”：雀巢收购Blue Bottle咖啡补足数字化短板，联合利华孵化内部创业项目，这些动作预示着行业格局的潜在变革。 当消费市场增速从两位数跌至个位数，所有玩家都不得不面对存量博弈的残酷现实。旧消费巨头的护城河正在被重新定义：茅台的定价权、格力的渠道掌控力虽被强化，但若无法完成数字化转型，仍可能沦为“管道工”。新消费品牌在细分赛道仍存机遇，功能性食品、宠物经济等领域可能诞生百亿级品牌，但需警惕“伪需求”陷阱。FMCG企业的转型关键在于组织架构灵活性，安踏通过收购亚玛芬集团切入高端运动市场，某传统日化企业却因线上营收占比不足10%而掉队，这些案例印证着进化速度决定生死。 对投资者而言，真正的机会不在于押注某条路线，而在于寻找能将“规模效率”与“用户洞察”融合的进化体。旧消费巨头的估值重构中，需关注其ROIC是否持续高于WACC；新消费品牌的泡沫与机遇并存，LTV/CAC需大于3且现金流为正；FMCG企业的转型潜力，则取决于数字化投入占比和高管团队年轻化程度。在这场没有终点的马拉松中，消费市场的王座终将属于那些能持续创造用户价值的玩家——无论是旧势力的涅槃重生，还是新物种的异军突起，亦或是中间地带的突围者，进化才是唯一的生存法则。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，邦女郎列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 本音频为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本音频所载信息和观点仅供阅读者参考。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。

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