老师，如果太多补不过来，建不建议搁一个到医药都持有，这个要在乎你自己对于行业的判断好不好。因为医药我自己是有头的，但是是不是是不是意味着医药已经到了一个谷底，未来就不会再跌了，就像我们刚才说整个市场一样，这个是没有办法告诉你的。所以呢，除非你自己对这个方向非常有信心，所以你再割另外一个来补到这一个，通过这样的方式来减少你手中的这一个持仓的数量。站在我个人的角度呢，我个人会觉得其实你去补宽基可能风险会更小一些，补行业绩的风险真的很大的啊，如果增强一直跑输的话，那就把它换掉嘛，好不好？如果你觉得一直增强基金的话，一直都跑输标的，那你该换就换掉就好了。中概互联网恒生科技还可以买吗？我个人会建议，如果这两个让我选的话，我肯定会选恒生科技，而不会选中概互联。理由在之前的直播其实反复讲过很多次，因为中概互联本质上面就是呃，阿里巴巴和腾讯两支，因为这两支加起来的权重就占掉了百分之五十以上。而恒生科技相对而言会要均衡很多。怎么确定止盈线？之前讲过，有三种方式，第一种的话呢，是按照持有收益率止盈，比如说年化收益百分之几作为你的一个止盈线。那么到了就全额赎回做止盈。

因为在上周一的时候我记得很清楚，当时我在医院里面对吧，然后直接就给大家再发，因为我们看到上周呃，准确的说是上上周五的时候上证指数跌破三千点之后。在上周一整个市场是加速的下跌。那虽然我在之前的公众号上面也包括直播中间跟大家反复的讲过，我说实际上呢，我自己对于这种加速下跌或者破位下跌后。我自己反而心里的感受会要更好一些，原因就是因为往往这种破位跟加速的下跌呢能够加速市场的初心。因此呢，在后期出现比较明显的反弹，或者说比较迅速的反弹，甚至于行情的反转，这个机会呢比阴跌会要来得好很多。那有很多人就问我说，什么叫做出清？出清的意思很简单，那就是把那些在市场中间待不下去的资金跟待不下去的人，可能都会因为这样子的大跌或者说破位的这种下跌呢给下出去。那么等到在市场上面一直摇摆不定的或者说一直不够坚定的人离开这个市场之后，实际上留在市场上面的资金往往是对于市场比较有长期坚定信念的资金。那么相对而言呢，在未来整个行情反转的这一个阻力就会变得更小一些。那当时说完这句话之后，实际上对于市场到底还会跌多久，那市场最低到底能够跌到什么样子。我自己说实话哈，没有办法去预料，我每次都抢。

中药和医疗两个行业参考的指数都是中证医药卫生指数嘛，这个不一定，如果你自己有投相关的基金呢，我的建议呢就是能在软件上面去点一下基金的详情。基金详情中间一定会有它跟踪的这个指数，或者说它的一个业绩比较基准到底是哪个指数，那你就可以找到他参照的究竟是不是你刚才说到的这一个医药卫生指数了。好不好？这样会更准一些好吗？目前三百五百指数都有亏损，如果评一到性价比更好的科创或者创业半指数，会不会是个不错的选择？这要看你自己的风险承受能力。为什么呢？因为相比沪深三百，相比中证五百，科创以及创业板的波动幅度跟波动的频率都会要更大一些。而且呢，其实每年临近四季度，临近年末的时候，往往都是价值股，价值风格在市场上面可能更占优一些。而价值风格说到底的话，沪深三百就是明显的价值风格。因此的话呢，不是说这个东西不能换，你必须要想清楚你换过去之后有可能遭遇的这一个现象。遭遇的这一个局面是什么局面。如果你自己认为你可以去接受，有可能换过去之后反而沪深三百走得更好一些的这样的一个可能性的话。并且你对于。

奥总，今年跌成这样，算不算历史性的意念？不算，二零一五年才是真正历史性的意念。真的，你如果有机会的话，去找一找二零一五年的那些数据跟二零一五年的一些故事，你就知道什么叫做史。历史性的意念，准确的就是历史性的一两个月时间。你把欧美市场上百年所经历的事情，在那一两个月之间全部都经历完了，你会看到有旧事，你会看到有所谓的做空，你会看到所谓的恶意做空，你会看到有所谓的呃，这一种呃，紧急的就是在证监会的这种紧急会议。你会看到每天开盘之后十分钟不到，整个大盘就接近于跌停，然后市场完全没有交易量。我告诉你，这种事情才是历史性的。今年其实相比那些真的都不算什么。真的都不算什么。只不过今年刚刚好处在中美两个经济体不同周期环节的共振，再叠加我们疫情三年之后放开，然后整个疫情的疤痕效应，然后对于大家的这一种心理上面的这种冲击。再叠加整个产业的这种升级过程中间所产生的这种阶段性的失落跟阵痛，因为每一波的这种产业升级。

其实上周这个市场的弱势哈。首先我要跟大家讲的一点，就是肯定心情都不好了，我相信大家的心情也不好。我自己的心情呢，也不好，因为毕竟帐子跌下来之后，账面上面你想想看对吧？亏损，浮亏又多了一些，肯定这个时候感觉非常的不好，但是呢真正的在周五跌破三千点之后。哈站在我自己内心反而会觉得轻松了一些。我这样表述，不知道大家能不能明白我这个轻松到底从何而来？哈，因为在上一期直播还是上上期直播的时候，我记得跟大家去讲过一个观点，我说呢，实际上在跌的过程中间，反而我会期待市场可能能够跌得快一点点。或者说能够短时间之内来个大跌。我觉得这样子呢，实际上会让大家的这个心情，或者说会对未来的这种市场的转换相对而言能够提供一个更好的这样的机会。最担心的是什么？其实最怕的就是市场一直都是这样子反复的，弱势的，磨来磨去啊，磨钝刀子割肉是最疼的，对吧？而且呢，往往市场一旦出现这种标志性的大跌，或者说一些关键的这种点位的大跌之后，哈，实际上你会发现接下来的这种市场的反转。甚至于说没有反转，有可能只是一个短期的反弹，这个反弹发生的概率实际上短时间之内都会。

上一期直播，中间也有朋友问我说，到底平准基金是怎么回事儿，能不能讲讲平准基金？我想哈，呃，今天我们就花点时间跟大家去聊这个问题。首先呢，呃，我们打个引号说国家队增持这件事情啊，在A股的历史上面并不是第一次见。在市场非常危险的时候，或者说当市场的整个情绪处于一种非常危急甚至于一号崩溃的这样的时候呢？那在历史上面，像汇金这样子出手的这种旧事出现过几次，我印象最深的啊，是二零一五年股灾发生的时候。二零一五年六月份股灾发生的时候，当时要股灾一点零版，然后当时市场的话了，千股跌停，对吧？每天千股跌停，每天早上九点半钟一开市之后，你就发现整个大市接近跌停，然后市场上面的话几千只股票全部都是一个一字跌停的状态。整个市场的流动性接近枯竭。那我们知道，在市场上面，一旦流动性枯结合就是最要命的，这是我之前反复强调过的，市场最大的风险就是流动性风险，就是陡然之间市场上面没办法交易了。你想卖出去股票，没有人来买你的股票。但是回过头来，市场上面又有很多的投资人要赎回自己的产品，所以呢，作为投资管理人的话，你又必须要把这个钱要把手中的证券卖出去。来变现，来支付给。

海外最明显的一个事情哈是美国的国债收益率，美国的十年期国债收益率，然后一路往上飙升，创下了十六年以来的新高。最高的时候呢，我没有记错的话，应该是达到百分之四点八七这样的一个高位啊，当然最近两天稍微有所回落。那其实说到这个话题呢，想跟大家稍微的延伸一下啊，因为关于美债的这个收益率的问题，实际上呢，我自己现在回顾一下啊，从二二年，二一年，二二年，二三年这三年时间以来呢，我自己也是在一个不断地加深对其了解的一个过程中间。因为在之前的话，我们知道A股实际上相对而言是一个比较封闭的市场状态，也就意味着外资实际上对于A股的这种影响或者说情绪上的影响的并不会有太大。所以更多时候我们去关注A股的时候，关注的是国内的政策面对吧，然后国内的这种情绪面。但是呢，我们也看到哈，随着A股的这种国际化越来越明显，尤其是加入了MS CI这些指数之后。那么实际上呢，国际化的资金对于A股配置的比重其实是变得越来越多的，尤其是在整个资本市场国际化推进的过程之中。哈，那么相对而言，这个进程就会越来越深入。那说到美国的国债收益率，大家一定要明白一点，本身不管是对于哪个国家来说。

但是半导体行业从二零二一年的七月份到今年的年初，可以说一方面盈利在掉，一方面估值在掉，所以戴维斯双杀走到今年的一季度末的时候。在二季度AI的带领之下呢，实际上已经开始从底部出现了修复，但是整体的一个估值水平目前依然是处在一个并不高的水准上面所以结合整体的一个行业周期的一个位置哈。半导体行业的话，我们觉得应该说还是一个非常值得大家在目前这个位置去进行关注的。很多人就会说，难道我买什么对不对？实际上我个人觉得哈呃，简单点挑指数就好了。为什么很多人说啊，半导体的话我能不能挑个主动对吧？然后基金经理帮我挑一下，然后阿尔法更高，这样的话呢，能够赚更多的钱。说实话哈，在过去的这一两年时间中间，因为市场的连续下跌，我相信啊，很多近三年才入场的基民，实际上现在对于主动管理型基金的话。已经产生了严重的信任危机。我相信这一点说出来的话，大家应该大部分人都会点头，对吧？现在你再去跟别人说，哇，你相不相信这个基金经理？很多人都觉得我不是说我不相信他，但是至少他走出来这个业绩，似乎根本就不值得我去相信，而更要命的就是你会发现，实际上在过去的这几年时间，有很多主动管理。

熟悉我的朋友都知道，我自己呢是非常喜欢成长方向的这种投资，对吧？所以呢，在我的定投中间，半导体我是一直有听透的。然后呢，呃，整个科技方向的这种主动性基金我也有定投，创业板我也有定投。那么在这样的背景之下，哈，其实我自己呢，对于成长相关的这种板块的涨跌，我其实还是会关注一下，或者说投入的这个关注度会多一些。但是呢，我们看到今天的整个市场，从开盘之后很明显的半导体的这个板块，这是一个领跌的态势，最终全天收盘之后呢，很明显我们看到科创板跟创业板的跌幅是遥遥领先于大盘股的。对吧？遥遥领先于整个上证指数，也要领先于像上证五零啊，上证幺八零汇成三百这一些。那在这样的一个背景之下呢，我也到处去找了一找，哈，到底在半导体的这个领域发生了一些什么样的事情。为什么会使得这样的一个市场就是出现半导体的一个领地的这种态势？那找来找去的话呢，你会发现啊，在过去的这个一两周的时间吧，关于半导体的话，实际上有几件事情有发生，那发生之后对于整个市场的这种影响啊。当然我每次都会要讲这个话题啊，在直播中间或者说在聊天中间跟大家去讲发生的这些事情。这些事情是否最终就真的导致了市场出现现。