每天五分钟，基金定投聊通透 - 节目列表

我想跟大家讲的就是今年的A股站在目前这个时点来看的话呢，我觉得大家仍然是可以抱有更高的预期。我们应该对于今年的A股是更有信心的。虽然过年前的这种涨幅，在今年过完年之后二月份到三月份之间，因为两会也好，因为海外的这一种风险事件也好，因为美联储的通胀的这种反复也好。其实都使得市场充满了各种不确定性，使得市场没有延续去年年底以来的这种涨幅而进入到了一个不断的盘整跟波动的这样一个走势。那在二月份的时候呢，市场一度在担心，或者说大家所感受到了经济复苏跟数据所体现的似乎存在着一样的存在着一定的预期差。但是随着三月份相关经济数据的披露之后，我们看到市场确实经济的这个回暖应该说是一个比较板上钉钉的事情。而之前跟大家讲到影响整个经济或者说市场的先行指标，房地产整体的一个销售数据应该说也在触底回升。虽然还需要连续再看几个月的数据来看它是不是确定了是不是可以验证了，但基本上这个趋势应该说也是个向好的态势。

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有很多的朋友经常会说，或者说比较杠的哈，经常会说，听完听听来听去就是这几句话，对吧？说来说去呢，也就是一直反复说的那些要点。所以呢，在上周吧还是上上周的时候，我记得在哪个平台下面，然后有一个朋友在听了就是央广财经对我的那个采访节目。然后讲到关于定投的这种基础知识，跟定投的一些要学的时候，他有一句这么这样的评论，他说，讲这种东西有什么用呢？这种东西只要在市场里面玩过几年之后其实都能够掌握我当时看完之后我的第一反应确实哈。如果你在市场里面玩过几年之后确实付出了真金白银的代价之后，能够总根据自己的实际情况去总结出经验来。那其实确实是一个蛮好的成长的，那在现实中间，有多少人真正的，能够比较冷静的去总结出这些经验来。而不是说总是被情绪所驱动着。

有很多的朋友经常会说，或者说比较杠的哈，经常会说，听完听听来听去就是这几句话，对吧？说来说去呢，也就是一直反复说的那些要点。所以呢，在上周吧还是上上周的时候，我记得在哪个平台下面，然后有一个朋友在听了就是央广财经对我的那个采访节目。然后讲到关于定投的这种基础知识，跟定投的一些要学的时候，他有一句这么这样的评论，他说，讲这种东西有什么用呢？这种东西只要在市场里面玩过几年之后其实都能够掌握我当时看完之后我的第一反应确实哈。如果你在市场里面玩过几年之后确实付出了真金白银的代价之后，能够总根据自己的实际情况去总结出经验来。那其实确实是一个蛮好的成长的，那在现实中间，有多少人真正的，能够比较冷静的去总结出这些经验来。而不是说总是被情绪所驱动着。

其实我觉得指增就是指数增强产品和未来，肯定它的发展前景是很大的，因为实际上它就相当于是在跟随市场贝塔的同时对吧。然后你要创造出更加稳定的阿尔法的回报，就超超回报来那之前，我为什么自己不比较愿意去选普通的指数基金。而不去选指数增强性基金呢？因为我觉得这是有一个模型，或者说整个量化这一块儿的一个进步的过程，我自己在曾经哈就是所买过的，我是比较早就开始做，只是增强的投资结果。到最后你会发现，真的在经历了大幅的这种波动之后，有很多的指数增强，基金到最后表现出来的结果不是一个增强的结果。而是一个相对而言更差的结果。所以在这种情况之下呢，我到后面我就情愿省心，因为最省心的方法就是被动，对吧？我不需要你做任何的主动操作，你就跟我跟着指数跑就好了。所以呢，这就是我为什么之前会跟大家去说，我会更推荐于纯粹的指数基金投资的原因，因为你要简单，那么就选择最纯粹的简单。当然，现在随着量化模型以及现在各家公司对于量化的这个资源的投入，我也相信未来，当市场变得越来越有效。

其实我觉得指增就是指数增强产品和未来，肯定它的发展前景是很大的，因为实际上它就相当于是在跟随市场贝塔的同时对吧。然后你要创造出更加稳定的阿尔法的回报，就超超回报来那之前，我为什么自己不比较愿意去选普通的指数基金。而不去选指数增强性基金呢？因为我觉得这是有一个模型，或者说整个量化这一块儿的一个进步的过程，我自己在曾经哈就是所买过的，我是比较早就开始做，只是增强的投资结果。到最后你会发现，真的在经历了大幅的这种波动之后，有很多的指数增强，基金到最后表现出来的结果不是一个增强的结果。而是一个相对而言更差的结果。所以在这种情况之下呢，我到后面我就情愿省心，因为最省心的方法就是被动，对吧？我不需要你做任何的主动操作，你就跟我跟着指数跑就好了。所以呢，这就是我为什么之前会跟大家去说，我会更推荐于纯粹的指数基金投资的原因，因为你要简单，那么就选择最纯粹的简单。当然，现在随着量化模型以及现在各家公司对于量化的这个资源的投入，我也相信未来，当市场变得越来越有效。

请教一下奥总，就是您就是您自己。在基金进一步选基金的时候，会考虑方法是还有一些最深入的定量分析呢，是您对基金进的定性调研就定性的了解。您应该就不算调研了。你可以直接和他们交纳入自己的选题框架。您具体是怎么做的？其实呢，我觉得我自己在进一步的去看基金经理的时候哈，因为我们这里就仅局限于主动管理型基金了。因为指数基金我觉得那个比较简单，对吧，那主动管理基金基金基金经理本人的这个能力太重要了。而且呢，就我自己在这个行业十多年的经验来说，我觉得基金经理的态度或许比能力更重要。这个态度指的是什么呢？就是它对于投资这个事情本身的一个态度。我觉得非常非常的重要，那这个可以通过什么来看，我觉得哈季报是一个非常重要的窗口。在之前我其实也反复的讲过，因为在每一季的季报的四点二到四点四，实际上是基金经理对于过去这段时间操作的一个回顾。以及对于下一个时段市场的一个看法以及未来的投资策略的想法。那当然，在过去的这几年呢，我们也看到很多网红基金经理，对吧？在这一段写小作文，然后写出了五六千字的这一个看法，然后在网络上面传播有很好的宣传效益。

请教一下奥总，就是您就是您自己。在基金进一步选基金的时候，会考虑方法是还有一些最深入的定量分析呢，是您对基金进的定性调研就定性的了解。您应该就不算调研了。你可以直接和他们交纳入自己的选题框架。您具体是怎么做的？其实呢，我觉得我自己在进一步的去看基金经理的时候哈，因为我们这里就仅局限于主动管理型基金了。因为指数基金我觉得那个比较简单，对吧，那主动管理基金基金基金经理本人的这个能力太重要了。而且呢，就我自己在这个行业十多年的经验来说，我觉得基金经理的态度或许比能力更重要。这个态度指的是什么呢？就是它对于投资这个事情本身的一个态度。我觉得非常非常的重要，那这个可以通过什么来看，我觉得哈季报是一个非常重要的窗口。在之前我其实也反复的讲过，因为在每一季的季报的四点二到四点四，实际上是基金经理对于过去这段时间操作的一个回顾。以及对于下一个时段市场的一个看法以及未来的投资策略的想法。那当然，在过去的这几年呢，我们也看到很多网红基金经理，对吧？在这一段写小作文，然后写出了五六千字的这一个看法，然后在网络上面传播有很好的宣传效益。 

我不知道大家有没有去关注过，就是对于全球，尤其是美国这一个市场就是过去的这种数据的回算跟分析。实际上你会发现呢，随着投资时间的延长，整个市场的波动风险哈就是整体的承担的波动，风险是会变得越来越小的。但是呢，时间越短，实际上它的这一个波动的风险会来得越大一些。为什么因为短期市场受情绪这一个因素影响所带所带来的这种波动的影响，收益的波动影响其实是非常大的。因此，哈真正大家如果去尝试着筛过之后，你只要筛有五年以上业绩，然后排名在前百分之二十的基金经理你筛过之后。然后把这些名单拉出来，你就发现其实它以前是一个很少数量的。为什么？因为真正说什么样的基金经理能够帮大家赚到钱哈。我们一定要明白一个道理，那就是过往业绩要好，而更重要的是，它的业绩能够一直维持在市场的中上水平。其实这样子的基金经理能够真正给投资人带来的收益才是实实在在的。

我不知道大家有没有去关注过，就是对于全球，尤其是美国这一个市场就是过去的这种数据的回算跟分析。实际上你会发现呢，随着投资时间的延长，整个市场的波动风险哈就是整体的承担的波动，风险是会变得越来越小的。但是呢，时间越短，实际上它的这一个波动的风险会来得越大一些。为什么因为短期市场受情绪这一个因素影响所带所带来的这种波动的影响，收益的波动影响其实是非常大的。因此，哈真正大家如果去尝试着筛过之后，你只要筛有五年以上业绩，然后排名在前百分之二十的基金经理你筛过之后。然后把这些名单拉出来，你就发现其实它以前是一个很少数量的。为什么？因为真正说什么样的基金经理能够帮大家赚到钱哈。我们一定要明白一个道理，那就是过往业绩要好，而更重要的是，它的业绩能够一直维持在市场的中上水平。其实这样子的基金经理能够真正给投资人带来的收益才是实实在在的。

本集节目是接受华泰证券连线采访的录音。连线采访的主题是关于如何挑选合适的基金来进行投资的内容，相当于系统地又回顾了一遍5432选基法，并将这个方法的使用细节进行了详细地说明。 节目的内容在我所写的《基金投资好简单》中都有详尽的文字，大家有兴趣可以了解。

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