近期黄金价格屡创新高，引发广泛关注。央行增持黄金、美元信用动摇和全球局势紧张是黄金价格上涨的三大主要因素。美联储的降息预期也对金价产生了积极影响。尽管黄金价格高企，但考虑到其避险属性，仍具有投资价值。专家建议在价格回调时进行配置，避免追高带来的风险。同时，投资者需权衡黄金与其他资产的收益风险，保持理性投资心态。 00:02:02:全球局势紧张，黄金需求强劲，短期金价维持强势观点 00:04:02:全球市场对于美联储降息的预期加强，黄金价格或仍有上升空间 00:06:02:黄金投资：风险与机会并存，理性决策关键。

国家统计局数据显示，一月份CPI同比上涨0.5%，市场预期一致，主要受春节错位影响。PPI同比下降2.3%，降幅较预期略大。食品价格和油价是CPI上涨的主要推手，猪肉和鲜菜价格分别上涨13.8%和2.4%。春节期间，服务价格如机票、旅游、电影票等也显著上涨，反映消费需求的提升。然而，整体需求仍需更多政策刺激，经济复苏过程缓慢但稳步推进。 00:02:03:食品价格和油价上涨推动CPI上涨，一月份核心CPI也出现上涨趋势。 00:04:05:春节旅游和电影演出票价上涨，CPI涨幅扩大至零点四二个百分点。 00:06:05:春节前后的美发价格飙升，揭示了消费者对节日的期待与服务的成本上涨。

在这期播客中，我们探讨了投资组合和资产配置的重要性。不要只关注单一基金或产品的得失，而应着眼于整个投资组合的收益和变化。通过多样化的资产配置，可以有效抵消单一行业的周期波动，降低风险。保持良好的投资心态，关注长期目标，适时调整策略，以应对市场变化。重要的是，定期关注每月的价格指数数据，了解市场需求变化，做出明智的投资决策。 00:02:02:定投医药行业，等待行业的春天到来，带你迎来丰厚的回报！ 00:04:03:PPI与CPI：需求修复的风向标和A股表现的关系

投资心情大起大落？最近半导体科技股涨势喜人，但消费医药却还在谷底。面对这样的分化市场，你是否在犹豫要不要止盈？我的建议是：遵守纪律，适时调整。那么问题来了，长期持有的医药消费何时能迎来春天？这不仅要看政策支持，还要看行业周期。你觉得哪个领域未来更有潜力呢？ 02:02 市场风格变化：持有消费、医药与科技的预期调整 04:04 行业的周期性与长期逻辑：持有或调整投资策略的考量 06:04 周期行业中的盈利潜力：优秀公司带来的投资回报

本期播客深入探讨了当前债券市场的表现和未来预期。我们分析了经济复苏对债市和股市的影响，解释了利率走低和货币宽松对债券价格的支撑。特别关注了长久期债券收益率的下降趋势及其背后的逻辑。还讨论了2023年上半年债市可能面临的波动和风险，提醒投资者做好心理准备。此外，我们也展望了政策刺激和外部因素对市场的潜在影响，帮助听众更好地理解和应对未来的投资环境。 00:02:03:债券市场投资机会存逆转可能，观察经济修复路径 00:04:08:债市走势与A股之间的联系：上半年债市或将保持强势，对股市的影响如何？ 00:06:09:特朗普未来政策对全球资产价格的影响：国内经济修复是关键！

实际利率对企业融资成本影响大不大你考虑过吗实际利率四以上对企业来说压力山大新年要关注实际利率能否下降甚至转负降息降准空间有限关键还得靠推高通胀什么时候通胀能起来市场需求才能恢复经济才有望好转价格指数CPI PPI PMI的变化至关重要这些指标向好经济就有望复苏A股也会跟着火热起来 02:01 实际利率与通胀：解读经济恢复和A股趋势的关键 04:05 如何判断中国经济进入右侧向上牛市行情？关注实际利率和价格指数的关键指标

本期播客分析了A股市场的当前状况与未来预期。虽然政策转向带动了一波行情，但经济基本面的修复仍待观察。若未来财政政策和货币宽松政策持续发力，市场预期或将再次被提振。A股的真正上涨需要经济基本面的支持，只有盈利改善才能形成稳健的牛市。整体来看，2025年A股有政策底支撑，但基本面复苏仍是关键。投资者需关注经济数据和市场流动性变化，以判断未来走势。 00:02:04:A股日成交额明显增多，推动股市估值上涨，迎来戴维斯双击的机会 00:04:05:A股底部现象：市场信心修复与基本面预期改善的期待 00:06:08:A股底部现象初显，信心修复需要基本面复苏和经济改善的支持

十二月的社融超出市场预期，主要因政府债券与企业债的增长，尤其是政府债券。中央政府发债力度被期待增加，地方政府的债务额度也有所提升。M1的增速在十二月大幅好转，负增长减缓，主要原因是财政资金拨款和春节效应。新修订的M1口径将从一月起生效，包含个人活期存款和非银机构备付金，预计一月的M1数据会有显著变化。未来需要用全新角度衡量M1数据。 00:02:03:M1增速明显抬升，季节效益与财政资金投放贡献主要力量 00:04:06:M1增速回升，专项债发行加速，财政资金使用效率提升！

十二月金融数据出炉，贷款表现超出预期但背后隐藏着什么？企业贷款疲软，居民贷款回暖。特别是居民中长期贷款大幅增长，似乎房地产政策初见成效。然而，企业的加杠杆意愿低迷，票据融资激增揭示了实体经济的困境。地方债务问题也在影响信贷市场。这样的数据背后，经济复苏的路还有多远？ 02:02 企事业单位贷款增加，中长期贷款少增，票据融资推动增长，企业信心不足 04:03 企业票据融资意愿低迷，贷款需求不足成为银行业界的难题 06:06 国债发行利率下降，对贷款业务产生明显影响，整体走向悲观。

接下来几天将有大量经济数据发布，需重点关注价格指标和房地产数据。债市的表现反映了机构对经济的预期，国债收益率已降至极低水平。A股短期内难有明显上升趋势，但大幅下跌的风险也较低。市场需好消息刺激情绪，特别是面对特朗普上台带来的不确定性。出口数据在抢出口效应下表现良好，但未来充满变数。 00:02:00:债市投资策略：风险与机会并存，展望年前A股走势 00:04:02:A股市场流动性收紧，股市风险收益已趋于合理水平 00:06:04:特朗普上台对市场情绪的影响：不确定性引发抢出口热潮 00:08:05:市场之谜：为什么这种可能性会出现？

2025年，随着利率下行与财政政策的宽松，权益市场可能迎来牛市。利率下行不仅提升股票市场空间，还能推动盈利修复。这一变化将使固收佳产品成为投资者的优选，因其既能享受债券市场的稳定回报，又能在股市复苏时获取更高收益。对于中低风险投资者而言，固收佳是一个兼顾稳健与收益的良好选项。明年的投资策略应关注实际利率的变化，提前布局，抓住市场机会。 00:02:01:展望未来：固收佳成为稳健投资的新选择 00:04:02:权益市场盈利改善驱动下的右急行情：明年股市表现更持久、清晰 00:06:04:明年固收佳：债券市场与股票市场的双重受益

本期节目深入探讨了央行政策对债券市场的影响，分析了交易盘和配置盘的不同作用。我们讨论了机构投资者在当前市场中的操作行为及其对未来债市的影响。节目还解析了个人投资者在面对利率下行时，如何选择九七债券型产品，并提供了2025年的投资建议。整体来看，央行的政策目标明确，旨在降低实体经济的融资成本，推动经济复苏。听众将了解债市的未来趋势，掌握投资策略。 00:02:02:债券市场成本下降空间：保险理财、银行存款和交易盘的展望 00:04:06:央行的政策调整与市场波动：负债成本下降与实体经济增长 00:06:07:债券型产品投资攻略：选择长期还是灵活产品？ 00:08:09:展望2025年：利率与通胀的博弈，经济复苏的希望何在？