☝️ 本期内容提要 这期节目邀请了芒格书院创始人施宏俊老师，一起从凯恩斯聊起，慢慢聊到投资、企业家精神，以及家族与个人该如何面对不确定的世界。凯恩斯不只是经济学家，也是少数真正把理论放进现实、放进账户里的思想家。我们从《通论》、有效需求，聊到巴菲特、价值投资，再聊回中国语境下的传承与选择。比方法更重要的，是判断；比收益更重要的，是精神与尺度。希望这期，能帮你把“赚钱”“理解世界”“留下些什么”这几件事，重新放在一张坐标系里看一看。 本期嘉宾 施宏俊：芒格书院创始人。曾任上海世纪出版集团副总裁、中信出版集团董事总经理，世纪文景、中信大方出版公司创办人。 ⏰ 时间轴 00:00 凯恩斯：经济学家里少数“真能投资赚钱”的人 • 多数经济学家在投资上并不占优势，但凯恩斯是极少数例外。 • 他不仅写理论，也用长期业绩把自己的判断押上了桌。 03:45 《通论》第12章：从“理论”走向“可操作” • 巴菲特和芒格反复读这一章，不是为了背概念，而是为了修正决策方式。 • 当市场变得喧闹，凯恩斯提醒我们：群体情绪才是价格波动的发动机。 07:34 凯恩斯：思想大师与经济巨擘、动物精神的多维影响 • 企业家精神不是精确计算的结果，而是愿意在不确定里先行动。 • 需求很多时候并不存在，是被预期、产品与叙事“做出来”的。 12:16 有效需求：把“可能”变成“发生” • 经济活动的关键，不是有没有欲望，而是能不能把欲望变成购买力。 • 看公司时我更在意：谁能把潜在需求点燃，谁能把需求延续成现金流。 16:14 凯恩斯的投资底层：少而精，长期拿住 • 真正稀缺的是“能穿越周期的企业”，不是每天可交易的机会。 • 找到少数高质量资产并长期持有，比频繁换仓更接近复利。 20:52 业绩之外：历史更愿意记住他的精神遗产 • 凯恩斯赚到的钱很惊人，但更重要的是，他改变了人们理解经济的方式。 • 家族传承里，思想往往比资产更难复制。 25:17 传承这件事：钱会转移，价值观才决定走向 • 物质资本也很重要，但文化与制度才决定一个家族走多远。 • 真正能延续的是一套“怎么做决定、怎么面对风险”的共识。 29:28 中国企业家面前的新题：从企业家到投资人 • 当一代把企业做成资产，二代要学会把资产做成体系。 • 自己投、找职业经理人、建家族办公室，本质都是“管理不确定性”。 34:28 读凯恩斯的入口：先从好读的开始 • 如果一上来就啃《通论》，容易被公式和结构劝退。 • 从《凡尔赛和约的经济后果》这类文字更强的作品切入，更能读出他的气质。 44:05 凯恩斯的“真人感”：复杂、不自洽、但可信 • 他允许自己在不同阶段调整观点，这反而更像真实世界的决策者。 • 复杂性不是缺陷，而是对人性与现实的尊重。 48:31 凯恩斯与哈耶克：不是站队题，而是尺度题 • 争论的核心不是“要不要市场”，而是“危机时政府干预到什么程度”。 • 把二人当成网络辩论的两面旗，往往会错过真正有用的部分。 56:09 李井奎的十年冷板凳：翻译与长期主义的同一件事 • 能把凯恩斯译出来，本身就是对耐心与方法的训练。 • 真正的复利，常常发生在没人鼓掌的地方。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 约翰·梅纳德·凯恩斯 —— 宏观经济学奠基者，同时也是成功投资人 * 莉迪亚·乐甫歌娃—— 俄罗斯著名芭蕾舞表演者，世界著名的英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯之妻子。 * 沃伦·巴菲特 —— 价值投资代表人物 * 查理·芒格 —— 多元思维模型倡导者 * 本杰明·格雷厄姆 —— 价值投资之父 * 保罗·萨缪尔森 —— 现代经济学教材体系奠基者 * 弗里德里希·哈耶克 —— 自由市场理论代表 * 李井奎—— 凯恩斯文集主要译者 📚 作品与书籍 * 《就业、利息和货币通论》 * 《凡尔赛和约》的经济后果 * 《劝说集》 * 《通往繁荣之路》 * 《凯恩斯文集》（11卷本）—— 收录其生前定稿著作 🌉 地名与建筑 * 剑桥大学国王学院 —— 凯恩斯长期管理基金之地 💰 经济与事件 * 1929年经济大萧条 * 布雷顿森林体系建立 * 国家短期经济干预理论 * “动物精神”与有效需求理论 * 巴黎和会 —— 一战后国际秩序重塑会议 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 今年九月的一次欧洲出行，把“黄金屋”常聊的几条线索串在了一起：家族传承、长期投资、文化底层与审美体验。从西班牙的基建家族，到皇家马德里的俱乐部文化，再到阿姆斯特丹的梵高美术馆，这趟旅程不断提醒我——真正能穿越周期的，不只是资本结构，而是价值观、制度与长期耐心。我们也聊了美食、体育、艺术与商业，聊它们如何在不同场域里，完成同一件事：让传承变得可信、可持续、可被看见。 ⏰ 时间轴 00:00 一次欧洲出行，重新理解“传承” • 这一趟旅行，把家族企业、资本市场、艺术与体育放进同一张观察地图。 • 传承从来不只是财富问题，而是制度与价值的组合。 02:41 战后西班牙：基建需求催生的家族起点 • 二战之后的修复与城镇化，为工程师出身的创一代提供了真实机会。 • 佛朗哥时期有限度的开放，叠加低成本环境，构成了起飞窗口。 04:48 创一代与创二代：机会与执行力的接力 • 我反复确认，成功的共性仍然是发现机会与强执行力。 • 二代并不是继承红利，而是把企业推向国际市场。 09:22 家族办公室：把“不犯错”放在第一位 • 投资组合以二级市场为核心，辅以另类投资与地产。 • 风险控制被明确置于收益之上，这是家族长期稳定的关键。 13:12 体育与文化，成为家族的黏合剂 • 有的欧洲家族靠体育运动，而不只是家规维系凝聚力。 • 文化不是说教，而是一起经历输赢。 15:01 伯纳乌球场：语言与价值观的力量 • 第一次强烈感受到，组织文化可以被“写在墙上”。 • 皇马的成功，来自清晰、可执行、难以复制的价值体系。 17:14 皇马模式：社区、文化与商业的正循环 • 球星重要，但更重要的是文化筛选机制。 • 社区经营让皇马成为全球范围内的长期品牌。 20:17 一支足球俱乐部，如何年入十亿欧元 • 商业收入已取代转播权，成为核心来源。 • 高收入并未转化为高利润，成本控制依然是底线。 24:10 梵高美术馆：艺术机构的另一种长期主义 • 经营性亏损并不等于失败，投资收益可以补齐。 • 研究、策展与收藏，构成美术馆真正的护城河。 27:32 梵高家族：艺术传承的耐心样本 • 从弟弟西奥的支持，到侄子的整体捐赠，跨越三代。 • 传承并未让艺术私有化，而是交给公共系统。 30:48 传承的共通公式 • 无论是家族、俱乐部还是美术馆，底层逻辑高度相似。 • 长期主义，最终都要落在制度与价值观上。 ✈️ 欧洲行影像资料 * 梵高美术馆 * 西班牙火腿 * 西班牙家族办公室一角 * 皇马伯纳乌球场及语录 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 弗朗西斯科·佛朗哥（Francisco Franco）——西班牙独裁统治者 * 弗洛伦蒂诺·佩雷斯（Florentino Pérez）——皇家马德里俱乐部主席 * 圣地亚哥·伯纳乌（Santiago Bernabéu）——皇马历史性主席 * 阿尔弗雷多·迪·斯蒂法诺（Alfredo Di Stéfano）——皇马传奇球员 * 文森特·梵高（Vincent van Gogh）——后印象派画家 * 西奥·梵高（Theo van Gogh）——梵高的弟弟，艺术经纪人 * Matthew Wong（王俊杰）——加拿大华裔画家，作品展示 📚 作品与书籍 * 《道德经》 * 《盛开的杏花》（Almond Blossoms） * 《梵高书信集》 🌉 地名与建筑 * 西班牙 * 马德里 * 阿姆斯特丹 * 伯纳乌球场（Estadio Santiago Bernabéu） * 梵高美术馆（Van Gogh Museum） 💰 经济与事件 * 二战后欧洲重建 * 西班牙城镇化进程 * 欧洲家族企业国际化 * 家族办公室制度 * PSL（Personal Seat License）融资模式 * 1973年梵高美术馆开馆 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 圣诞送礼送书这件事，听起来文艺，实际挺考验“懂不懂对方”。这期从卡波蒂的《圣诞忆旧集》出发，聊水果蛋糕、忘年交、父爱迟到这些“甜里带苦”的节日记忆，再一路拐进万圣节的爱伦·坡、星巴克气氛组书单、索尔·贝娄式的心碎，以及在碎片化生活里，怎样把一部小说读完当作一次小小的反抗。 ⏰ 时间轴 00:00 送书这件事：先看对方是不是读书的人 • 送书之前，对方的阅读习惯比书本身更重要。 • 对不读书的人来说，书很容易变成一种负担。 01:18 从《蒂芙尼的早餐》转场到卡波蒂 • 电影原著作者卡波蒂，顺势把话题带到“圣诞送什么书”。 01:38 《圣诞忆旧集》：被包装成礼物的文学 • 三篇短篇小说里，两篇围绕童年圣诞展开。 • 早期反响平平，改成礼物式单行本后，慢慢变成圣诞经典。 02:48 《圣诞节的回忆》：水果蛋糕与忘年交 • 七岁的小孩与年长亲戚一起做水果蛋糕，快乐来自准备与分享。 • “It’s fruitcake weather”成为每年启动节日的暗号。 • 生活最终把两个人分开，温暖与无奈同时留在记忆里。 06:58 《一个圣诞节》：父亲、礼物与迟到的爱 • 被父亲强行接走过圣诞节，孩子更想留在原来的生活里。 • 昂贵玩具换不来即时回应，情绪被留在沉默中。 • 一张迟到的贺卡，把爱留在了父亲身后。 10:30 回忆里的苦与甜 • 童年读不懂的情绪，往往要靠生活慢慢校正。 • 理解不是推理出来的，而是时间给的。 12:08 万圣节读爱伦·坡 • 《泄密的心》用第一人称制造心理崩塌的不安感。 • 《黑猫》把恐怖从情节推进到人性深处。 15:32 星巴克气氛组书单 • 太常见、太沉重、太热门的书，都不太适合当“气氛”。 16:44 索尔·贝娄与心碎的知识分子 • 自嘲、笨拙与敏感并存，读起来像现代心灵的断面。 21:43 反抗碎片化：把一本书读完 • 手机把生活切成碎片，“完整阅读”反而成了一种稀缺体验。 • 普鲁斯特的长篇，或卡佛的短篇，都是重新找回完整感的方式。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 卡波蒂（Truman Capote）——美国作家 * 苏珂小姐（Miss Sook）——《圣诞节的回忆》中忘年交人物 * 爱伦·坡（Edgar Allan Poe）——哥特式恐怖文学代表 * 索尔·贝娄（Saul Bellow）——诺贝尔文学奖得主 * 普鲁斯特（Marcel Proust）——法国作家 * 雷蒙德·卡佛（Raymond Carver）——美国短篇小说作家 📚 作品与书籍 * 《圣诞忆旧集》 * 《圣诞节的回忆》 * 《一个圣诞节》 * 《泄密的心》 * 《黑猫》 * 《更多的人死于心碎》 * 《追忆似水年华》 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 三里屯太古里北区蒂芙尼开门，话题从“新店长什么样”拐进了更私人的地方：订婚戒指、电影里那份“自由感”，以及《蒂芙尼的早餐》到底想把爱放在哪里。镜头、服装、纽约的气质、原著与电影的不同结尾，再加上《Moon River》那一点点忧伤，拼出一份既浪漫又有棱角的城市幻想。最后回到现实：奢侈品为何在此刻重押中国，北区又在变成怎样的新地图。 🎤 主播：AG 🪑 嘉宾：康哥（电影制片人）、老段（黄金屋播客制作人） 康哥，电影制片人、出品人，舞台剧制作人、出品人，国际电影学院特邀制片人、ANICA意大利电影工业协会中国合作伙伴，曾带领多位年轻导演和多部电影作品受邀参加威尼斯、戛纳、蒙特利尔等国际A类电影节的展映和参赛入围等 老段，资深设计师、多档播客制作人，2025CPA中文播客社区年度播客制作人 ⏰ 时间轴 00:00 三里屯太古里北区开业与订婚戒指往事 • 北区三店同期开门，冷天里围挡刚落下，建筑的“金碧辉煌”一下就立住了。 • 康哥订婚戒指的购买路径从“找人代买”开始，戒指被放进婚姻叙事里，意义比价格更靠前。 04:47 《蒂芙尼的早餐》：电影的基础介绍梗概 • 霍莉把“自由”当成护身符，保罗把“真实关系”当成出口，二人相遇后一直在互相拆台。 • 暴雨结尾把答案扔回一句话：爱不是完美匹配，而是愿意接住对方的不完美。 10:23 好莱坞爱情轻喜剧的工艺感 • 画面、服装、配乐像一台精密机器，商业类型片也能靠细节让人反复回看。 • 奥黛丽·赫本与帕特里夏·尼尔同框时，故事的节奏与情绪层次被拉开。 13:22 表演与选角“原著年龄差”的胜负手 • 角色的复杂感来自表演，而不是年龄贴合度；矛盾气质同时成立，才有灵魂。 • 纪梵希黑裙、珍珠、墨镜不只是造型符号，它们和人物一起被写进了流行文化。 16:08 审美的回旋镖：从“时代偶像”到“永恒经典” • 梦露与赫本在当时代表两种审美方向，时间把分歧熬成了共同的“经典”。 • 改编的成败落在两头：原作的精神要在，时代的观看方式也要能接得住。 18:50 电影与原著的身份差：旁观者与参与者 • 原著里男主更像旁观者，电影把他推上戏台中央，爱情线因此更“类型片”。 • 《寄生虫》那种空间与阶层的压迫感，和《蒂芙尼的早餐》的“围着主演转”形成对照。 21:53 结尾的改写：皆大欢喜与当代视角的别扭感 • 电影选择爱情喜剧式收束，情绪价值到位，但在今天看会更像一次硬拐弯。 • 开头那一口“独立与漂泊”的气质，本可以把故事带向更孤独的落点。 25:42 场景对照：蒂芙尼与图书馆 • 店铺空间温暖、柔软，图书馆空间高级、克制；一个给人情味，一个给规训感。 • 关系推进依靠场景铺垫，浪漫不靠宣言，靠对比与递进。 29:44 “50美元”与价值定价 • “Powder room”里的50美元小费不只是数字，它把关系、交易与情绪价值放在同一张账本上。 • 原著设定在1943年，通胀换算后数字更刺眼：同一个50美元，一边是陪伴的价码，一边是写作的回报。 35:35 “真正作家”的标准冲突 • 一边把“被市场验证”当成资格线，另一边把“爱钱”说得坦荡，价值观直接对撞。 • 爱情在这里更像谈判桌：精神、物质、身份感全部上桌。 40:08 价值流动与笃定感 • 高档环境里的平静感来自信念，而不是解释；越不解释，越像一种宣言。 • 外界评价与内心真诚互相拉扯，角色的怪与真同时成立。 41:59 一曲《Moon River》：忧伤与喜剧的反差 • 配乐的淡淡忧伤像底色，和轻喜剧对白节奏互相顶撞，孤独感因此更清晰。 • “好听”和“合不合戏”并不总一致，这种不一致反而更耐琢磨。 44:50 自弹自唱与情绪落点 • 非专业的歌声更贴角色：活泼外壳下的忧伤被轻轻揭开。 • 歌词越简单越难写，经典往往靠“简单到扎心”。 50:54 2021宣传片与“黄钻”符号 • 2021年蒂芙尼宣传片里，碧昂斯再唱《Moon River》，与 Jay-Z 同框出镜，珠宝成了叙事道具。 • “传奇黄钻”在大众叙事里不断复用，品牌神话靠一次次复述加固。（黄钻常见公开数据为 128.54 克拉。） 50:54 纽约：浪漫与硬朗并存 • 电影给了纽约浪漫滤镜，现实更硬朗、更紧张，差异本身就是城市魅力。 • 曼哈顿、第五大道像“精华区”，也是许多电影纽约想象的统一入口。 59:05 原著与电影：猫与结局 • 原著保留未知，电影给出拥吻与收束；一个让人悬着，一个让人落地。 • 猫在电影里是归宿的隐喻：找猫也是找“愿意停下来的那一刻”。 01:04:25 蒂芙尼与文学艺术的互相借势 • 品牌与作品互相成就：一边借文学的光，一边借电影的流行度扩散。 • 封面与符号选择影响读者入口，“早餐”本身就是最锋利的品牌置入。 01:09:02 杜鲁门·卡波蒂：写作与生活同样戏剧 • 早年坎坷、纽约成名、社交舞会与名流往来，人生轨迹本身就像一部小说。 • “作品—名声—圈层”三件事纠缠在一起，写作也变成一种生活方式。 01:13:20 价值观与改编伦理 • 电影把原著里更刺人的部分磨平，换来更大众的“正向收束”。 • “好看的爱情”与“更真实的人生”并不总能同时满足。 01:18:04 战争背景下的消费心理 • 1943年的设定把奢侈品放进动荡年代：越乱，越需要一个“可被想象的美好”。 • 消费不只为拥有，也为逃离现实与自我安慰。 01:26:33 北区重奢化与集团布局 • 北区出现清晰的重奢集群逻辑，开云、历峰与 LVMH 的空间排布像一张战术地图。 • “开业节点”被放进更大的国际叙事里，北区像被重新命名。 01:26:33 LVMH 收购蒂芙尼与中国市场 • 2020年底收购落定，交易金额 158 亿美元；2019年蒂芙尼营收约 44 亿美元、净利润约 5.4 亿美元。 • 亚太占比高，中国被放在“第二大市场/增长引擎”的位置，线上线下渠道同步推进。 • 公开信息中，该收购通常被报道为约 158 亿美元的交易规模。 01:30:59 新店体验与收尾 • 店铺陈列与动线更像展览，体验本身被摆在“买不买”之前。 • 新年祝福落地，粉丝群与线下交流成为下一步的约定。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 奥黛丽·赫本（Audrey Hepburn）——电影主演，饰 Holly Golightly * 乔治·佩帕德（George Peppard）——电影主演，饰 Paul Varjak * 帕特里夏·尼尔（Patricia Neal）——电影演员，饰 2-E Golightly * 布莱克·爱德华兹（Blake Edwards）——电影导演 * 杜鲁门·卡波蒂（Truman Capote）——原著作者 * 亨利·曼西尼（Henry Mancini）——电影配乐作曲，《Moon River》作曲 * 约翰尼·默瑟（Johnny Mercer）——《Moon River》作词 * 碧昂斯（Beyoncé）——2021年蒂芙尼宣传片相关演绎出镜 * Jay-Z（Shawn Carter）——2021年蒂芙尼宣传片相关出镜 * 俞燕——《买下蒂芙尼》作者（节目推荐书目） 📚 作品与书籍 * 《蒂芙尼的早餐》（Breakfast at Tiffany’s）——电影 / 原著小说 * 2021年蒂芙尼宣传片里，碧昂斯再唱《Moon River》，与 Jay-Z 同框出镜 * 《Moon River》——电影主题曲 * 《买下蒂芙尼》——俞燕所著（节目推荐） * 《寄生虫》（Parasite）——韩国电影（节目对照参照） 🌉 地名与建筑 * 北京·三里屯太古里北区（Sanlitun Taikoo Li North）——新店与“重奢化”语境核心 * 北京·三里屯太古里南区（Sanlitun Taikoo Li South）——作为“更年轻/潮流”的对照语境 * 纽约·曼哈顿（Manhattan） * 纽约·第五大道（Fifth Avenue） 💰 经济与事件 * LVMH 以约 158 亿美元收购 Tiffany & Co.（2020年底落定） * 开云集团（Kering）与历峰集团（Richemont）在北区的品牌布局 * 蒂芙尼中国市场门店与线上渠道（京东、天猫等）作为增长引擎语境 * “蒂芙尼传奇黄钻”（常见公开数据为 128.54 克拉） 💡 制作团队 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 50年代的美国，看似迎来了消费主义与郊区繁荣的金色年代，但文学与故事里的每一个人物，都在把这份繁荣反转给我们看。《乡居丈夫》的郊区焦虑、《游泳者》的幻灭之旅、《麦田守望者》的青春撕裂、《在路上》的逃离冲动——这些作品一起勾勒出“美国梦”被推入日常生活后所产生的裂缝；而华尔街不在意这些，靠着资产配置理论升级投资人的投资组合。本期沿着故事与经济史的线索，看清中产幻象的褪色、资产配置的雏形，以及面对时代洪流时，一个人如何在精神与现实之间寻找出口。 ⏰ 时间轴 00:00 郊区时代的日常与隐秘裂缝：《乡居丈夫》 * 1950年代的郊区生活外表安稳，内心却摇摆在厌倦、欲望与责任之间。 * 《乡居丈夫》中，主人在木工劳动里找到短暂平静，反衬郊区秩序下的精神漂浮。 * 看似成功的中产生活，其实不断在压抑自我。 03:00 “游泳回家”的幻灭旅程：中产阶级的真相被层层掀开 * 《游泳者》以一条由泳池串起的路线，把一个家庭的衰败悄悄嵌入季节变换里。 * 越过的每一座泳池，都让现实比幻想更清晰，越美好越虚弱。 * 回到家的瞬间，空房与黑暗让整个旅程落入终极隐喻。 08:54 虚幻现实主义下的中产困境 * 奇弗的写作把郊区生活的孤独、惰性与虚伪压进日常细节之中。 * 作品里季节、气味、光线的变化，描摹了一个人从盛夏走向秋天的心理下坠。 * 二战后的繁荣，没有让中产更自由，反而让压抑更精致。 11:11 郊区的繁荣与压抑同构：50年代的结构性矛盾 * 大规模住房建设与信贷扩张让郊区生活成为美国梦的主舞台。 * Levittown 的批量造房模式一度象征未来，却在金融危机中走向破碎。 * 冷战与麦卡锡主义的氛围，让精神层面的压抑成为时代暗流。 15:54 时代的资产组合：《福斯特先生的投资组合》 * 小说把股票、债券与风险意识写进一个普通美国人的日常决定里。 * 资产配置的雏形出现在这里：用多元组合应对人生的不确定性。 * 1950年代的投资逻辑，已经开始接近现代意义上的分散风险。 18:25 投资组合理论的起点：马可维茨的革命 * 1952年的《投资组合选择》将“风险＝波动”写进现代金融词典。 * 不同资产之间的相关性成为投资的真正核心，而非单一品类的涨跌。 * 多元结构让财富能在长周期里维持购买力、传承性与抗风险能力。 23:50 垮掉的一代：从郊区逃离，从秩序逃离 * 《麦田守望者》记录了从纯真走向成人世界的撕裂感。 * 《在路上》以流浪、音乐、毒品与自由构成另一种时代心跳。 * 50年代的“好日子”，在文学中变成了逃离、反叛与不被理解。 27:42 美国梦的外壳与内里的空洞 * 凯迪拉克象征着物质主义的顶点，却也成为时代焦虑的符号。 * 《在路上》的写作方式、出版故事与社会冲击共同揭开： ——繁荣越亮，阴影越长；压抑越久，爆发越猛。 * 50年代看似平静，实际孕育了60年代的大规模文化震荡。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 约翰·契弗（John Cheever）——《乡居丈夫》《游泳者》作者，美国小说家、短篇故事作家。他被认为是20世纪最重要的短篇小说作家之一。 * 哈罗德·罗斯（Harold Ross）——美国记者，1925年他与妻子简·格兰特共同创办了纽约客杂志，并出任该杂志总编辑直至去世。 * 德怀特·艾森豪威尔（Dwight D. Eisenhower）——前美国总统，主导州际高速公路系统 * 哈里·马可维茨（Harry Markowitz）——现代投资组合理论之父 * 菲利普·罗斯（Philip Roth）——美国作家 * J.D. 塞林格（J.D. Salinger）——《麦田守望者》作者 * 杰克·凯鲁亚克（Jack Kerouac）——《在路上》作者 📚 作品与书籍 * 《乡居丈夫》The Country Husband（John Cheever, 1954） * 《游泳者》The Swimmer（John Cheever, 1964 原发表于1964，但故事背景契合1950年代主题） * 《福斯特先生的投资组合》Mr. Foster’s Portfolio（Kurt Vonnegut） * 《投资组合选择》Portfolio Selection（Harry Markowitz, 1952） * 《麦田守望者》The Catcher in the Rye（J.D. Salinger, 1951） * 《在路上》On the Road（Jack Kerouac, 1957） 🌉 地名与建筑 * Levittown（利维镇，50年代郊区建筑典范） 💰 经济与事件 * 1950年代美国经济高速增长 * 1949《住房法案》推动郊区化 * Eisenhower Interstate System 州际公路系统 * Levitt & Sons 批量住宅工业化建房模式 * 1952 马可维茨《投资组合选择》论文 * 1954 道琼斯指数突破1929峰值 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 1940年代的美国在战争、文化与市场力量的交错中完成了一次深刻转身。军需生产让经济迅速复苏，女性进入工厂重塑社会结构；战地书籍和平价可乐成为士兵的神配给，文化产业在战火中扩散；股市在误判与反转之间震荡，企业因恐惧或冒险走向完全不同的命运；对冲基金在时代缝隙中诞生，金融服务由精英专属扩散至中产阶级；文学与电影以人物的挣扎与幻灭，记录着美国梦的另一面。本期从战争、金融到文化，重构40年代的世界脉动。 ⏰ 时间轴 00:00 二战与美国经济复苏 • 军需生产吸收了大萧条时期的全部产能过剩，失业率降至1.2%。 • 女性进入工厂形成新的劳动力结构，为战后经济扩张与女权意识奠基。 02:20 战场上的书籍与可乐 • 装入口袋的书籍成为士兵的精神工具，用以抵抗纳粹的思想控制与战场的孤独。 • 可乐以5美分供应前线，象征家的味道，也为美国品牌在欧洲的扩张打开入口。 05:34 图书战争与战地心理支撑 • 美国出版界以平装书对抗《我的奋斗》的意识形态灌输，形成文化层面的反击。 • 战地书目从海明威的硬朗风格到《布鲁克林有棵树》的温柔叙事，为士兵提供情绪出口。 13:03 精神寄托的双线：平装书与可乐 • 军供版平装书随补给进入战区，形成士兵共同的阅读体验。 • 可口可乐在战后占领欧洲市场，从战时配给转向全球符号，成为美国文化输出的代表。 15:10 战时股市的误判与趋势反转 • 投资者沿用一战逻辑预测市场，因闪电战与资本管控导致判断失灵。 • 中途岛战役后的信心反弹推动股市回升，企业因扩张与保守分化为完全不同的结局。 18:08 金融服务的形式转变 • 40年代金融机构以薪酬体系改革、教育市场与重塑行业形象推动普及化。 • 金融服务从城市精英阶层扩展至中产市场，形成美国投资大众化的雏形。 22:23 对冲基金的诞生 • 1949年出现以对冲为核心的策略，通过多头与空头组合降低组合风险。 • 2%管理费＋20%收益分成的模式成为行业标准，随后衍生出多种策略与豁免制度。 24:44 《从这里到永恒》中的军营秩序 • 军营系统以强制性、暴力与荣誉并存的形式塑造个体，导致冲突与悲剧反复发生。 • 主角在原则、复仇与战争爆发之间被迫完成选择，呈现小说主人公军人身份的双重撕裂。 32:21 40年代美国梦的破碎结构 • 军营中的牺牲与战后社会的挤压形成两条平行线，共同述说个体在时代洪流中的无力。 • 《推销员之死》以家庭与失败为核心，展现经济上升期背后的结构性幻灭。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 凯瑟琳·安·波特（Katherine Anne Porter）——美国小说家 * 贝蒂·史密斯（Betty Smith）——《布鲁克林有棵树》作者 * 阿道夫·希特勒（Adolf Hitler）——纳粹德国元首 * 约瑟夫·戈培尔（Joseph Goebbels）——纳粹宣传部长 * 詹姆斯·琼斯（James Jones）——《从这里到永恒》作者 * 阿瑟·米勒（Arthur Miller）——《推销员之死》作者 * 托马斯·曼（Thomas Mann）——《布登勃洛克一家》作者 * 蒙哥马利·沃德（Montgomery Ward）——美国邮购零售先驱 * 西尔斯（Sears, Roebuck and Co.）——美国百货巨头 * 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）——价值投资思想影响40年代 * 阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯（A.W. Jones）——现代对冲基金之父 📚 作品与书籍 * 《布登勃洛克一家》（Buddenbrooks） * 《布鲁克林有棵树》（A Tree Grows in Brooklyn） * 《从这里到永恒》（From Here to Eternity） * 《推销员之死》（Death of a Salesman） 🌉 地名与建筑 * 欧洲战场（European Theater） 第二次世界大战欧洲战场 戴高乐将军，反对维希政权的自由法国领导人 按战区划分的欧洲和亚洲第二次世界大战军人死亡人数/年 * 夏威夷珍珠港（Pearl Harbor） * 美国中产城市扩展区（Mid-century Suburbs） 💰 经济与事件 * 第二次世界大战（World War II, 1939–1945） * 战时生产委员会（War Production Board） * 美国战时平装书计划（Armed Services Editions） * 可口可乐“5美分政策” * 美国股市在1940–1945的战时波动 * 第一支对冲基金成立（1949） 🥤 关于战时的可口可乐 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 教育该是“树摇动树、云推动云”，但也离不开资本与制度的托举。本期把镜头对准家族继承者教育与美国名校捐赠基金：从巴比特式家长的功利观，到摩根家族的“留学—上手—接班”路径；从安多福中学14亿美金捐赠基金的透明治理，到资产配置、HEPI+5%与长期回报的底层逻辑。好的教育，需要真诚的陪伴，也需要可持续的财务底盘。 ⏰ 时间轴 00:00 教育与资本：大学不是象牙塔 * 教育的本质应该是“树摇动树、云推动云”，但它又离不开资金。 * 以贝娄《洪堡的礼物》为例，大学研究离不开经费，教授必须会“筹钱”。 02:17 家长观念与教育质量 * 小说中的家长偏好应试教育，反映出家长认知如何塑造孩子的学习方式。 * 陪伴与交流比金钱更重要，买钢琴不等于学会钢琴。 05:23 摩根家族的教育路线图 * 摩根家族从“送往欧洲”到“本土精英教育”的变迁。 * 新旧两代教育方向的变化，也映照全球金融中心从伦敦向纽约的转移。 07:56 留学生回流与时代选择 * 中国留学生从“想留在海外”转向“选择回国发展”的趋势。 * 两代人对未来的判断不同，也反映国家与时代的变化。 09:01 家族财富与教育影响社会 * 李鸿章集团的张树生如何用家族财富推动教育改革。 * “教育要用于实处”的理念，强调西式实学的重要性。 12:11 乐毅女中的理想与命运 * 张武龄创办女子学校的故事，以及他对女儿教育的开放态度。 * 学校兴衰与时代动荡交织，体现教育在乱世中的脆弱与坚持。 15:28 家族传承五大资本与继承者教育 * 家族传承要从“人力资本”开始，继承者教育至关重要。 * 新生代教育的框架，包括家族历史、商业基础与个人能力。 18:01 家族教育的个性化与投入 * 家族办公室如何根据年轻人的兴趣设计教育计划。 * 海外大型家族每年平均投入 7.5 万美元，只用于“家族教育本身”。 20:39 美国私校捐赠基金：透明与长期主义 * 美国私校为何必须公布捐赠基金财报以维持透明度。 * 捐赠基金是维持教学质量的底盘，而财务可持续是校方首要任务。 24:08 长期规划与基金增长 * 安多福学校的长期规划，从教学质量到财务模型都按 30 年尺度设计。 * 2024 年支出 1.36 亿美元，45% 学生获得奖学金。 26:57 捐赠基金的资产配置原则 * 学校基金为何不能以大盘为唯一参照，而要平滑波动。 * 以康桥捐赠基金指数为例，如何评估基金“是否跑赢教育通胀＋5%”。 32:03 多元资产配置的逻辑 * 基金为何既要配置股票、债券，也要加入实物资产对抗通胀。 * 私募股权的流动性风险 36:57 AI时代的教育核心：人文与感知 * AI 时代里人的优势是什么？ * 文学与情感感知是孩子需要构建的“不可替代部分”。 38:04 留下一个开放问题 * 耶鲁大学投资先驱大卫·斯文森，在他之前还有一位英国先驱。 * 期待听众思考“是谁率先革新大学投资体系”。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 索尔·贝娄（Saul Bellow）——《洪堡的礼物》作者，1976年诺贝尔文学奖 * 贾政——《红楼梦》人物 * 张树生（又作张树声）——清末淮军将领，两广总督 * 张武龄——张树生之孙，乐毅女中创办者 * 合肥四姐妹（张家四姐妹） * 张允和（夫沈从文） * 张元和（夫顾传玠） * 张兆和（夫周有光） * 张充和（夫傅汉思 Hans Frankel） * 宗庆后家族相关人士：杜建英 * 大卫·斯文森（David Swensen）——耶鲁大学捐赠基金传奇负责人 📚 作品与书籍 * 《洪堡的礼物》（Humboldt’s Gift） * 《赫索格》（Herzog） * 《红楼梦》 * 《死亡诗社》（Dead Poets Society） * 《合肥四姐妹》（金安平） 🌉 地名与建筑 * 普林斯顿大学（Princeton University） * 西北大学（Northwestern University） * 芝加哥大学（University of Chicago） * 圣保罗中学（St. Paul’s School） * 哈佛大学（Harvard University） * 宁波华茂外国语学校 * 碧桂园学校 * 安多福菲利普斯学院（Phillips Academy Andover） * 美国新罕布什尔州（New Hampshire） 💰 经济与事件 * 家族办公室教育投资 * 美国私校捐赠基金制度 * 康桥捐赠基金指数（Cambridge Associates Endowment Index） * HEPI（Higher Education Price Index） * 2008金融危机 * 2022高通胀与流动性危机 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 1930年代，爵士时代的音乐戛然而止，美国跌入了大萧条的深渊。股市崩盘、银行倒闭、失业潮席卷全国，经济冻结也让人心陷入冰点。本期节目，我们从罗斯福的新政谈到家族传承的信任机制，从证券法与摩根家族的分拆到约瑟夫·肯尼迪的“以贼捉贼”，再从《愤怒的葡萄》与《在我弥留之际》的文学叙事，聊到好莱坞如何在最暗的年代点亮银幕。历史在崩溃中重塑，也在苦难里闪光。 ⏰ 时间轴 00:00 大萧条与现代金融制度：美国经济史上最严重的衰退 • 大萧条期间工业生产下降47%，失业率达25%，股市下跌89%。 • 9000家银行倒闭，通缩使物价下跌33%，社会陷入恐慌与绝望。 03:23 美联储与大萧条：政策选择与经济后果 • 胡佛政府坚持“小政府”理念，财政部长安德鲁·梅隆主张“清算社会腐朽”。 • 美联储失职未出手救市，导致经济危机蔓延。 • 2008年伯南克以大萧条研究为基础，采取量化宽松避免重蹈覆辙。 06:09 罗斯福新政：沟通与干预的结合 • 罗斯福推行“大政府”模式，通过广播“炉边谈话”安抚公众。 • 名言：“唯一需要恐惧的，是恐惧本身。” • 建立联邦存款保险公司（FDIC），恢复公众对银行体系的信任。 07:55 家族信任与财富传承的启示 • 家族传承如同金融体系，也依赖沟通与保障。 • “既要说，也要给”：沟通+分红的机制强化信任与稳定。 09:23 华尔街与华盛顿：监管与自由的博弈 • 1933年格拉斯–斯蒂格尔法案出台，分离投资银行与商业银行。 • 摩根家族被拆分为摩根斯坦利与摩根大通。 • 1999年克林顿废除该法案，最终引发2008年金融危机的隐患。 11:22 证券法案与家族企业的传承风险 • 1933年证券法与1934年证券交易法出台，确立信息披露制度。 • 凯悦酒店普利茨克家族案例揭示家族矛盾与信任风险。 • 约瑟夫·肯尼迪担任首任证监会主席，“以贼捉贼”重建市场秩序。 16:15 投资与监管的周期循环 • 市场繁荣时放松监管，危机来临后呼吁干预。 • “合理监管不是束缚，而是市场活力的保障。” 17:19 《愤怒的葡萄》：农民的苦难与觉醒 • 斯坦贝克以俄克拉荷马乔德一家为原型，描写农民逃荒与抗争。 • 小说象征被压迫者的愤怒与团结，成为美国左翼文学代表作。 20:31 66号公路：逃亡与信仰之路 • 从芝加哥到洛杉矶，全长近4000公里，被称为“母亲之路”。 • 乔德一家踏上“出埃及记”式旅程，象征大迁徙与求生意志。 25:48 《在我弥留之际》：荒诞与信仰的另一面 • 福克纳以意识流描写南方贫困农家的送葬旅程。 • 与《愤怒的葡萄》形成对照——一个关于救赎，一个关于荒诞。 27:47 大萧条下的避难所：电影院 • 每周70%的美国人走进电影院，逃离现实。 • 好莱坞成为“Depression-Proof”（抗萧条）的行业。 30:47 杠杆的代价：福克斯影业破产与重生 • 威廉·福克斯因高杠杆收购与股灾破产，后被20世纪影业并购。 • 杠杆是增长的武器，也是毁灭的导火索。 32:50 大萧条中的电影黄金时代 • 小影院降价、连放两场、抽奖吸引观众。 • 好莱坞进入声音电影与犯罪片黄金期，《金刚》《罪恶的街道》崛起。 37:13 从文学到电影：好莱坞的转型 • 塞尔兹尼克将《飘》《悲惨世界》《大卫·科波菲尔》搬上银幕。 • 《飘》成为史上最成功影片之一，票房超2亿美元。 38:49 苦难中的光明 • 迪士尼《三只小猪》传递乐观精神，“谁怕大坏狼”成为时代金句。 • 电影院成为美国精神复苏的象征。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）——美国第31任总统，奉行小政府理念 * 富兰克林·罗斯福（Franklin D. Roosevelt）——美国第32任总统，新政推行者 * 安德鲁·威廉·梅隆（Andrew William Mellon）——财政部长，主张“清算论” * 本·伯南克（Ben Bernanke）——前美联储主席，研究大萧条的学者型官员 * 约瑟夫·P·肯尼迪（Joseph P. Kennedy Sr.）——首任证监会主席，美国总统肯尼迪之父 * 约翰·斯坦贝克（John Steinbeck）——《愤怒的葡萄》作者，诺贝尔文学奖得主 * 梅·韦斯特（Mae West）——好莱坞影星，出演《侬本多情》走红 * 大卫·O·塞尔兹尼克（David O. Selznick）——制片人，《飘》制作人 * 威廉·福斯（William Fox）——福斯影业创始人 * 华特·迪士尼（Walt Disney）——动画电影先驱，《三只小猪》作者 📚 作品与书籍 * 《愤怒的葡萄》（The Grapes of Wrath） * 《在我弥留之际》（As I Lay Dying） * 《飘》（Gone with the Wind） * 《悲惨世界》（Les Misérables） * 《大卫·科波菲尔》（David Copperfield） * 《侬本多情》（She Done Him Wrong） * 《三只小猪》（Three Little Pigs） * 《金刚》（King Kong） 🌉 地名与建筑 * 华尔街（Wall Street）——金融中心，危机核心地 * 芝加哥（Chicago）——66号公路起点 * 洛杉矶（Los Angeles）——66号公路终点 * 俄克拉荷马（Oklahoma）——《愤怒的葡萄》背景地 * 加利福尼亚（California）——农民迁徙目的地 * 好莱坞（Hollywood）——美国电影工业中心 💰 经济与事件 * 1933年格拉斯–斯蒂格尔法案（Glass–Steagall Act） * 1933年证券法（Securities Act of 1933） * 1934年证券交易法（Securities Exchange Act of 1934） * 罗斯福新政（The New Deal） * 联邦存款保险公司（FDIC）成立 * 66号公路建成（U.S. Route 66） * 黑色风暴事件–沙尘暴与干旱灾害（Dust Bowl） * 好莱坞黄金时代（Golden Age of Hollywood） 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

☝️ 本期内容提要 1920年代，美国经历了一个华丽而梦幻的“商业时代”。那是爵士乐响起、股市暴涨、汽车普及、文学繁荣的十年——一个被财富与欲望共同塑造的狂欢年代。本期节目，我们穿越回那场泡沫的起点：从股市与消费的双重杠杆，到盖茨比的劳斯莱斯；从柯立芝的“沉默政治”，到辛克莱·刘易斯笔下的“巴比特精神”。在时代的喧嚣里，看清自由与贪婪的边界，也听懂那个时代的回声。 ⏰ 时间轴 00:00 商业时代的序幕：咆哮的二十年代 • 美国进入“爵士时代”，总统柯立芝奉行小政府政策，社会信奉商业即信仰。 • 财富、文化、禁酒令与消费主义交织，奠定了一个充满幻觉的繁荣时代。 01:14 双重杠杆下的牛市与崩盘 • 1921-1929年，道琼斯指数从63点涨至381点；泡沫破裂后暴跌89%。 • 投资者普遍加杠杆炒股，股灾让许多人倾家荡产。 04:37 消费贷款的盛行：美国的第一轮信贷繁荣 • 房贷与汽车贷款兴起，消费主义成为国家精神。 • 留声机、钢琴、冰箱等耐用品可分期购买，奠定现代消费金融雏形。 05:54 股市杠杆的狂欢 • 投资者仅需支付10%保证金即可借钱炒股，银行与经纪人层层加杠杆。 • 美联储政策失误——1927年降息反而助长了泡沫。 09:11 利弗摩尔与联合基金：做空大师的诞生 • 华尔街操盘手杰西·利弗摩尔通过“联合基金”操控股价，最终在股灾中做空获利。 • 他被视为技术分析与日内交易的先驱，也成为“发国难财”的争议人物。 13:29 汽车与社会身份：从《了不起的盖茨比》看新钱与老钱 • 《了不起的盖茨比》中，汽车象征社会阶层与欲望的对撞。 • 老钱代表低调的优雅，新钱则通过炫耀消费彰显地位。 19:26 福特与通用：从标准化到差异化 • 福特以流水线生产与“黑色T型车”引领大众化汽车时代。 • 通用汽车以外观创新和贷款模式反超福特，诠释商业变革的力量。 22:27 文学中的真实与小商人的觉醒 • 通过辛克莱·刘易斯的《巴比特》，呈现商业时代的标准化人群与中产焦虑。 • “巴比特精神”成为美国社会功利化的象征词汇。 29:58 商业时代的文学年：1925出版盛世 • 同年出版的经典包括《盖茨比》《美国悲剧》《曼哈顿中转站》《阿罗史密斯》等。 • 以文学视角回望20年代——物质与信仰的碰撞仍在继续。 ⏳ 延伸阅读 / 参考资料 🔑 人物 * 卡尔文·柯立芝（Calvin Coolidge）——美国第30任总统，“沉默的卡尔”，推行小政府政策 * 杰西·利弗摩尔（Jesse Livermore）——华尔街传奇操盘手，“做空大师” * 亨利·福特（Henry Ford）——福特汽车创始人，流水线生产之父 * 阿尔弗雷德·斯隆（Alfred P. Sloan）——通用汽车CEO，倡导差异化与金融创新 * F·斯科特·菲茨杰拉德（F. Scott Fitzgerald）——《了不起的盖茨比》作者 * 约翰·多斯·帕索斯（John Dos Passos）——《曼哈顿中转站》作者 * 西奥多·德莱塞（Theodore Dreiser）——《美国悲剧》作者 * 弗吉尼亚·伍尔夫（Virginia Woolf）——《达洛维夫人》作者 * 威廉·福克纳（William Faulkner）——南方文学代表作家 * 威廉·哈定（Warren G. Harding）——美国第29任总统 📚 作品与书籍 * 《了不起的盖茨比》（The Great Gatsby） * 《阿罗史密斯》（Arrowsmith） * 《美国的悲剧》（An American Tragedy） * 《曼哈顿中转站》（Manhattan Transfer） * 《人性的污秽》（The Human Stain） * 《在我们的时代》（In Our Time） * 《面纱》（The Painted Veil） * 《达洛维夫人》（Mrs Dalloway） * 《烟囱大厦的秘密》（The Secret of Chimneys） 🌉 地名与建筑 * 华尔街（Wall Street） * 曼哈顿（Manhattan） * 长岛（Long Island） * 西卵与东卵（West Egg / East Egg，《盖茨比》虚构地名） * 底特律（Detroit）——汽车工业中心 💰 经济与事件 * 1929年美国股市大崩盘（Wall Street Crash of 1929） * 美联储降息与1927年泡沫政策 * 汽车贷款体系建立（GMAC） * 禁酒令时期（Prohibition Era, 1920–1933） * 美国消费信贷兴起 * 工业流水线生产革命 * “爵士时代”（Jazz Age）文化现象 💡 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 ⬆️ 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

本期内容提要 黄金，是人类最古老的欲望，也是最现代的安全感。本期节目，我们从杰克·伦敦的小说《有伤疤的人》讲起，聊到黄金的投资逻辑、波动率、风险与安全的本质。我们会提到达利欧、巴菲特的对立观点、英国老钱家族的“LOG投资哲学”，以及4%收益的古老智慧。最后，我们以克里姆特的《吻》收尾——那抹金色，既是财富的象征，也是情感的永恒光芒。 时间轴 01:56 杰克·伦敦《有伤疤的人》，以淘金客肯特的悲剧揭示贪婪与恐惧。 07:11 黄金的情感力量与作者命运：黄金引发的不仅是财富欲望，更是复杂的人类情感。 08:42 为什么现在聊黄金？ 10:11 黄金真的安全吗？ • “波动率（Volatility）”概念：衡量投资风险的指标。 • 黄金历史波动，1975–76年下跌40%，1980–82年下跌超50%。 14:17 收益与风险：黄金、美股、美债的对比 • 从1987年至今数据看：黄金收益约5.8%，波动率高达15%。 • 收益接近美债，却承担近似股票的风险，投资效率偏低。 17:00 夏普比率：风险与效率的衡量 • 黄金的夏普比率仅0.25，为三类资产中最低。 • 1990年代互联网繁荣时期，黄金表现较差。 18:57 达利欧的黄金建议 • 桥水基金创始人建议将10%–15%资产配置于黄金。 • 原因：黄金不能被印制、不违约，是“硬核资产”。 20:43 美元与黄金：跷跷板效应 • “软性资产 vs 硬性资产”：美元资产被信任时黄金下跌，反之亦然。 21:29 巴菲特与达利欧关于黄金的分歧 • 巴菲特不喜欢黄金，认为它不产生现金流。 • 但正因如此，黄金隔离了“人为风险”，具安全价值。 23:41 英国老钱家族的投资哲学：LOG原则 • 见闻一：英国家族200年财富传承，避开泡沫，坚持实物资产。 • LOG代表 Land（土地）、Oil（石油）、Gold（黄金）。 27:40 从LOG到LOGS：现代家族的资产进化 • 随着资本市场发展，增加 Securities（证券）配置以保持流动性。 • 家族投资信条：高于4%收益需保持警惕。 29:15 4%收益：跨越两个世纪的投资智慧 • 从《傲慢与偏见》中的牧师到现代家族办公室，4%成为稳定象征。 • “稳健比暴利更重要”成为财富传承的底线。 31:43 黄金信仰与俄罗斯犹太人情结 • 美国黄金基金经理的投资理念源自家族逃亡史。 • 鞋底藏金的祖辈经历，让黄金成为“末日的信仰”。 35:25 金色的终章：艺术中的黄金 • 奥地利画家克里姆特，《吻》将黄金与欲望融合。 • 黄金既是财富，也是情感和欲望的象征。 延伸阅读 / 参考资料 人物 * 杰克·伦敦（Jack London）——美国作家，《野性的呼唤》《有伤疤的人》作者，亲历育空淘金热 * 雷·达利奥（Ray Dalio）——桥水基金创始人，《原则》作者，提出黄金应占资产10%-15%的配置 * 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）——伯克希尔·哈撒韦董事长，主张价值投资 * 简·奥斯汀（Jane Austen）——英国作家，《傲慢与偏见》《理智与情感》作者 * 科林斯牧师（Mr. Collins）——《傲慢与偏见》人物，象征英国绅士阶层的“稳定收入哲学” * 古斯塔夫·克里姆特（Gustav Klimt）——奥地利象征主义画家，《吻》代表作以金箔著称 作品与书籍 * 《有伤疤的人》（The man with the gash）——杰克·伦敦短篇，描写淘金时代的贪婪与宿命 * 《傲慢与偏见》（Pride and Prejudice）——简·奥斯汀作品，展现19世纪英国社会的婚姻与金钱观 * 《投资原则》（Principles）——雷·达利奥著作，描述达利欧的生活，工作与投资原则 * 《桥水研究报告》（Bridgewater Research）——桥水基金发布的长期资产配置研究 * 《吻》（The Kiss）——克里姆特名作，以金色象征欲望、财富与永恒 地名与建筑 * 育空（Yukon）——加拿大地区，19世纪末淘金热中心 * 阿拉斯加（Alaska）——北美黄金矿区之一，杰克·伦敦文学创作背景 * 约克（York）——英国北部历史城市，象征保守与传统财富观 经济与事件 * 19世纪末育空淘金热（Yukon Gold Rush）——推动北美资本扩张与淘金文学兴起 * 1975–1976 年黄金价格暴跌——黄金下跌约40%，揭示其非绝对安全 * 1980–1982 年黄金市场调整——价格跌幅超过50%，波动率高企 * 1987–2025 年资产收益对比——黄金收益与美债接近，波动率却接近美股 * 1990年代互联网泡沫（Dot-com Bubble）——黄金在高增长年代表现较弱 * “黄金与美元跷跷板效应”——两者信任度此消彼长的经济现象 * 4% 收益原则（4 Percent Rule）——源自英国家族财富管理传统，强调稳健复利 * LOG 投资哲学（Land-Oil-Gold）——英国老钱家族资产配置理念 * LOGS 模型（Land-Oil-Gold-Securities）——现代版本，加入证券以提升流动性 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

本期内容提要 1910年代，美国在动荡与转型中步入现代；Avant Garde （先锋派）这一法语词汇，开始被美国人使用。一战让一些人在华尔街发了大财，也让无数年轻人失去一切；摩根家族的财富传承成为资本史的象征，而海明威的笔下则写满人性的脆弱与坚韧。1913年，美联储诞生、所得税制度确立、现代主义文学崛起。这个时代既是现代美国的起点，也是无数理想破碎的起点。本期我们从战争、金融到文学，一起回望那个“被黄金与迷茫包裹的年代”。 时间轴 00:00 一战前的美国：托拉斯时代的延续 01:08 一战爆发：人类的疯狂与美好愿望 02:27 有人发了大财，有人失去一切 04:45 黄金流向美国：债务国的逆袭 06:02 摩根家族的传承：从乔治·皮博迪到摩根大通 08:39 泰坦尼克与摩根的时代终结 09:45 摩根家族的商业信条 10:46 战争经济与自由债券 12:41 战争的赢家与失去一切的人 15:08 海明威的信仰与迷茫 17:01 1913：美国走向现代的开端 19:25 艺术展的影响与觉醒 20:48 美联储的诞生：从危机到制度 25:32 所得税制度确立：现代政府的起点 26:37 一句诗启动了现代文学 29:48 普鲁弗洛克的犹豫与现代人的困境 32:38 “不要让内心成为易碎的鸡蛋。”《鸡蛋》与易碎的美国梦 延伸阅读 / 参考资料 人物 * John Pierpont Morgan（J.P. 摩根） — 华尔街金融巨头，个人资本时代象征。 * J.P. Morgan Jr.（小摩根） — 摩根家族下一代，战时金融扩张关键人物。 * George Peabody（乔治·皮博迪） — 美国早期银行家，为美国在伦敦融资铺路。 * Woodrow Wilson（伍德罗·威尔逊） — 美国总统，推动现代中央银行与所得税制度确立。 * Ernest Hemingway（海明威） — 美国作家，《永别了，武器》作者，通过小说反映战争人性。 * Thomas Stearns Eliot（T.S. 艾略特） — 现代主义诗人，其诗歌象征文学转型。 * Sherwood Anderson（舍伍德·安德森） — 美国小说家，其作品反映工业时代小人物的心态。 * Henri Matisse（亨利·马蒂斯） — 法国画家，1913年展览中的先锋代表。 * Pablo Picasso（巴勃罗·毕加索） — 西班牙／法国艺术家，立体主义代表。 * Marcel Duchamp（马塞尔·杜尚） — 法国艺术家，《下楼的裸女》作品引发巨大争议。 作品与书籍 * 《J.阿尔弗瑞德.普鲁弗洛克的情歌》（The Love Song of J. Alfred Prufrock） — T.S. 艾略特作品，现代主义诗歌的重要标志。 * 《永别了，武器》（A Farewell to Arms） — 海明威作品，反映战争与人性的冲突。 * 《鸡蛋的胜利》（The Egg） — 舍伍德·安德森作品，小人物奋斗与幻灭的象征。 * 《纯真年代》（The Age of Innocence） — 伊迪丝·华顿作品，映射1910年代美国上流社会。 * 《梦的解析》（The Interpretation of Dreams） — 弗洛伊德著作，影响文学与心理维度的变化。 * 《走下楼梯的裸女》（Nude Descending a Staircase） — 马塞尔·杜尚作品，1913年展览焦点之一。 地名与建筑 * 纽约第69步兵团军械库（69th Regiment Armory） — 举办1913年“国际现代艺术展览（1913 Armory Show）”的场地。 * 华尔街（Wall Street） — 美国资本市场象征。 经济与事件 * 第一次世界大战（World War I ） — 1914-1918年，影响全球格局，美国由债务国转为债权国。 * 自由债券／自由贷款债券（Liberty Bonds） — 美国1917年起发行，用于筹集一战战争经费。 * 1933年银行法案／又称 Glass‑Steagall Act（Banking Act of 1933）— 美国立法，将商业银行与投资银行职能分开。 * 1913年国际现代艺术展览／纽约军械库艺术展（1913 Armory Show） — 美国现代艺术开端之一。 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 关于我 AG，CFA 英语语言文学学士+MBA+CFA的混合体； 文学爱好者；资本市场及家族传承的观察者； 曾任摩根斯坦利研究员，并曾在多家上市企业任职董事及CFO等职；长期与国内外家族办公室合作，进行财富传承的研究及实践。 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。

本期内容提要 1900年代是美国的“托拉斯时代”。从熨斗大厦的钢结构，到卡耐基、洛克菲勒、摩根的资本帝国，无不展现托拉斯的强大与冷酷，就像梁启超所说，”这'怪物’势力远驾于亚历山大大帝，拿破仑第一而上之。”节目从文学、建筑到金融，串联起“强盗大亨”的崛起与社会达尔文主义的流行，也带你走进《嘉莉妹妹》的迷惘与华尔街的狂野。财富的起点，也是现代资本与人性角力的开端。 ⏳ 时间轴 00:00 托拉斯时代的社会现象：强盗大亨与托拉斯 01:25 钢铁托拉斯与摩天大楼：美国工业时代的见证 04:13 托拉斯垄断与美国工业巨头崛起 07:51 强盗大亨与社会达尔文主义的时代影响 10:55 自然主义视角下的美国梦：《嘉莉妹妹》中的生存与迷失 15:50 1900年代美国股市动荡与美联储的诞生 22:31 美国资本市场的成长与调整：从野蛮生长到规则完善 延伸阅读 / 参考资料 人物 * 辛克莱·刘易斯（Sinclair Lewis）——美国作家，1930年诺贝尔文学奖得主 * 卡耐基（Andrew Carnegie）——钢铁大王，慈善家 * 摩根（J.P. Morgan）——金融家，“华尔街之王” * 洛克菲勒（John D. Rockefeller）——标准石油创始人 * 德莱塞（Theodore Dreiser）——小说家，《嘉莉妹妹》作者 * 梁启超——中国学者，《新大陆游记》作者 * 胡适——中国学者，受社会达尔文主义影响改名 * 斯宾塞（Herbert Spencer）——社会学家，提出“社会达尔文主义” * 叔本华（Arthur Schopenhauer）——哲学家，提出“钟摆说” * 多克托罗（E.L. Doctorow）——作家，《拉格泰姆时代》作者 📖 作品与书籍 * 《巴比特》（Babbitt） * 《来到纽约的第一天》（Came to New York on the First Day） * 《嘉莉妹妹》（Sister Carrie） * 《新大陆游记》 * 《拉格泰姆时代》（Ragtime） 🏢地名与建筑 * 熨斗大厦（Flatiron Building） * 武康大楼（Wukang Building, Shanghai） 💰经济与事件 * 美国钢铁公司（U.S. Steel） * 标准石油公司（Standard Oil） * 1907年股市危机（Panic of 1907） * 矿脉法案（Apex Law） * 美联储（Federal Reserve）成立背景 制作团队 主播：AG 制作人：@播客制作人老段 视觉设计：老段 关于我 AG，CFA 英语语言文学学士+MBA+CFA的混合体； 文学爱好者；资本市场及家族传承的观察者； 曾任摩根斯坦利研究员，并曾在多家上市企业任职董事及CFO等职；长期与国内外家族办公室合作，进行财富传承的研究及实践。 关于·黄金屋｜财富遇诗书（worth & words） 懂财富、有文化、爱生活； 只谈财富不雅，只聊文化不实，两者兼得不错。在黄金屋里说说财富从哪来，怎么用，如何留；再聊聊文学、艺术、旅行与生活。